Bitcoin : les 3 derniers midterms ont marqué le point bas du cycle

Dans l’année qui a suivi chacune des 3 dernières élections de mi-mandat, le bitcoin a pris 53,7 % en moyenne. À quelques jours du vote du 3 novembre, la statistique circule comme un signal d’achat. Les 3 hausses sont pourtant parties du même endroit : le point bas du cycle, atteint quelques semaines après le vote. En 2026, ce point bas est peut-être déjà derrière.

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24 %, 45 %, 92 % : 3 années post-midterm, 3 hausses

Le calcul a été publié le 28 octobre à partir des cours historiques de TradingView. Il mesure la performance du bitcoin entre le jour du vote et la même date un an plus tard : +24,1 % après 2014, +44,9 % après 2018, +92,1 % après 2022. La moyenne ressort à 53,7 %.

L’élection de 2010 a été écartée. Le bitcoin valait alors quelques centimes, et sa hausse de 1 579 % l’année suivante aurait écrasé toute la série.

Les actions américaines suivent le même calendrier. Selon Hartford Funds, le S&P 500 a progressé dans l’année qui a suivi chacune des 19 élections de mi-mandat depuis 1950, de 15,17 % en moyenne.

6 449 dollars le soir du vote, 3 200 dollars 6 semaines plus tard

Supposons que vous achetiez du bitcoin le 6 novembre 2018, le soir du vote, à 6 449 dollars. Le 15 décembre, il cote autour de 3 200 dollars, et votre position a perdu la moitié de sa valeur en 6 semaines.

Un an après le scrutin, le bitcoin s’échange à 9 344 dollars. La statistique retient +44,9 %. Elle passe sous silence les semaines où votre position était en perte de 50 %.

Ce 15 décembre 2018 marque aussi le point bas du cycle. Le bitcoin n’est jamais redescendu sous ce niveau depuis.

Le même schéma se répète aux 2 autres scrutins. En 2014, le bitcoin vaut environ 330 dollars le jour du vote, puis passe sous les 170 dollars à la mi-janvier 2015, 10 semaines plus tard. En 2022, il touche environ 15 800 dollars 2 semaines après le vote, emporté par la faillite de FTX.

Dans les 3 cas, ce plus bas est le point bas du cycle. Les +53,7 % mesurent donc d’abord le rebond depuis le point bas, atteint juste après le vote.

Midterms et halving, 2 horloges à 4 ans

Les élections de mi-mandat reviennent tous les 4 ans, tout comme le halving. Tous les 210 000 blocs, soit environ tous les 4 ans, la récompense des mineurs est divisée par 2, et l’émission de nouveaux bitcoins avec elle.

Le cycle du bitcoin s’est jusqu’ici calé sur ce rythme : un sommet 12 à 18 mois après le halving, puis environ 1 an de baisse. Ce rythme place le point bas du cycle dans l’année des midterms.

Chaque fenêtre post-midterm couvre ensuite la remontée qui précède le halving suivant. La prochaine se refermera en novembre 2027, environ 5 mois avant le halving attendu au printemps 2028.

L’auteur du calcul le reconnaît lui-même : l’échantillon est trop court pour isoler un effet électoral. On dispose de 3 observations et de 2 horloges qui battent au même rythme, sans aucun moyen statistique de dire laquelle fait monter le cours.

Cette année, le bitcoin aborde le vote 36 % sous son record

En 2018, le bitcoin abordait le scrutin environ 67 % sous son record de 2017. En 2022, il se situait environ 73 % sous celui de 2021. Les 2 fois, le marché arrivait au bout d’un an de baisse, à quelques semaines de son point bas.

Fin octobre 2026, le bitcoin s’échange autour de 81 000 dollars, environ 36 % sous son record d’octobre 2025 à 126 080 dollars. Le calendrier a pourtant été suivi : un sommet 18 mois après le halving d’avril 2024, puis une chute jusqu’en juin.

L’écart avec les précédents porte sur le point bas. Le bitcoin est tombé sous les 60 000 dollars en juin, plus de 50 % sous son record, et a rebondi de plus de 35 % depuis. Si le point bas du cycle date de juin, la fenêtre post-midterm de 2026 démarre avec ce rebond déjà acquis.

Galaxy défend cette lecture : pour ses analystes, le marché baissier s’est achevé en juin et le bitcoin est entré en phase d’accumulation. Benjamin Cowen anticipe, lui, une dernière baisse au quatrième trimestre, vers 72 000 à 76 000 dollars. Même ce scénario reste au-dessus du plus bas de juin.

12 mois de montagnes russes à traverser

Que la régularité se répète ou non, le trajet restera imprévisible. En 2018, pour encaisser les 44,9 %, il fallait d’abord voir son bitcoin perdre la moitié de sa valeur.

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Le 3 novembre ajoutera une 4e observation à la série. Ce sera peut-être la première à démarrer avec le point bas du cycle déjà derrière elle.