Parier sur Anthropic avant son IPO : Polymarket lance un perpétuel à levier 10x
Polymarket Perps a ouvert un contrat perpétuel ANT-USD indexé sur la valorisation d’Anthropic avant même son entrée au Nasdaq. Le contrat offre un levier jusqu’à 10x et tourne jour et nuit sans date d’expiration. Ni les Américains ni les Français n’y ont accès. Il arrive deux mois après que Hyperliquid et trade.xyz ont demandé à la SEC un cadre légal pour ces « IPOPs ». Reste un casse-tête : comment fixer le prix d’une entreprise dont personne ne peut acheter la moindre action ?
- Polymarket Perps a lancé un contrat perpétuel ANT-USD, avant l’entrée d’Anthropic au Nasdaq, offrant un levier jusqu’à 10x sans date d’expiration.
- Le prix de référence du contrat est basé sur le marché d’Anthropic sur Hyperliquid, avec des fluctuations de prix pouvant mener à des liquidations rapides.
Polymarket sur Anthropic : un contrat ANT-USD sans action derrière
Selon TokenPost, le contrat tourne depuis le 29 octobre à midi, heure de New York. Il se règle en pUSD, le dollar interne de Polymarket. Son prix de référence vient du marché Anthropic d’Entropy sur Hyperliquid, coté sous le ticker io:ANTH.
Pas d’échéance. Vous gardez une position une heure ou six mois. Entre-temps, vous payez ou encaissez le funding, ce flux périodique entre acheteurs et vendeurs qui colle le contrat à son index.
Ce mardi 3 novembre à 6h15 (heure de Paris), la page du contrat affiche un mark price de 1 733,7 dollars. C’est le prix calculé par Polymarket pour déclencher les liquidations. L’oracle se situe à 1 733,6 dollars, il s’est échangé 5,9 millions de dollars en 24 heures et l’intérêt ouvert plafonne à 365 700 dollars. Le contrat a perdu 3,4 % en une journée.
Polymarket précise qu’à levier 10x, une position longue ouverte à ce niveau saute autour de 1 642 dollars. Une baisse d’un peu plus de 5 % suffit. Côté américain, les visiteurs tombent sur un mode « lecture seule » et sont renvoyés vers polymarket.us, où le produit n’existe pas. En France, la porte est tout aussi close. L’ANJ a ordonné en juillet le blocage de Polymarket par les fournisseurs d’accès, une décision que la plateforme conteste devant la justice. Contourner ce blocage expose le parieur français à jouer sur un site illégal, sans aucun recours en cas de litige.
Oracle et funding : d’où sort le prix d’Anthropic sur Polymarket
Comment coter une entreprise que la Bourse ignore ? Sur les marchés pré-IPO d’Hyperliquid, un point vaut en gros un milliard de dollars de valorisation implicite. Payer 1 734 dollars revient donc à valoriser Anthropic près de 1 730 milliards de dollars.
L’oracle assemble ce nombre à partir de signaux faibles. Selon une étude de DefiLlama Research, le fournisseur RedStone pondère le carnet d’ordres du marché lui-même avec un agrégat externe. Celui-ci est tiré des plateformes de gré à gré d’actions non cotées et des autres perpétuels onchain. Plus le carnet est profond, plus il pèse.
Les levées de fonds restent l’ancre. La série H de mai a valorisé Anthropic 965 milliards de dollars et PitchBook retient 1 420 milliards. L’IPO visait plus de 2 000 milliards en septembre. Le Financial Times évoquait pourtant le 26 octobre une fourchette de 1 500 à 1 750 milliards, malgré 16,8 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre.
Le funding rate fait le reste du travail. Quand le contrat traite au-dessus de son index, les acheteurs paient les vendeurs à chaque cycle, et inversement. Ce mardi matin, il ressort à +0,0006 % sur Polymarket. Les acheteurs paient donc à peine les vendeurs, avec un contrat qui traite 10 cents au-dessus de son oracle.
Liquidité et manipulation : les risques d’un perp pré-IPO
Les 365 700 dollars d’intérêt ouvert du contrat Anthropic sur Polymarket pèsent peu face aux 53 millions de dollars du marché io:ANTH d’Entropy sur Hyperliquid, relevés par Blockworks Research fin octobre. Sur un carnet aussi mince, une seule contrepartie peut fixer votre prix de sortie. Un mouvement de 10 % efface toute la marge à 10x, et la liquidation tombe bien avant. Et le mark price reste une valeur calculée par la plateforme, pas une cote observable.
Le précédent existe. Le 28 mai, un marché pré-IPO sur SpaceX est passé d’environ 2 277 à 1 254 dollars en moins d’une demi-heure. Le flux de prix hors chaîne avait lu une division d’actions par cinq comme un effondrement. Environ 400 traders ont été liquidés.
RedStone s’appuie sur un quorum de quatre signatures sur six pour valider un prix. Mais le prix de référence initial d’un marché pré-IPO reste discrétionnaire avant la cotation.
Perps pré-IPO : la SEC et la CFTC en embuscade
La SEC a de quoi s’y intéresser. Dans leur lettre d’août, le Hyperliquid Policy Center et trade.xyz lui ont proposé des plafonds de levier et une surveillance anti-manipulation. En échange, ils réclament un statut clair : « security futures » ou « security-based swap ».
Donald Trump a affirmé le 19 août que la CFTC travaillait à faire entrer Hyperliquid aux États-Unis « de façon totalement conforme et légale ». Les produits pré-IPO se multiplient aussi hors des perps. Ondo ouvre cette semaine la souscription de ses notes tokenisées OPAIPon adossées à OpenAI, réservées pendant deux semaines à ses clients privés non américains.
Anthropic doit encore fixer sa fourchette de prix et son nombre de titres. Fox Business situe le pricing les 19 ou 20 novembre. Une fois l’action cotée, le contrat Polymarket sur Anthropic deviendra un perpétuel classique indexé sur le cours du Nasdaq. L’écart entre les 1 730 milliards payés aujourd’hui et la capitalisation réelle d’une entreprise qui affichait 42 milliards de dollars de pertes nettes en 2025 se lira alors en direct. Sur six introductions précédées d’un perp, l’analyste DeFi Petro Dmytriiev compte cinq paris dans la bonne direction.
Magali
Tombée dans le terrier du lapin blanc en 2017, je suis passée de lectrice assidue à Rédactrice en chef du Journal du Coin. J’aime m'investir dans les coulisses de projets pour porter ma vision d'un futur décentralisé. Amoureuse des belles lettres, je coordonne nos équipes pour transformer la complexité technique en une information humaine, précise et sans jargon inutile. Entre entrepreneuriat et rédaction, ma mission est claire : vulgariser demain, mais le faire aujourd'hui.