Réveiller les milliards de dollars qui dorment sur la DeFi : 1inch lance Aqua
Un solde, plusieurs positions, aucun pool. 1inch vient d’ouvrir Aqua au grand public. C’est une couche de liquidité partagée disponible dès le premier jour sur 13 blockchains compatibles EVM (Ethereum Virtual Machine, le standard technique qui permet à un même contrat de tourner sur plusieurs réseaux). Le fournisseur de liquidité approuve une seule fois le solde de son wallet. Puis, il l’utilise sur autant de positions qu’il le souhaite, sans jamais déplacer ses jetons vers un contrat tiers.
Comprenons bien le contexte car le calendrier détonne. En effet, la valeur totale verrouillée (TVL) en DeFi a fondu de 39 % depuis janvier pour tomber autour de 70 milliards de dollars. De son côté, le jeton 1INCH végète à 0,08 dollar, à peine au-dessus de son plus bas historique inscrit début juillet. C’est dans ce trou d’air que l’équipe livre son chantier. C’est le plus lourd depuis le lancement de son agrégateur, en 2019.
Points clés
- Aqua est déployé sur 13 blockchains compatibles EVM, dont Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain et Robinhood Chain
- Un solde de 100 000 dollars peut soutenir trois positions totalisant 300 000 dollars de liquidité affichée, les jetons restant dans le wallet
- 10 millions de 1INCH et 500 000 USDC sont distribués via Merkl pour attirer les premiers fournisseurs de liquidité
- Huit audits indépendants, mais 1inch assume les risques de marché, d’impermanent loss et de smart contract
Le wallet 1inch devient teneur de marché
Aqua fonctionne comme un registre. L’utilisateur connecte son wallet, approuve un solde de jetons et crée des positions autorisées à puiser dedans. Le protocole ne détient rien, il tient une comptabilité de soldes virtuels. Quand un ordre de swap correspond aux critères d’une position, il tire les jetons demandés du wallet et y renvoie les jetons reçus ainsi que les frais, dans une transaction atomique. De fait, soit l’opération passe entièrement, soit elle échoue.
L’arithmétique change tout. Un solde de 100 000 dollars peut soutenir trois positions représentant 300 000 dollars de liquidité affichée, et davantage encore. Rien n’est emprunté. En effet, l’exposition reste plafonnée par les jetons réellement détenus. Si le wallet ne peut pas couvrir un swap, Aqua ne fait tout simplement pas appel à lui. Les positions se déclinent en plage complète, concentrée ou indexée, s’ouvrent et se ferment à volonté, et la révocation coupe les nouvelles exécutions dès sa confirmation on-chain.
Le modèle classique, lui, envoie chaque dépôt dans un contrat séparé pour n’y servir qu’une seule stratégie, avec des jetons de fournisseur en guise de reçu et une garde abandonnée au passage. Ici, le wallet devient à lui seul un AMM (automated market maker, teneur de marché automatisé). Son propriétaire pilote de bout en bout.
« Fournisseurs de liquidités : il est temps de se réveiller. Utilisez 1inch Aqua pour accéder à plus d’activité sur davantage de marchés, sans que vos tokens ne quittent votre portefeuille. Une exécution maîtrisée des risques alliée à une conservation intégrale de vos actifs. Non, vous ne rêvez pas.»
Douze milliards de dollars qui ne font rien selon 1inch
Le diagnostic vient de 1inch lui-même. Dans un rapport publié fin 2025, l’agrégateur chiffrait entre 83 % et 95 % la part du capital qui dort dans les grands pools d’Uniswap et de Curve. Dont 1,8 milliard de dollars de liquidité inefficace pour le seul Uniswap v2, soit près de 12 milliards de dollars immobilisés pour rien. Plus dur encore pour les particuliers : la moitié des fournisseurs de liquidité retail perdent de l’argent, pour plus de 60 millions de dollars de déficit net.
« La fourniture de liquidité est cassée, mais on ne voit à quel point qu’une fois qu’une alternative existe. Aujourd’hui, cette alternative est arrivée. Avec Aqua, les fournisseurs de liquidité n’ont plus à accepter la structure de pool inefficace qu’ils subissent depuis des années. La DeFi n’a pas seulement besoin de plus de liquidité, elle a besoin d’une liquidité plus utile, active partout où la demande apparaît.»
Sergej Kunz, cofondateur de 1inch – Source
Le décor n’a rien d’engageant. La TVL de la finance décentralisée recule chaque mois depuis janvier, 121 piratages ont coûté 942 millions de dollars aux protocoles depuis le début de l’année, et les bases de liquidité d’Ethereum et d’Arbitrum ont perdu respectivement 43 % et 55 %. Faire travailler trois fois le même dollar ne pèse pas le même poids en pleine euphorie qu’en pleine disette.
13 blockchains, dix millions de jetons et des risques assumés
Aqua démarre notamment sur Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain et Robinhood Chain. Cette dernière, passée en mainnet il y a moins d’un mois avec 1inch comme partenaire de lancement, recense déjà 97 actifs tokenisés et 328 039 détenteurs.
Pour amorcer la pompe, la Fondation 1inch engage 10 millions de 1INCH en récompenses, environ 800 000 dollars au cours actuel. La DAO ajoute 500 000 USDC distribués via Merkl. L’interface arrive avec :
- un classement des fournisseurs,
- des cartes de liquidité,
- la création de positions par lots,
- des sous-wallets et, bientôt,
- un parcours assisté par IA via le 1inch Business MCP (Model Context Protocol, le standard qui permet à un agent d’intelligence artificielle de piloter des outils externes).
Huit cabinets ont audité le code, dont OpenZeppelin, Nethermind et Hexens. Le fee sniping JIT (just-in-time), la manœuvre des bots qui injectent de la liquidité juste avant un gros swap pour capter les frais, se heurte ici à des positions qui n’ont chacune qu’un seul propriétaire. 1inch ne masque pas le reste : les frais ne sont pas garantis, les prix peuvent évoluer contre une position (impermanent loss) et le risque de marché comme celui du smart contract restent à la charge du fournisseur.
Avec 27 millions d’utilisateurs et plus de 800 milliards de dollars de volume cumulé, l’agrégateur dispose du flux d’ordres nécessaire pour nourrir ces positions. L’arbitrage se jouera dans le classement intégré à l’interface, où chaque fournisseur compare en direct, chaîne par chaîne, les frais encaissés sur Aqua et ceux que lui versait son pool.
Le Journal Du Coin
Un article de la rédaction. Le Journal du Coin, premier média d’actualités francophone sur la cryptomonnaie, Bitcoin, et les protocoles blockchain.
