Bitcoin Treasury Company : Le chinois Zhibao rejoint la course avec 2 380 BTC
Des bitcoins contre des actions. Zhibao Technology, société d’InsurTech basée à Shanghai et cotée au Nasdaq, vient de finaliser une opération lui permettant de recevoir directement 2 380 BTC, valorisés 154,7 millions de dollars. Contrairement à Strategy et aux autres grandes trésoreries Bitcoin, l’entreprise n’a donc effectué aucun achat sur le marché.
- Zhibao Technology, société d’InsurTech basée à Shanghai, a finalisé une transaction inédite en recevant directement 2 380 bitcoins valorisés à 154,7 millions de dollars en échange d’actions et de warrants, évitant ainsi l’achat sur le marché.
- Cette opération, sous la forme d’un PIPE, a entraîné des changements dans la structure de gouvernance de Zhibao, avec le remplacement de membres clés du conseil d’administration, et a provoqué une dilution significative des actionnaires existants.
2 380 BTC transférés directement à Zhibao
L’opération prend la forme d’un PIPE, ou investissement privé dans une société cotée. Un groupe d’investisseurs non américains a versé 2 380 BTC sur un wallet appartenant à Zhibao, en échange d’actions et de warrants.
Le prix de référence a été fixé à 65 000 dollars par BTC, sur la base du cours observé le 30 juillet. La transaction porte ainsi sur 442 millions d’unités vendues 0,35 dollar chacune. Chaque unité comprend une action ordinaire de classe A et un warrant permettant d’acheter une action supplémentaire à 0,35 dollar pendant deux ans.
Au moment de la clôture, Zhibao a livré 395,7 millions d’unités. Les 46,3 millions restantes seront remises après l’approbation par les actionnaires d’une augmentation du capital autorisé. Les investisseurs ont, eux, déjà transféré la totalité des bitcoins promis, comme le confirme le Form 6-K déposé auprès de la SEC.
Le projet initial, présenté fin juillet, envisageait une opération encore plus importante d’environ 3 500 BTC, soit près de 220 millions de dollars. L’accord définitif a finalement ramené la transaction à 2 380 BTC.
Une réserve Bitcoin accompagnée d’une prise de contrôle
Zhibao prévoit d’intégrer ces bitcoins à sa stratégie de réserve de trésorerie. Les actifs pourront soutenir ses opérations, son expansion commerciale et ses travaux de recherche, notamment autour de l’intelligence artificielle appliquée à l’assurance.
L’entreprise développe en Chine une plateforme de courtage reposant sur l’assurance intégrée « 2B2C ». Elle propose des solutions permettant à d’autres entreprises d’incorporer directement des produits d’assurance à leurs propres services.
Avec 2 380 BTC, Zhibao devient, selon BitcoinTreasuries.net, la 33ᵉ plus importante trésorerie Bitcoin parmi les sociétés cotées et la deuxième parmi les entreprises chinoises cotées, derrière Next Technology Holding. Ce classement reste toutefois susceptible d’évoluer rapidement.
Mais l’opération ne se limite pas à une simple réserve Bitcoin. Quatre membres du conseil d’administration doivent quitter leur poste et être remplacés par des représentants désignés par les investisseurs. Le directeur général et le directeur financier sont également concernés par ce changement de gouvernance. Les nouvelles actions et les warrants entraîneront par ailleurs une dilution massive des actionnaires existants.
Zhibao signe donc une opération particulièrement originale : plutôt que de lever des dollars pour acheter ensuite du Bitcoin, la société échange directement une large part de son capital contre 2 380 BTC. On suivra attentivement les prochains achats de ce nouveau venu dans les Bitcoin treasury Compagnies.
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2021, j’écris pour le Journal du Coin où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.
