Un unlock qui fait débat – Le prochain déverrouillage du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) est l’un des plus grands événements liés aux cryptomonnaies cette année. Celui-ci fait réagir la cryptosphère avec des avis très clairement partagés. Alors, pump ? Dump ? Ou rien ?
Pile ou face le 18 juillet 2021
Toute la cryptosphère a les yeux rivés sur ce déverrouillage enclenché pour ce mois. Certains s’inquiètent déjà d’une vente massive et imminente – et donc d’un dump violent -, tandis que d’autres se concentrent davantage sur une reprise haussière sur le long terme en faisant de cet « unlock » un non-événement. En tout cas, d’après les sondages, les avis sont très divisés.
En effet, selon Bybt, environ 40 000 BTC devraient être « relâchés » tout au long du mois de juillet. Comme le montre le graphique ci-dessous, c’est le 18 juillet que le plus gros déblocage de bitcoins devrait avoir lieu (16 240 BTC).
Plusieurs analystes et traders ont fait part de leur point de vue sur cet événement tendance. Le CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, s’est exprimé sur Twitter.
« Rappelez-vous : la plupart des créateurs de GBTC font des arbitrages ; la plupart des gens achètent sur les marchés. Ainsi, le problème de déverrouillage n’a pas vraiment d’importance pour le BTC. Si les gens vendent du GBTC la plupart achèteront du BTC contre lui. »
Sam Bankman-Fried
Catastrophe, on “non-événement” pour Bitcoin ?
Certains analystes partagent l’avis du CEO de FTX. En effet, la vente des GBTC ne serait pas déterminante pour le prix du BTC, car elle serait contrée par la pression d’achat, neutralisant ainsi les possibles ventes à venir. La société de services financiers cryptos Amber Group a également donné son avis sur Twitter :
« Beaucoup de discussions baissières autour du déblocage du GBTC, tout en ignorant sciemment les souscriptions en nature financées par la dette, qui se traduiront finalement par des achats spots. »
Amber Group
En effet, dans le fonctionnement de Grayscale, il est possible de souscrire des parts de GBTC en envoyant des BTC à Grayscale. En réalité, une partie de ces investissements sont donc des emprunts en BTC – un mécanisme similaire à la vente à découvert. Ainsi, pour profiter du premium, une partie des investisseurs vont devoir acheter du BTC en spot, pour rembourser leurs mises de départ.
En revanche, d’autres analystes demeurent préoccupés par les conséquences potentielles de cet événement sur le prix du bitcoin et le marché crypto en général.
Selon un rapport de recherche de Kraken Intelligence, ledit déverrouillage n’aura aucun effet significatif sur le marché des cryptomonnaies.
« Malgré le déblocage d’actions GBTC d’une valeur de 40 000 BTC en juillet, la structure du marché suggère que le déblocage ne pèsera pas matériellement sur les marchés au comptant BTC de sitôt, voire pas du tout, comme certains l’ont prétendu. »
Dans un autre rapport, les analystes de QCP Capital ont réitéré ce point de vue :
« Nous ne nous attendons pas à ce que ces déverrouillages, à eux seuls, aient un impact significatif sur le marché global en dehors de GBTC lui-même. La plupart des positions institutionnelles importantes qui avaient souscrit auparavant ont déjà été débloquées plus tôt, et elles ont suspendu la vente au prix actuel. (…) les déblocages à venir sont destinés aux détenteurs institutionnels qui ont souscrit directement au GBTC il y a 6 mois – et ce lot comprend toutes les nouvelles positions du premier trimestre de 2021, en grande partie la dernière tranche d’ARK Investment. »
Bien que les opinions divergent quant à son impact sur le marché, un unlock est toujours un événement qui rythme les cycles du bitcoin. En outre, n’oublions pas que Grayscale est aussi connu pour ses folies, comme le fait d’acheter 183 millions de dollars de BTC en 3 jours.
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