Solana en tête des émissions de stablecoins euro : L’effet Circle derrière les chiffres
Vingt-deux millions de dollars supplémentaires, mais pas forcément en circulation. L’offre de stablecoins adossés à l’euro sur Solana a augmenté d’environ 22 millions de dollars en une semaine, selon les données Token Terminal. Le réseau dépasse ainsi l’ensemble des autres chaînes suivies sur cette période. Toutefois, une pré-émission d’EURC destinée au service Gateway de Circle semble expliquer l’essentiel de cette hausse, ce qui invite à distinguer les jetons créés de ceux réellement disponibles pour les utilisateurs.
Points clés
- Token Terminal relève une hausse d’environ 22 millions de dollars de l’offre de stablecoins euro sur Solana durant la semaine terminée le 25 octobre.
- Une adresse de pré-émission de Circle détient environ 20 millions d’EURC, exclus de l’offre en circulation.
- Ethereum conserve la première place en montant total de stablecoins euro.
- Le segment euro reste inférieur à 1 % du marché mondial des stablecoins.
Stablecoins euro sur Solana : Une hausse à lire avec précaution
Pris isolément, le classement hebdomadaire donne Solana largement gagnant. Ses 22 millions de dollars supplémentaires dépassent la progression cumulée des autres blockchains suivies par Token Terminal. Mais une augmentation de l’offre enregistrée sur une chaîne ne traduit pas nécessairement un afflux équivalent de capitaux utilisables.
Le 23 octobre, Circle a annoncé une nouvelle adresse de pré-émission d’EURC sur Solana, destinée à accompagner la prise en charge du stablecoin par Gateway. L’émetteur explique que ces jetons existent sur la blockchain, mais restent exclus de son calcul de l’offre en circulation jusqu’à leur mise à disposition des utilisateurs.
Les données publiées par Solana Compass permettent de mesurer l’opération. L’adresse concernée détenait environ 20 millions d’EURC, soit près de 22,4 millions de dollars au taux retenu le 24 octobre. L’offre totale enregistrée sur Solana était passée d’environ 105 à 125 millions d’EURC le 23 octobre.
Le montant et le calendrier correspondent donc à la hausse hebdomadaire signalée. Cela suggère que la pré-émission explique l’essentiel du mouvement, plutôt qu’une soudaine poussée de la demande. Circle ne précise cependant pas le montant pré-émis dans son propre communiqué.
Concrètement, lorsque Gateway délivre des EURC sur Solana, les jetons quittent cette réserve technique pour rejoindre le portefeuille de l’utilisateur. L’offre en circulation augmente alors, sans nécessiter une nouvelle hausse du nombre total de jetons déjà créés.
Ethereum reste en tête d’un marché dominé par le dollar
Cette distinction ne retire pas son intérêt au développement des infrastructures sur Solana. Gateway facilite l’utilisation de l’EURC entre plusieurs blockchains, tandis que le réseau accueille aussi EUR CoinVertible de Société Générale-FORGE et EURAU d’AllUnity.
Les faibles frais de transaction constituent un avantage pour les paiements et les échanges entre devises. Toutefois, la présence d’émetteurs et de services ne suffit pas à mesurer l’activité : les volumes réellement transférés, la liquidité disponible et les usages apportent des indications complémentaires.
À l’échelle du segment, Ethereum conserve la première place en stock total. Les estimations relayées situent le marché des stablecoins euro entre 835 et 916 millions de dollars, avec des écarts liés au périmètre et à la méthode de comptabilisation. Il reste ainsi très minoritaire face aux jetons adossés au dollar.
La semaine marque donc surtout un développement de l’infrastructure EURC sur Solana. Pour mesurer son adoption, le chiffre décisif est la quantité de jetons effectivement mise en circulation et utilisée, plutôt que celle préparée dans une adresse technique. L’EURC de Circle, futur grand d’Europe ?
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2021, j’écris pour le Journal du Coin où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.