Plus chatoyant que l’or ? Au mois de mars 2023, lors de la crise bancaire américaine autour de la Silicon Valley Bank (SVB), le roi des cryptomonnaies, Bitcoin (BTC) a pour la première fois démontré très clairement son rôle de valeur refuge, en montant en même temps que l’or, pendant que les marchés actions s’écroulaient face à la panique bancaire. Selon une récente analyse, l’invention de Satoshi Nakamoto pourrait même faire mieux que la version modernisée (numérique) de l’or.
Bitcoin va-t-il remplacer l’or comme valeur refuge ?
La croissance continue du cours de Bitcoin, depuis la création de son réseau blockchain en janvier 2009, semble en faire une réserve de valeur idéale. Mais sa forte volatilité à encore tendance à faire préférer l’or aux amateurs de valeur refuge stable dans le temps.
Cela pourrait toutefois changer d’ici peu, selon une récente publication de la plateforme crypto Matrixport. Ainsi, dans une analyse parue ce 9 octobre 2023, il est tout d’abord rappelé que les 540 milliards de dollars de valorisation totale de Bitcoin représentent pour l’instant 10,8 % de la valorisation totale de l’or financier physique.
Cela laisse une importante marge de croissance pour Bitcoin. Même pour simplement égaler l’or, sans encore parler de le dépasser. Et les analystes de Matrixport voient deux alliés (bien malgré eux) pour pousser Bitcoin plus haut : la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Réserve fédérale américaine (la Fed).
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30 milliards de dollars prêts à arriver dans un ETF spot BTC ?
Le premier élément qui fait penser aux équipes de Matrixport qu’une « flambée significative » des prix du BTC pourrait arriver vient bien sûr de l’approbation d’un ETF (fonds négocié en bourse) au comptant (spot) de Bitcoin par la SEC. Cette seule (et tant attendue) décision pourrait déjà entraîner un « afflux monumental de 20 à 30 milliards de dollars » sur Bitcoin, selon l’analyse.
Ensuite, l’actuelle folle hausse des taux de la Fed pourrait provoquer le même effet Wahou sur Bitcoin dans les prochains temps qu’en 2019. L’analyse rappelle que la Fed terminait alors un cycle de hausse des taux, et avait fait une pause de sept mois. Bitcoin avait alors connu un fantastique bull run de +325 %. Et si la pause de la FED dans son cycle actuelle de hausse n’a pas déjà débuté, nous n’en sommes vraiment plus très loin… Autant d’éléments qui favoriserait l’ascension de Bitcoin face à l’or ? Pour Matrixport, c’est couru d’avance :
« Aujourd’hui encore, le stockage d’actifs sous forme d’or est non seulement devenu démodé à l’ère numérique, mais il s’accompagne de restrictions importantes lorsqu’il s’agit de franchir des frontières. Bitcoin offre une solution à ce dilemme, en permettant le mouvement rapide et relativement discret de valeurs à travers les frontières. »
Markus Thielen, responsable de la recherche chez Matrixport
Bitcoin pourrait donc aller encore plus loin que simplement « numériser l’or », comme le disait Larry Fink, CEO de BlackRock. Le roi des crypto-actifs pourrait éclipser l’or en remplaçant, en plus rapides et pratiques, ses fonctions de valeur refuge et de protection contre l’inflation des monnaies fiduciaires des États. Un avenir plus que doré pour le BTC ?
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