Fed, BCE, BoJ : Les banques centrales imposent 3 statu quo cette semaine
Trois pauses, une seule direction. Lundi, nous annoncions une « super semaine » des banques centrales avec trois verdicts en trois jours. Les voici. La Fed, la BCE et la Banque du Japon ont toutes laissé leurs taux inchangés. Pourtant, chacune a pris soin de laisser la porte grande ouverte à une hausse en décembre. Comme Berlioz, elles ont choisi de laisser faire le temps, et le marché crypto paie l’attente.
Le bitcoin cote 77 311 dollars ce vendredi, en baisse de 3,4 % sur 24 heures selon CoinGecko. Il se retrouve pris en étau entre le piratage de Binance et des banquiers centraux qui gardent leur prochain tour de vis pour la fin de l’année.
Les points clés de cet article :
- La Fed reste à 3,75-4,00 %, mais deux membres du FOMC ont voté pour une hausse immédiate.
- La BCE maintient son taux de dépôt à 2,50 %, et Christine Lagarde annonce son départ pour le 7 février 2027.
- La Banque du Japon garde 1,25 %, juge son objectif d’inflation atteint et accélère la vente de ses ETF.
- Les trois institutions laissent entrevoir une hausse en décembre, un scénario défavorable aux actifs risqués comme le bitcoin.
Fed : Warsh ne promet rien, deux voix réclamaient déjà une hausse
Mercredi 28 octobre, le FOMC a maintenu son taux directeur entre 3,75 % et 4,00 %. Le FOMC, c’est le comité de politique monétaire de la Fed, et le vote s’y est joué à 10 voix contre 2. Deux membres auraient préféré relever les taux d’un quart de point : Lisa Cook, gouverneure de la Fed, et Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland. Un mois plus tôt, le 16 septembre, la hausse avait été votée à l’unanimité.
Kevin Warsh s’est bien gardé de trancher. Les journalistes l’ont interrogé à plusieurs reprises sur la réunion des 8 et 9 décembre. Pourtant, le président de la Fed n’a rien laissé filtrer sur la trajectoire des taux. Il a préféré annoncer un calendrier 2027 de huit réunions. L’une d’elles sera consacrée à la seule stratégie monétaire, sans vote sur les taux.
Le marché a fait sa propre lecture. Selon l’outil FedWatch du CME rapporté par TheStreet, les traders estiment désormais à environ 78 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre. Robert Sockin, chez PGIM, va plus loin et table sur quatre hausses d’un quart de point, une par trimestre, à commencer par décembre. Pour le bitcoin, chaque hausse américaine renchérit le dollar et assèche la liquidité qui nourrit les actifs risqués.
BCE : Lagarde garde 2,50 % et prépare sa sortie
Jeudi 29 octobre, Francfort a laissé son taux de dépôt à 2,50 %, à l’unanimité. Le conseil des gouverneurs a pourtant « débattu de l’opportunité d’une hausse des taux », a reconnu Christine Lagarde. Elle a pesé au mot près sa phrase sur décembre : « Si la situation que nous observons aujourd’hui, qui aurait pu justifier une hausse des taux, va être confirmée, dans ce cas, la direction à prendre est assez claire. »
La situation en question tient en un chiffre. L’inflation de la zone euro a grimpé à 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en août. De plus, les prix de l’énergie « ont continué d’augmenter », selon la déclaration de politique monétaire de la BCE. Lundi, un sondage Reuters donnait déjà 64 économistes sur 73 en faveur d’une hausse en décembre.
L’autre annonce du jour a éclipsé la décision. Christine Lagarde quittera la BCE le 7 février 2027, près de neuf mois avant la fin de son mandat. À l’approche de la présidentielle française, elle dit vouloir « la liberté de parole, la liberté d’expression et la liberté de m’engager sur des sujets qui ne relèvent pas de la politique monétaire ». Son successeur doit être désigné d’ici la fin de l’année. Les noms de Klaas Knot et de Pablo Hernández de Cos circulent déjà.
Banque du Japon : 1,25 %, une voix pour 1,5 % et des ETF vendus plus vite
Vendredi 30 octobre, la Banque du Japon a maintenu son taux directeur autour de 1,25 %, son plus haut niveau depuis 1995. La décision a été prise par 8 voix contre 1. Hajime Takata proposait de passer directement à 1,5 %. Surtout, la BoJ juge désormais l’inflation sous-jacente globalement conforme à sa cible de 2 %. Elle relève aussi sa prévision d’inflation pour l’exercice à 2,6 %, contre 2,4 % auparavant.
Kazuo Ueda a aussi touché à un héritage encombrant. La banque centrale avait accumulé des fonds indiciels d’actions japonaises pendant des années pour soutenir la Bourse. Elle va désormais les vendre au rythme d’environ 860 milliards de yens par an à partir de janvier 2027, contre 330 milliards jusqu’ici. Le Nikkei a clôturé en baisse de 2,1 %, à 63 290 points.
Le yen a d’abord grimpé. Le dollar est tombé de 157,79 à 157,12 yens juste après l’annonce, avant de revenir autour de 157,6. Ce mouvement compte pour le marché crypto à cause du carry trade. Cette stratégie consiste à emprunter en yens à bas coût pour placer l’argent sur des actifs plus rémunérateurs, bitcoin compris. Un yen plus cher rend ce montage moins rentable et pousse les investisseurs à le déboucler.
Le précédent est connu. Début août 2024, une hausse surprise de la BoJ avait précédé une chute du bitcoin de 70 000 à moins de 50 000 dollars en quelques jours. Nous détaillions cet enchaînement dans notre décryptage du carry trade. La Fed se réunit les 8 et 9 décembre. D’ici là, les trois banques centrales ont désormais toutes une hausse sur la table pour leur dernier rendez-vous de 2026.
Magali
Tombée dans le terrier du lapin blanc en 2017, je suis passée de lectrice assidue à Rédactrice en chef du Journal du Coin. J’aime m'investir dans les coulisses de projets pour porter ma vision d'un futur décentralisé. Amoureuse des belles lettres, je coordonne nos équipes pour transformer la complexité technique en une information humaine, précise et sans jargon inutile. Entre entrepreneuriat et rédaction, ma mission est claire : vulgariser demain, mais le faire aujourd'hui.