Marchés prédictifs : Kalshi lève 1,12 milliard de dollars et vise une valorisation de 40 milliards
Plus d’un milliard de dollars levés en moins de cinq mois. Kalshi a déclaré avoir vendu pour 1,12 milliard de dollars de titres depuis le 3 avril dernier. Le spécialiste américain des marchés prédictifs pourrait encore lever près de 380 millions de dollars dans le cadre de cette même offre, alors que plusieurs médias évoquent parallèlement une valorisation susceptible d’atteindre 40 milliards de dollars.
Points clés
- Le Form D déposé auprès de la SEC fait état de 1,12 milliard de dollars de titres vendus depuis avril, sur une enveloppe de près de 1,5 milliard
- Kalshi négocierait 750 millions supplémentaires avec Sequoia Capital et Wellington Management sur une valorisation de 40 milliards de dollars
- La valorisation de la plateforme est passée de 2 à 22 milliards de dollars en un an, avec Coatue, Morgan Stanley et Ark Invest au capital
- Avec 37,7 milliards de dollars de volume en juillet, Kalshi devance largement Polymarket et Polymarket US (12,9 milliards combinés)
Kalshi déclare 1,12 milliard de dollars de titres vendus
Dans un Form D transmis à la SEC le 25 août, Kalshi indique avoir lancé une offre privée d’actions d’un montant maximal de 1,499 milliard de dollars. Sur cette enveloppe, 1,120 milliard a déjà été vendu et 379,99 millions restent disponibles.
Le Form D est une déclaration utilisée par les entreprises américaines lorsqu’elles proposent des titres sans passer par une offre publique classique. Le document confirme les montants placés auprès d’investisseurs privés, mais ne précise ni leur identité, ni le prix des actions, ni la valorisation retenue.
Les 1,12 milliard de dollars déclarés ne doivent pas nécessairement être ajoutés aux précédentes levées annoncées par Kalshi. Cette somme est susceptible d’inclure tout ou partie de la série F dévoilée en mai, durant laquelle l’entreprise avait récolté 1 milliard de dollars sur la base d’une valorisation de 22 milliards.
Ce tour de table avait été mené par Coatue, avec la participation de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley et Ark Invest. Kalshi n’a pas encore précisé comment les 120 millions supplémentaires apparaissant dans le dépôt s’articulent avec cette opération.
Une valorisation de 40 milliards encore en discussion
La nouvelle déclaration intervient alors que Kalshi chercherait déjà à lever davantage. Selon plusieurs informations de presse, la plateforme serait en discussions avancées avec Sequoia Capital et Wellington Management pour réunir au moins 750 millions de dollars sur la base d’une valorisation de 40 milliards.
Une telle opération ferait presque doubler la valeur de l’entreprise en quelques mois. Elle n’est toutefois pas confirmée par le Form D : le document ne mentionne aucune valorisation et ne prévoit que 380 millions de dollars supplémentaires dans l’offre actuellement déclarée. Le tour de 750 millions peut donc correspondre à une opération distincte, encore en négociation.
L’intérêt des investisseurs s’explique notamment par la croissance des marchés prédictifs. Kalshi permet de négocier des contrats dont la valeur dépend du résultat d’événements politiques, économiques, sportifs ou culturels. Contrairement à Polymarket International, la plateforme fonctionne aux États-Unis sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
En juillet, Kalshi a enregistré près de 40 milliards de dollars de volume, contre 12,9 milliards cumulés pour Polymarket et Polymarket US, selon les données rapportées par The Block. Ces chiffres mesurent toutefois le montant notionnel des contrats échangés, et non les revenus de la plateforme ou les sommes réellement déposées par ses utilisateurs.
Le dépôt réglementaire confirme donc la puissance financière de Kalshi : 1,12 milliard de dollars de titres ont bien été vendus depuis avril. La valorisation de 40 milliards et la nouvelle levée de 750 millions restent, pour leur part, des projets rapportés par la presse tant qu’aucune clôture officielle n’a été annoncée. Les marchés prédictifs ont de beaux jours devant eux…
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2021, j’écris pour le Journal du Coin où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.
