Les ETF sont de sorties. Après l’euphorie des premiers temps vient toujours une période nécessaire de confirmation. Une expérience menée actuellement en temps réel par les ETF Bitcoin au comptant, lancés dans l’excitation générale en janvier dernier. Car le succès a immédiatement été au rendez-vous, au point de rendre le géant BlackRock totalement « gaga » de cette nouvelle manne financière. Mais, alors que le cours du BTC navigue entre deux eaux, ces véhicules financiers enregistrent des sorties nettes quotidiennes supérieurs à 100 millions de dollars. Faut-il s’inquiéter ?
ETF Bitcoin au comptant : sorties nettes enclenchées
Le lancement tant attendu des ETF Bitcoin au comptant en janvier dernier a eu l’effet d’un véritable levier sur le cours du BTC. Cela au point de poser actuellement la question du potentiel encore disponible pour le véritable bull run toujours en attente.
Une dynamique au sein de laquelle le géant BlackRock s’est déjà taillé la part du lion, pendant que le GBTC de Grayscale accuse une fuite hémorragique de BTC ininterrompue. Mais la période actuelle de correction imposée au marché des cryptomonnaies semble avoir eu raison de cette première vague d’euphorie.
En effet, même la récente approbation des ETF Bitcoin au comptant sur le territoire de Hong Kong – dont le lancement est annoncé pour le 30 avril – n’aura pas permis d’inverser la tendance. Cela au point d’avoir enclenché depuis quelques jours des sorties nettes journalières sur ce tout jeune marché.
Une tendance très clairement associée aux tensions géopolitiques actuelles, selon l’analyste crypto de BTC Markets, Rachael Lucas. La question étant de savoir si ce changement de dynamique pourrait s’installer sur la durée… voire remettre en question le succès de ces ETF appliqués au Bitcoin.
« Cela coïncide également avec les performances du marché et les tensions géopolitiques, mettant en évidence des complexités au-delà des flux d’ETF. »
Rachael Lucas
Le IBIT de BlackRock affiche un zéro pointé
Au-delà des sorties nettes enregistrées sur le marché des ETF Bitcoin au comptant, le véritable fait notable est la neutralité affichée par le IBIT de BlackRock sur la journée du 24 avril. En effet, il enregistre à cette date sa toute première journée de négociation avec un zéro pointé au compteur.
Tous les autres ETF sont déjà passés par cette étape au cours des dernières semaines. Sauf bien évidemment le GBTC de Grayscale qui continue sa descente aux enfers avec des sorties quotidiennes désormais estimées à presque 17 milliards de dollars cumulés.
Mais pas d’inquiétude à avoir dans l’état actuel des choses. Car, toujours selon Rachael Lucas, ce genre d’absence de flux est finalement l’expression d’un marché en train de chercher son rythme de croisière face aux performances de son actif.
« Les jours sans afflux sont typiques et n’indiquent pas une défaillance du produit. »
Rachael Lucas
Malgré son statut de leader, l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock accuse également le coup du ralentissement enclenché par le marché des cryptomonnaies. Et cela pourrait bien s’intensifier dans les semaines à venir, si l’on en croit l’analyse de K33 Research au sujet du prochain déversement des 142 000 BTC de l’affaire Mt. Gox. La période post-halving du Bitcoin ne commence définitivement pas sur les chapeaux de roues…
