Bitcoin : Les ETF américains stoppent net leur série positive
La collecte marque une pause. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 46,6 millions de dollars de sorties nettes lors de la séance du 8 septembre, selon SoSoValue. Ce résultat met fin à trois séances consécutives d’entrées. Les ETF Ethereum ont également terminé dans le rouge, avec 24,3 millions de dollars de sorties nettes. Le FETH de Fidelity s’est toutefois distingué en attirant 9,9 millions de dollars.
Points clés
- Les ETF Bitcoin spot américains ont subi 46,6 millions de dollars de sorties nettes le 8 septembre, après trois jours consécutifs d’entrées
- Un montant infime face au record de sorties de février 2025, qui dépassait 1,1 milliard de dollars sur une seule séance
- Les ETF Ethereum ont perdu 24,3 millions de dollars, mais le FETH de Fidelity a capté 9,9 millions d’entrées nettes
- Depuis janvier 2024, les fonds Bitcoin spot américains ont absorbé plus d’un million de BTC, soit plus de 5 % de l’offre en circulation
ETF Bitcoin : 46,6 millions de dollars sortent après trois séances positives
La séquence positive avait commencé le 2 septembre avec 101,2 millions de dollars d’entrées nettes, avant 730,9 millions le 3 septembre et 174,6 millions le 4 septembre. La séance du 8 septembre inverse donc la tendance, mais dans des proportions limitées, comme le montrent les données de Sosovalue.
Le GBTC de Grayscale a concentré l’essentiel des retraits avec 65,5 millions de dollars de sorties, devant le FBTC de Fidelity à 17,1 millions et le BTCO d’Invesco à 4,8 millions. À l’inverse, le BITB de Bitwise a capté 14,5 millions de dollars, l’IBIT de BlackRock 10,6 millions et l’ARKB d’Ark Invest et 21Shares environ 8,1 millions.
Avec 46,6 millions de dollars de sorties pour près de 99,5 milliards de dollars d’actifs, la baisse représente moins de 0,05 % de l’encours de la catégorie. Elle reste également très éloignée du record du 25 février 2025, lorsque les rachats avaient atteint environ 1,14 milliard de dollars en une séance.
Une sortie nette ne signifie toutefois pas que les émetteurs ont mécaniquement vendu le même montant de bitcoins sur le marché. Depuis juillet 2025, la SEC autorise les créations et les rachats de parts en nature. Des participants autorisés peuvent donc livrer ou recevoir directement les actifs sous-jacents, sans imposer une conversion immédiate en dollars par le fonds.
La tendance de long terme reste positive : SoSoValue affiche environ 55,6 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées. L’IBIT de BlackRock en représente 64,1 milliards, tandis que le GBTC de Grayscale affiche 27,7 milliards de sorties cumulées.
ETF Ethereum : Fidelity résiste aux retraits
Les ETF Ethereum spot ont enregistré 24,3 millions de dollars de sorties nettes sur la même séance. Le FETH de Fidelity a néanmoins attiré 9,9 millions de dollars, ce qui signifie que les retraits ont été concentrés sur d’autres produits.
Cette divergence ne suffit pas à démontrer que les investisseurs ont simplement transféré leur argent d’un fonds vers un autre. Les souscriptions et les rachats peuvent provenir d’acteurs différents et répondre à des arbitrages indépendants portant sur les frais, la liquidité ou les plateformes de courtage utilisées.
Le staking ne permet pas non plus d’expliquer directement la collecte du FETH. Fidelity a déposé en août une demande visant à lui permettre de placer une partie de ses ethers en staking et de distribuer les revenus correspondants, mais cette modification restait soumise aux formalités réglementaires. D’autres produits américains, dont ceux de Grayscale et le fonds ETHB de BlackRock, proposent déjà une exposition intégrant des revenus de staking.
Les prochaines séances seront surtout rythmées par les prix à la production américains et la décision de la Banque centrale européenne le 10 septembre, puis par l’inflation américaine le 11 septembre. Ces publications pourraient modifier les anticipations de taux et, avec elles, l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Le Journal Du Coin
Un article de la rédaction. Le Journal du Coin, premier média d’actualités francophone sur la cryptomonnaie, Bitcoin, et les protocoles blockchain.
