Demande spot Bitcoin : le signal qui n’était pas réapparu depuis le record d’octobre 2025
Deux courbes qui n’avaient plus pointé vers le haut ensemble depuis dix mois. Selon les données on-chain de CryptoQuant, la demande spot de Bitcoin est redevenue positive en même temps que celle sur les futures perpétuels, du jamais-vu depuis le sommet historique d’octobre 2025. Un signal qui, s’il tient dans la durée, relancerait le débat sur la fin du marché baissier que CryptoQuant avait lui-même déclenché quelques mois plus tôt.
- La demande spot et futures de Bitcoin a simultanément augmenté, un phénomène inédit depuis le sommet historique de 2025.
- Une demande combinée de 170 000 BTC a été enregistrée, signalant potentiellement un cycle haussier durable malgré les indicateurs de surchauffe.
Demande spot vs futures : ce que mesure vraiment l’indicateur CryptoQuant
Le principe derrière le graphique ci-dessous reste assez simple à saisir une fois qu’on en connaît les deux briques.
La demande spot correspond aux achats réels de Bitcoin sur les exchanges, contre monnaie sonnante et trébuchante. Un utilisateur paie, reçoit ses BTC, et la pièce change de mains pour de bon.
Elle s’oppose à la demande sur les contrats perpétuels, ces produits dérivés sans date d’expiration qui ne font que parier sur le prix sans jamais toucher au sous-jacent. La distinction n’a rien d’anecdotique pour qui veut lire le marché correctement.
Ainsi, un achat spot retire mécaniquement des pièces du marché disponible et ne peut pas se retourner contre son propriétaire. Une position sur perpétuel, elle, peut être liquidée en quelques minutes si le prix part dans le mauvais sens, ce qui amplifie les mouvements dans les deux directions au lieu de les stabiliser. C’est pour cette raison que les analystes accordent plus de crédit à un rallye porté par la demande spot qu’à un simple débordement de levier : le premier construit un plancher, le second construit un château de cartes.
Quand les deux indicateurs grimpent en même temps, cela veut dire qu’acheteurs au comptant et traders sous marge reviennent au même moment, un schéma qui a historiquement précédé les phases haussières les plus solides. Le 20 août, Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, a été le premier à pointer ce retour au vert simultané, alors que le Bitcoin venait de franchir les 72 000 dollars au lendemain d’une purge de 2,75 milliards de dollars de positions vendeuses liquidées. « L’ampleur reste modeste, mais si cela tient encore un mois, il serait raisonnable de conclure que le marché baissier est terminé et qu’un nouveau cycle haussier a commencé », a-t-il écrit.
170 000 BTC de demande spot et futures cumulés en un mois
Le signal du 20 août n’était qu’un premier avertissement. Il s’est confirmé depuis, et amplifié. La demande combinée spot et futures a grimpé à environ 170 000 BTC sur les 30 derniers jours, selon l’analyste CryptoQuant Darkfost, un niveau qui a historiquement précédé les rallyes les plus durables du Bitcoin.
L’analyste note toutefois que des indicateurs de surchauffe à court terme commencent à clignoter, un signe classique de marché qui monte trop vite pour digérer sa propre hausse. La nuance compte : une demande forte qui absorbe les prises de bénéfices n’est pas la même chose qu’une demande qui continue de grimper sans relâche, et les deux scénarios ne mènent pas à la même suite. Dans le premier cas, chaque vague de vendeurs qui prend ses gains est aussitôt rachetée. Dans le second, le marché avance sans jamais vraiment souffler.
Pourquoi la demande spot doit désormais prendre le relais
Ki Young Ju lui-même a mis un bémol à sa propre observation quelques jours plus tard, notant que le rebond initial d’août devait beaucoup à l’effet de levier des futures plutôt qu’aux achats au comptant purs. Un mois de données ne suffit pas à trancher, et le marché a déjà connu plusieurs faux départs de ce genre depuis le pic d’octobre 2025.
Le Bitcoin évolue aujourd’hui autour de 79 000 dollars, porté par un rebond de près de 25 % en une semaine qui a réveillé tout le marché des cryptomonnaies. Les 2,75 milliards de dollars de positions vendeuses liquidées le 19 août ont fait le plus gros du travail à court terme. La suite dépendra de la capacité de la demande spot, seule, à prendre le relais sans ce coup de pouce artificiel du levier.
Magali
Tombée dans le terrier du lapin blanc en 2017, je suis passée de lectrice assidue à Rédactrice en chef du Journal du Coin. J’aime m'investir dans les coulisses de projets pour porter ma vision d'un futur décentralisé. Amoureuse des belles lettres, je coordonne nos équipes pour transformer la complexité technique en une information humaine, précise et sans jargon inutile. Entre entrepreneuriat et rédaction, ma mission est claire : vulgariser demain, mais le faire aujourd'hui.
