Apple franchit les 5 000 milliards de dollars et détrône Nvidia : quatre fois la capitalisation du Bitcoin
Cinq mille milliards de dollars. Apple a touché ce seuil mardi peu après l’ouverture, à 342,89 dollars l’action, avant de rendre l’essentiel de ses gains. La marque à la pomme devient la deuxième entreprise de l’histoire à atteindre ce niveau après Nvidia, à qui elle a repris la veille le titre de première capitalisation mondiale, détenu sans interruption depuis juin 2025.
À cette échelle, Apple vaut près de quatre fois le Bitcoin et plus du double de l’ensemble des cryptomonnaies. Or ce sont les mêmes flux de capitaux qui propulsent l’action de Cupertino et qui saignent les ETF Bitcoin depuis janvier.
Points clés
- Apple a touché 5 000 milliards de dollars en séance, deuxième entreprise de l’histoire après Nvidia, et repasse devant le fabricant de puces
- Le marché récompense son capex IA réduit : 12,7 milliards de dollars en 2025, contre 175 à 185 milliards prévus par Alphabet cette année
- Nvidia a perdu environ 5 % après la garantie de 250 milliards de dollars négociée pour le campus OpenAI de 10 gigawatts en Ohio
- La même rotation a coûté 5,4 milliards de dollars aux ETF Bitcoin depuis janvier, tandis que la corrélation BTC/or montait à 0,57
Apple récompensée pour ne pas avoir dépensé
Lundi à la clôture, Apple pesait environ 4 940 milliards de dollars, contre 4 830 milliards pour Nvidia. L’action a progressé de plus de 22 % depuis le début de l’année. C’est la meilleure performance des « Magnificent Seven », quand le concepteur de puces graphiques se contente de 7 %.
Le paradoxe amuse Wall Street. Apple a été moquée deux ans durant pour son retard dans l’intelligence artificielle : Siri repoussé, Apple Intelligence tiède, aucun centre de données pharaonique à exhiber. Ses dépenses d’investissement, le fameux capex, se sont élevées à 12,7 milliards de dollars sur l’exercice 2025, moins de 10 % de ce qu’Alphabet compte engager en 2026 (175 à 185 milliards). Elles reculent depuis trois trimestres consécutifs, à rebours de toute la tech américaine.
De plus, le calendrier ajoute du relief à la performance : Tim Cook tiendra jeudi sa dernière conférence de résultats avant de céder les commandes à John Ternus le 1er septembre. Le consensus attend 108,9 milliards de dollars de revenus trimestriels.
Nvidia, OpenAI et le retour de la finance circulaire
Le décrochage de Nvidia, environ 5 % sur une séance, a une cause identifiable. Le Wall Street Journal a rapporté que le fabricant négocie une garantie de financement, un backstop de près de 250 milliards de dollars, destinée à couvrir les loyers et la construction d’un campus de centres de données de 10 gigawatts pour OpenAI.
Traduction : si OpenAI ne paie pas, Nvidia paie à sa place. Le chantier, développé par SB Energy, filiale de SoftBank, sur un ancien site d’enrichissement d’uranium à 80 kilomètres au sud de Columbus, dans l’Ohio, dépasserait ainsi 500 milliards de dollars puces comprises. Jamais une infrastructure numérique n’avait affiché un tel budget.
Il y a un an, pareille annonce aurait propulsé le titre. Cette fois, les investisseurs ont vendu. Le fournisseur se porte garant des engagements du client qui achètera ensuite ses propres puces, avec l’argent levé grâce à cette garantie. La boucle porte un nom identique dans la finance traditionnelle et dans la crypto : financement circulaire. Un protocole DeFi qui adosserait les emprunts de son principal utilisateur à son propre jeton se ferait traiter de château de cartes avant la fin de la journée.
Apple, de son côté, n’a garanti les loyers de personne. Son conseil d’administration a autorisé fin avril un nouveau programme de rachat d’actions de 100 milliards de dollars, mécanique éprouvée qui réduit le nombre de titres en circulation et soutient le bénéfice par action.
La crypto a payé l’addition de la rotation
Ce capital massivement réorienté vers l’IA puis vers les valeurs jugées prudentes, il a bien fallu le prélever quelque part. Les ETF Bitcoin au comptant ont encaissé 4,5 milliards de dollars de sorties nettes en juin, pire mois depuis leur lancement, 29 % au-dessus du précédent record. Sur l’année, la décollecte atteint 5,4 milliards, dont près de 2 milliards pour le seul IBIT de BlackRock. Le BTC, parti de plus de 93 000 dollars en janvier, est tombé à 58 190 dollars au 1er juillet, plus bas depuis vingt et un mois, avant de reprendre 13 % en trois semaines et d’évoluer autour de 65 000 dollars.
La capitalisation totale des cryptomonnaies gravite entre 2 100 et 2 300 milliards de dollars, contre 4 270 milliards au sommet d’octobre 2025. Strategy a elle-même cédé 3 588 BTC début juillet pour 216 millions de dollars afin de regarnir ses réserves en dollars, tout en conservant 843 775 bitcoins.
Le comportement du BTC a pourtant changé au deuxième trimestre. Sa corrélation quotidienne avec le S&P 500 est tombée à 0,12 et celle avec le Nasdaq à 0,21, pendant que son lien avec l’or grimpait à 0,57 et avec l’argent à 0,63. L’actif que l’on décrivait comme une version à effet de levier des valeurs technologiques s’en éloigne au moment précis où la facture de l’IA occupe les salles de marché. Au cours actuel, à peine plus d’un quart de la capitalisation d’Apple suffirait à absorber les quelque 20 millions de bitcoins en circulation.
Le Journal Du Coin
Un article de la rédaction. Le Journal du Coin, premier média d’actualités francophone sur la cryptomonnaie, Bitcoin, et les protocoles blockchain.
