« Si vous voulez être le président anti-crypto, faites-vous plaisir » : les démocrates pourraient retourner le CLARITY Act contre Trump

Le veto en guise de piège. Chris Giancarlo, l’ancien président de la CFTC surnommé « Crypto Dad », prête aux démocrates un coup tactique pour 2027. Ils réécriraient le CLARITY Act à leur façon et le voteraient dans le Congrès qu’ils viennent de rafler aux midterms. Puis ils l’enverraient à Donald Trump avec un défi.

Signer le texte de ses adversaires ou porter le costume du président anti-crypto. Le plan a pourtant ses failles, et l’ex-régulateur les pointe lui-même.

Les points clés de cet article :

• Pour Chris Giancarlo, rédiger une version démocrate de la loi crypto puis défier la Maison-Blanche serait une manœuvre « très habile ».
• D’après les échos qu’il recueille, Maxine Waters conserverait environ 80 % de l’actuel projet.
• Un texte chargé de mesures sans lien avec la crypto offrirait au président un motif légitime de refus.
• Sans vote d’ici le 3 janvier, tout repart de zéro au prochain Congrès.

Un CLARITY Act démocrate pour coincer Trump sur le veto

L’idée tombe le 11 novembre, dans un entretien vidéo accordé à Bitcoin Magazine. Giancarlo a dirigé la CFTC, le gendarme américain des produits dérivés, de 2017 à 2019. Interrogé sur les chances d’une loi de structure de marché d’ici deux ans, il déroule le scénario sans prendre de gants.

« Ce pourrait être très habile de la part des démocrates de dire : vous savez quoi ? On rédige le CLARITY à notre façon, on le présente à la Maison-Blanche et on lui dit qu’on la met au défi d’y opposer son veto. Si vous voulez être le président anti-crypto, faites-vous plaisir. On vient de faire de nous le parti pro-crypto, parce qu’on a repris le CLARITY avec nos priorités et qu’on est prêts à le voter. »

Chris Giancarlo, ancien président de la CFTC, sur Bitcoin Magazine

Le raisonnement est d’abord électoral. Selon Giancarlo, l’« armée anti-crypto » qu’Elizabeth Warren avait tenté de lever au cycle précédent n’a pas vraiment réussi à son parti. Il ne la voit pas repartir en croisade. Il s’attend plutôt à ce que les démocrates tournent leur hostilité vers l’administration Trump et les affaires crypto de la famille présidentielle, ce qu’il range dans le « b.a.-ba de la politique à Washington ».

Reste un détail de taille. Le plan exigerait l’accord de Warren, attendue à la commission bancaire du Sénat, et celui de Sherrod Brown, pressenti à l’Agriculture. Brown vient d’être élu dans l’Ohio malgré environ 56 millions de dollars dépensés contre lui par le PAC Fairshake. Giancarlo lui prête une animosité envers le secteur « non sans raison ».

Maxine Waters garderait 80 % du CLARITY Act

Le schéma repose sur une information que Giancarlo relaie lui-même avec prudence. Maxine Waters est pressentie pour présider la commission des services financiers de la Chambre. D’après ce qu’il « entend », elle reprendrait environ 80 % du CLARITY Act actuel et réécrirait le reste.

Pas le choix. Le texte voté par la Chambre en juillet 2025 a calé au Sénat le 15 septembre, à 49 voix contre 50, quand il en fallait 60. Il expire avec la législature. Comme le rappelle Giancarlo, un projet non adopté à la fin d’un Congrès ne se ressuscite pas et doit être réécrit.

Les 20 % neufs vous concernent directement. La version démocrate en préparation redonnerait la main à la SEC au détriment de la CFTC, comme nous l’avions détaillé. Giancarlo y voit moins une affaire de bonne régulation que de territoire. Les commissions bancaires reçoivent leurs contributions des entreprises supervisées par la SEC, les commissions agricoles de celles qui dépendent de la CFTC.

Et l’ancien patron de la CFTC sert lui-même le contre-argument. Une fois lancé, un projet de loi grossit comme une boule de neige. Le plafonnement des frais de carte bancaire cher à Warren pourrait s’y greffer, comme d’autres projets fétiches l’avaient fait avec Dodd-Frank. Trump pourrait alors opposer son veto en jurant avec une certaine légitimité que le texte n’a plus grand-chose d’une loi crypto.

Veto de Trump : les démocrates n’ont pas les deux tiers

L’arithmétique joue pour la Maison-Blanche. Passer outre un veto exige les deux tiers des voix dans chaque chambre, soit 67 sénateurs. Le 5 novembre, le décompte AP relayé par The Block donnait 54 sièges démocrates contre 44 au Sénat, deux restant à attribuer. Et Donald Trump s’est promis sur Fox, le 1er novembre, de devenir « Monsieur Veto ».

En attendant, les agences tiennent la boutique. Giancarlo salue la coordination entre Paul Atkins à la SEC et Michael Selig à la CFTC, dont le partage des rôles lui paraît « assez remarquable ». Le marché ne s’emballe pas pour autant. Le bitcoin cotait 73 433 dollars ce jeudi à 8h30, en repli de 0,5 % sur 24 heures selon CoinGecko.

Le nouveau Congrès s’installe le 3 janvier 2027, date à laquelle le CLARITY Act actuel arrivera en fin de course. Le Sénat démocrate tiendra aussi les clés des nominations à la CFTC, où Michael Selig siège seul. Giancarlo en impute la faute autant à la Maison-Blanche, qui n’a proposé aucun nom, qu’au chef démocrate Chuck Schumer.