Bitcoin : la plus longue période de taux de financement négatif pourrait piéger les baissiers dans un Short Squeeze
Piège à ours ? Le marché des cryptomonnaies est en train de se réveiller. Et les hausses enregistrées par Bitcoin (BTC) au cours des derniers jours ne sont pas étrangères à cette dynamique. Toutefois, la situation reste fragile. Car les traders de contrats à terme (futures) continuent de miser majoritairement sur une baisse du BTC, comme le démontre le funding rate (taux de financement) toujours négatif appliqué à leurs positions. Une situation qui pourrait bien déclencher un short squeeze, selon les analystes de K33 Research.
- Le marché des cryptomonnaies, et en particulier Bitcoin, a récemment montré des signes de réveil, le BTC atteignant un pic de 82 750 dollars.
- Un taux de financement négatif persistant depuis un record de 67 jours est annonciateur d’un short squeeze sur les positions baissières, ce qui amplifierait la hausse du BTC.
Un taux de financement négatif d’une durée record sur les positions spéculatives du BTC
La récente hausse de Bitcoin, jusqu’à un pic de 82 750 dollars ce mercredi 6 mai 2026, commence à réveiller l’espoir d’une reprise de bull run (cycle haussier) sur le marché des cryptomonnaies, même si la prudence reste bien sûr de mise pour l’instant.
Sur les contrats perpétuels, un taux de financement (ou funding rate) est un paiement périodique échangé entre les positions Long (haussières) et les positions Short (baissières). Lorsque ce taux est négatif, cela signifie que les baissiers paient les haussiers. Et cela reflète une dominance des positions baissières sur le marché : les traders parient plus massivement sur une baisse du BTC.
Et les analystes de K33 Research ont mis en lumière dans leur dernier rapport que le funding rate est négatif depuis un long moment sur Bitcoin. Du jamais vu depuis 2020.
« 67 jours consécutifs de taux de financement négatifs (en moyenne sur 30 jours) ont été enregistrés. (…) Cela reflète un positionnement défensif persistant sur le marché, malgré la tendance haussière de Bitcoin. (…) Historiquement, les périodes prolongées de financement négatif se sont souvent produites à proximité des bottoms (creux du marché), ce qui suggère que des conditions telles que celles que nous connaissons actuellement ont tendance à avoir un impact positif sur l’évolution du cours du BTC ».
Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33
Un short squeeze en approche contre les baissiers de Bitcoin ?
Toujours selon Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33, ce taux de financement négatif qui s’éternise reflète « un sentiment de prudence excessive qui tend à se résorber à la hausse », en piégeant les bears (les spéculateurs baissiers).
Car cette configuration, combinée à une augmentation continue de l’effet de levier (leveraging) sur les contrats perpétuels, renforce le risque de short squeeze selon les analystes de K33. Un short squeeze (la liquidation forcée et massive des positions Short) se produit lorsque la hausse du prix d’un actif, ici Bitcoin, force les positions spéculatives baissières à être liquidées en cascade, alimentant ainsi une hausse encore plus forte.
Les données de K33 montrent que les investisseurs qui achètent des bitcoins pendant ces périodes de taux de financement négatif ont un taux de réussite de 83 à 96 %. C’est-à-dire bien plus élevé que ceux qui achètent au hasard (55 % à 70 %).
L’analyse de K33 conclut que toutes les périodes passées de taux de financement négatif ont été « des moments propices pour acheter du Bitcoin ». Car elles reflètent un sentiment de marché trop biaisé à la baisse, qui historiquement a toujours fini par se résoudre à la hausse. Un nouveau départ de bull run pourrait ainsi démarrer sur cet excès de prudence, grâce à l’amplification haussière d’un short squeeze.
Rémy R.
Issu d’une formation universitaire en Sciences, je m’intéresse aux blockchains et à Bitcoin depuis 2013 et en ai même miné à l’époque. La bulle qui s'en est suivie m'en a détourné, mais je m'y suis replongé depuis 2017 et les étudie depuis avec passion.
