SpaceX retombe sur Terre : Même Bitcoin résiste mieux
Retour sur Terre pour SpaceX. Un peu plus d’un mois après la plus grande introduction en Bourse de l’histoire, l’action du groupe d’Elon Musk est retombée sous son prix d’introduction de 135 dollars. Depuis son pic atteint quelques jours après l’IPO, près de 1 000 milliards de dollars de valorisation se sont envolés. Une correction spectaculaire qui contraste avec la meilleure résistance du bitcoin, dont SpaceX détient pourtant une importante réserve.
- SpaceX a connu une correction spectaculaire après son introduction en Bourse, perdant près de 1 000 milliards de dollars de valorisation.
- Malgré une chute de l’action, SpaceX a maintenu une importante réserve de bitcoins, démontrant une résilience inattendue dans le contexte des marchés financiers.
De l’euphorie post-IPO au retour à la réalité
Introduite au Nasdaq à la mi-juin sous le ticker SPCX, SpaceX a levé environ 75 milliards de dollars, pour une valorisation initiale proche de 1 800 milliards de dollars. Porté par l’enthousiasme des investisseurs, le titre s’est rapidement envolé jusqu’à plus de 225 dollars, propulsant temporairement la capitalisation du groupe au-delà de 2 900 milliards de dollars et faisant brièvement d’Elon Musk le premier « trillionaire » de l’histoire.
L’euphorie n’a toutefois pas résisté longtemps. L’action évolue désormais autour de son prix d’introduction, avec une capitalisation retombée aux alentours de 1 750 milliards de dollars.
Cette correction s’explique par plusieurs facteurs : une valorisation jugée très exigeante, des pertes opérationnelles toujours importantes malgré la croissance de Starlink, des dépenses colossales consacrées à l’IA, aux data centers et au développement de Starship, ainsi que l’arrivée prochaine de la fin des périodes de lock-up, qui permettra à certains salariés et investisseurs historiques de vendre leurs actions.
À cela s’ajoute un contexte moins favorable pour les valeurs technologiques, les investisseurs s’interrogeant sur le coût de la course à l’intelligence artificielle et sur la capacité des grands groupes à rentabiliser ces investissements.
Les 18 712 bitcoins de SpaceX limitent la casse
Le dossier d’introduction en Bourse a également confirmé que SpaceX détenait 18 712 bitcoins, soit environ 1,2 milliard de dollars aux cours actuels. Avec 18 712 BTC, SpaceX figure parmi les plus importantes entreprises détentrices de bitcoin, loin derrière Strategy mais au sein du peloton de tête des trésoreries corporate en BTC.
La comparaison entre les deux actifs est d’ailleurs frappante. Depuis le sommet de l’action SpaceX en juin, le titre a perdu près de 40 %, tandis que le bitcoin a reculé beaucoup plus modestement sur la même période. L’actif souvent présenté comme le plus spéculatif du marché a ainsi mieux résisté que l’une des introductions en Bourse les plus attendues de la décennie.
Pour les investisseurs, la prochaine étape sera déterminante. Les marchés surveilleront autant les futurs essais de Starship que les premières ventes potentielles d’actions après l’expiration des lock-up. De leur côté, les 18 712 BTC détenus par SpaceX continuent d’offrir au groupe une exposition non négligeable à l’écosystème des cryptomonnaies, au moment où celui-ci fait preuve d’une résilience inattendue face aux turbulences des marchés actions.
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2021, j’écris pour le Journal du Coin où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.
