Ethereum accélère, Tether domine, et les ETF bitcoin confirment – Rétro Crypto 2025
Le printemps d’Ethereum. Alors que Bitcoin se fait un nouvel ATH à 109 500 dollars, le mois de mai 2025 a été centré sur l’évolution des infrastructures fondamentales du secteur crypto et la puissance des flux de capitaux réglementés. Les annonces majeures concernant la feuille de route d’Ethereum ont contrasté avec la croissance exponentielle des stablecoins et la performance soutenue des produits financiers structurés. Cet article reviendra particulièrement sur l’actualité d’Ethereum, l’expansion de Tether et la concurrence sur les stablecoins, ainsi que la dynamique autour des ETF crypto. Le printemps est de retour est les milliards de dollars aussi !
- Ethereum a marqué le mois de mai 2025 par des avancées techniques et une valorisation boursière exceptionnelle.
- Tether a renforcé sa domination sur le marché des stablecoins, attirant l’attention des grandes banques de Wall Street.
Ethereum : une simplification pour une croissance exponentielle
L’écosystème Ethereum a été au centre de l’actualité en mai, porté par des avancées techniques et une croissance significative.
La figure centrale, Vitalik Buterin, a dévoilé sa vision pour le futur du réseau, axée sur la simplification du protocole. Il a exprimé le désir de rendre Ethereum plus accessible en termes de complexité, s’inspirant de la simplicité de design du Bitcoin. Il a notamment promu l’implémentation des nœuds partiellement stateless comme une solution technique cruciale pour améliorer la scalabilité du réseau.
Sur le plan technique, le hard fork Pectra a été déployé avec succès sur Gnosis Chain. Ce test valide les changements techniques nécessaires avant le déploiement sur le réseau principal Ethereum, annonçant de nouvelles optimisations pour la blockchain.
Cette activité de développement s’est traduite par une performance financière notable : l’Ethereum a dépassé les 2 600 dollars en valorisation, sa capitalisation boursière dépassant temporairement celle de géants mondiaux comme Coca-Cola et Alibaba. Selon l’analyse de Bernstein, cette valorisation est soutenue par trois facteurs principaux : l’utilisation croissante des stablecoins sur Ethereum, l’accélération de la tokenisation (RWA), et la maturité des Layer 2.
En parallèle, la Fondation Ethereum a distribué 32,6 millions de dollars pour soutenir le développement de l’écosystème, et la communauté s’est réunie à Cannes pour l’événement EthCC8, où des débats techniques ont eu lieu, notamment sur l’augmentation du Gas Limit.
Tether et la guerre des stablecoins
Le mois de mai a ensuite confirmé la domination sans précédent de Tether (USDT), mais a également révélé une intensification de la concurrence institutionnelle.
L’empire Tether a franchi un nouveau cap, sa capitalisation boursière atteignant 150 milliards de dollars. L’ampleur de l’influence de l’entreprise est soulignée par la taille de ses réserves : les bons du Trésor américain détenus par Tether dépassent les 120 milliards de dollars, une somme qui place l’entreprise devant les réserves de dette US de certains pays.
Face à cette hégémonie, les grandes banques de Wall Street (JPMorgan, Bank of America, Citigroup) intensifient leurs efforts pour lancer leurs propres stablecoins adossés au dollar. Cette manœuvre signale une guerre des stablecoins qui verra s’affronter les acteurs natifs de la crypto et les géants de la finance traditionnelle.
Parallèlement, l’adoption grand public a progressé grâce à des partenariats stratégiques. Mastercard a annoncé le lancement d’une carte de paiement permettant aux utilisateurs d’effectuer des transactions en utilisant directement des stablecoins (USDT et USDC). Enfin, la régulation a entraîné l’émergence de dark stablecoins, conçus pour être résistants à la censure.
ETF crypto : des flux institutionnels soutenus
Le segment des produits financiers structurés a également continué de jouer un rôle de moteur dans le marché, avec une focalisation constante sur les ETF Bitcoin Spot.
L’intérêt institutionnel pour le Bitcoin n’a pas faibli : le fonds iShares de BlackRock a enregistré un succès notable avec 16 jours consécutifs d’entrées nettes. Cette série a réaffirmé la confiance des investisseurs traditionnels dans le Bitcoin en tant qu’actif de long terme.
Néanmoins, la volatilité des flux d’investissement est restée perceptible. Des jours de sorties importantes ont été enregistrés (jusqu’à 96 millions de dollars en une seule journée), illustrant la sensibilité des ETF aux fluctuations du prix du BTC et aux ajustements de portefeuilles institutionnels.
Concernant l’expansion des produits structurés, la SEC a continué d’exercer une grande prudence. Les décisions concernant les ETF adossés à d’autres cryptomonnaies, notamment Solana, Litecoin et Dogecoin, ont été une nouvelle fois reportées, confirmant que le régulateur n’est pas encore prêt à étendre la légitimité des ETF au-delà du Bitcoin et, potentiellement, de l’Ethereum.
Mai 2025 a donc été un mois d’accélération, marqué par des avancées techniques majeures pour Ethereum qui promettent une meilleure scalabilité future, et par la consolidation de la puissance financière des stablecoins comme Tether. La convergence entre la finance traditionnelle et la crypto se confirme, bien que la SEC maintienne une approche sélective en n’autorisant que progressivement l’accès aux différents actifs numériques via les ETF. Le marché devra surveiller l’impact du hard fork Pectra et la montée en puissance des projets de stablecoins lancés par les grandes banques, qui pourraient redessiner la hiérarchie des actifs stables dans les mois à venir. Rendez-vous en juin pour la suite de notre récap’ !
Le Journal Du Coin
Un article de la rédaction. Le Journal du Coin, premier média d’actualités francophone sur la cryptomonnaie, Bitcoin, et les protocoles blockchain.
