Crypto : Bitwise liquide son ETF Dogecoin (BWOW) moins d’un an après son lancement
Bye bye Doge. Bitwise ferme son ETF Dogecoin, coté sur le NYSE Arca sous le symbole BWOW. La dernière séance de négociation est prévue le 14 octobre, avant une distribution en espèces aux détenteurs restants autour du 22 octobre. Lancé le 26 novembre 2025, le produit quitte le marché après moins d’un an d’existence.
Points clés
- Bitwise retire de la cote son fonds indiciel adossé au DOGE après moins d’une année d’existence
- Les détenteurs peuvent céder leurs titres jusqu’au 14 octobre, puis un remboursement en espèces interviendra le 22
- Le document de risque du fonds décrit le DOGE comme dépourvu de valeur intrinsèque et à offre illimitée
- Le gestionnaire américain, fort de 9 milliards de dollars d’actifs clients, garde ses produits Bitcoin et Solana
ETF Dogecoin : Bitwise organise la fermeture de BWOW
Dans son communiqué de liquidation, Bitwise explique vouloir adapter sa gamme aux besoins des investisseurs. Le gestionnaire ne donne toutefois pas de motif financier précis et n’attribue pas explicitement cette fermeture à un manque de demande.
Les chiffres du produit montrent néanmoins une taille modeste. Au 7 octobre, BWOW disposait d’environ 684 000 dollars d’actifs nets, selon son site officiel. Ce montant fournit un contexte à la décision, sans établir à lui seul les raisons retenues par Bitwise.
Pour les détenteurs, deux possibilités demeurent. Ils peuvent céder leurs parts sur le marché secondaire jusqu’à la clôture du 14 octobre. Ensuite, la négociation et la création de nouvelles parts s’arrêteront avant l’ouverture du 15 octobre.
Les investisseurs qui conservent leurs titres n’ont aucune démarche à effectuer pour participer à la liquidation. Leurs parts seront automatiquement remboursées en espèces, sur la base de la valeur liquidative du 21 octobre. Le versement doit parvenir par l’intermédiaire de leur courtier autour du 22 octobre. Ce remboursement dépend de la valeur finale du fonds : il ne garantit évidemment pas la récupération du capital investi.
Dogecoin : Une exposition boursière qui conserve les risques du memecoin
BWOW proposait une exposition au DOGE depuis le 26 novembre 2025, sans imposer aux investisseurs de détenir directement les jetons ou de gérer un portefeuille crypto. À son lancement, Bitwise présentait Dogecoin comme « un phénomène culturel durable » et justifiait le produit par l’intérêt de sa communauté pour une enveloppe cotée.
Cependant, cette enveloppe ne supprimait pas les risques du sous-jacent. Les informations publiées par Bitwise décrivent DOGE comme « un memecoin qui ne vise pas à fournir une utilité particulière ». Elles soulignent également sa volatilité et les effets potentiellement défavorables d’une offre sans plafond maximal sur sa valeur à long terme.
Le lancement s’inscrivait dans un contexte réglementaire plus favorable aux produits crypto cotés. Le 17 septembre 2025, la SEC avait approuvé des règles permettant aux places boursières de coter certains produits répondant à des critères communs, sans demander une modification réglementaire propre à chaque fonds.
La fermeture de BWOW rappelle ainsi la différence entre faciliter l’accès à un actif et assurer la pérennité d’un produit financier. Dogecoin conserve son réseau et ses détenteurs ; c’est l’un de ses véhicules d’investissement boursiers qui disparaît. Les années se suivent et se ressemblent pour le memecoin le plus célèbre du game.
Le Journal Du Coin
Un article de la rédaction. Le Journal du Coin, premier média d’actualités francophone sur la cryptomonnaie, Bitcoin, et les protocoles blockchain.