L’écosystème de la finance décentralisée (#DeFi) sur Ethereum continue son expansion avec de plus en plus de tokens relatifs à cet écosystème créé. Ce phénomène mérite que l’on s’y attarde pour se poser une question : est-ce que la DeFi est la nouvelle bulle spéculative des cryptomonnaies ?
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Multiplication des tokens #DeFi
Lors de la bulle en 2017, la blockchain Ethereum a été témoin d’une vague au cours de laquelle des centaines de jetons ont été créés et financés par des ICOs. la narrative était la suivante : qui sera le prochain Bitcoin ?
Ce phénomène s’est depuis calmé, mais une autre narrative semble prendre le relais, celle de la finance décentralisée. Naît il y a un peu moins de 2 ans, le nombre de nouveaux tokens créés sur Ethereum relatifs à la DeFi a explosé.
Ce graphique résume la croissance du nombre de projets dans la finance décentralisée et du nombre de tokens associés fonctionnant sur Ethereum et Uniswap.
Ainsi, le nombre de nouveaux jetons DeFi créés mensuellement est en croissance exponentielle, comme le démontre le graphique ci-dessus.
Nombreux sont les projets DeFi à lancer leurs tokens. Nous avons par exemple récemment couvert les lancements des tokens de gouvernance COMP et BAL, des protocoles Compound et Balancer. Mais le plus frappant dans le graphique, est la croissance exponentielle que prend la courbe.
Une remarque doit être cependant faite au sujet d’Uniswap, qui génère du bruit. En effet, Uniswap est le principal créateur de jetons DeFi de l’écosystème, car chaque pool de liquidité du protocole dispose de son protocole token appelé liquidity token. Ceci explique la création quasi constante de nouveaux jetons de la part d’Uniswap (en rouge et rose sur le schéma) mois après mois, au fur et à mesure que de nouvelles pools émergent sur le protocole.
Multiplication du prix des tokens #DeFi
Les jetons des protocoles DeFi connaissent une forte croissance en ce moment. Depuis le début de l’année, la plupart de ces jetons ont vu leur cours augmenter, c’est notamment le cas des jetons des plateformes d’échanges décentralisées.
D’après les-dires du CEO et fondateur du wallet DeFi Zerion, Evgeny Yurtaev, dans un thread twitter, cette tendance peut être expliquée par la théorie de l’agrégation de Ben Thompson. selon laquelle la forte diminution de couts a pour conséquence directe la multiplication des projets.
Cette théorie a initialement été utilisée pour expliquer la multiplication des business sur internet.
« Comme Internet l’a fait pour le contenu, la DeFi le fait pour la finance. […] Construire un actif financier de DeFi est ridiculement bon marché. Encore plus cool : quiconque possède une application/portefeuille web3 pourra l’utiliser dès que vous le déploierez. » Evgeny Yurtaev
Là où la plupart des ICOs n’avaient aucun intérêt, les protocoles DeFi apportent quant à eux de la valeur, d’où la question qui reste en suspend : est-ce que cette expansion des jetons DeFi fait partie d’une bulle spéculative ou serait-ce la porte d’entrée à l’adoption généralisée des cryptos ?
