Liminal : L’astuce pour faire fructifier vos stablecoins sur Hyperliquid – Le bon plan crypto

Notre série des bons plans crypto continue cette semaine ! Alors que le Bitcoin et l’Ethereum flirtent avec leurs plus hauts historiques, la question de sécuriser ses gains devient centrale. Plutôt que de conserver tous les jetons sur lesquels vous êtes en bénéfice, une stratégie intéressante consiste à transformer une partie de vos plus-values en stablecoins pour les faire travailler. Et si vous pouviez obtenir un rendement attractif, bien supérieur à celui d’un livret A, tout en vous positionnant sur les airdrops les plus prometteurs du moment ? C’est exactement la proposition de valeur de Liminal, un protocole innovant déployé sur HyperEVM, la blockchain d’Hyperliquid que nous avons découvert la semaine dernière dans cet article.

Dans cet article, nous décortiquons pour vous le fonctionnement de Liminal, ses avantages alléchants, mais aussi les risques à considérer. Comment utiliser le protocole et générer plus de 10% de APY sur vos stablecoins tout en farmant les airdrops d’Hyperliquid de Unit et de Liminal ? On vous explique tout.

Temps de lecture estimé : 11 minutes

Principes de fonctionnement de Liminal

Liminal est un protocole DeFi développé sur la blockchain Hyperliquid Layer 1 (HyperEVM). Son objectif est générer un rendement passif et durable sur les stablecoins (USDC) sans exposition aux mouvements volatils du marché. Son objectif est simple: permettre à tous de déployer une stratégie complexe, en quelques clics et sans connaissances techniques.

Le delta neutre

Le cœur de la stratégie de Liminal repose sur un principe de delta neutre. Le protocole automatise entièrement le processus. Voici comment cela fonctionne :

• Choix des cryptomonnaies utilisées : l’utilisateur choisi quel(s) token(s) il souhaite utiliser pour mettre en place la stratégie.

• Dépôt : l’utilisateur dépose des USDC (par exemple 1 000 $).

• Ouverture des positions : Liminal ouvre instantanément deux positions opposées et de taille équivalente:
  • Une position long sur le marché spot d’Hyperliquid (par exemple un achat de 500 $ de BTC).
  • Une position short de valeur identique sur le marché des contrats perpétuels d’Hyperliquid (par exemple un short de 500$ de BTC)

Résultat : Les deux positions s’annulent mutuellement, créant un portefeuille delta-neutre. Cette stratégie élimine le risque lié aux fluctuations de prix du jeton sous-jacent :

• Si le prix du jeton augmente, la perte sur la position short à terme est exactement compensée par le gain sur la position long en spot.

• Si le prix baisse, le gain sur la position short compense à l’identique la perte sur la position spot.

La valeur nette du portefeuille reste donc stable, imperméable à la volatilité du marché.

Mais alors, d’où vient le rendement ?

Le profit ne provient pas de la spéculation sur le prix, mais des frais de financement (funding rates). Sur les marchés dérivés, les traders qui parient à la hausse (long) paient périodiquement des intérêts à ceux qui parient à la baisse (short).

En maintenant une position short perpétuelle, le protocole perçoit continuellement ces frais de financement, qui viennent s’accumuler directement dans le portefeuille des déposants. C’est ce flux de revenus passifs, généré par la demande de levier sur le marché, qui constitue le rendement pour l’utilisateur.

Fonctionnement, rendements et frais

Avec un rendement réel et durable oscillant généralement entre 5 % et 12 % (suivant les jetons, les périodes et le levier utilisé) Liminal est l’un des protocoles qui offre les meilleurs rendements sur des stablecoins.

Mais ses avantages ne s’arrêtent pas là. Liminal offre :

• Une automatisation totale : une fois lancée, une stratégie ne recquiert aucune intervention manuelle. Liminal gère tout en temps réel, rééquilibrant les positions et gérant les risques de liquidation, sans que l’utilisateur ait à surveiller les marchés ;

• Aucune période de blocage : il est possible de retirer à tout moment ;

• Des frais simples et transparents : bien entendu, le but du protocole est de gagner de l’argent en plus d’en faire gagner à ses utilisateurs. Le protocole prélève :
  • Des frais de performance : 10% prélevés uniquement sur les gains bruts (PnL de funding), après déduction de tous les coûts d’exécution. Vous ne payez que lorsque vous gagnez ;
  • Des frais opérationnels : 0,01% appliqué à chaque transaction pour couvrir les coûts opérationnels. Ces frais financent également le programme de parrainage. Vous pouvez d’ailleurs profiter de notre affiliation pour soutenir notre journal ;
  • Des frais de trading : ils sont payés à Hyperliquid et pas à Liminal. Ils dépendent de votre volume de trading sur 14 jours glissant et de votre tier de staking de HYPE. Ils vont de 0,045% à 0,024%.

Les différents types de compte

Liminal propose deux types de compte pour s’adapter à tous les profils :

Les comptes « Regular »

Les stratégies s’exécutent via des comptes externes (EOA) gérés et sécurisés par Liminal.

Avantage :

• L’expérience est 100% passive. Vous choisissez votre stratégie, déposez vos fonds et laissez Liminal s’occuper du reste.

Inconvénients :

• Vous perdez le contrôle de vos fonds tant qu’ils sont sur le protocole ;

• En cas de distribution d’un airdrop par Hyperliquid ou Unit basé sur l’activité trading (voir plus loin), les récompenses seraient attribuées à Liminal, et non directement aux utilisateurs. La décision de redistribuer tout ou partie de ces récompenses aux utilisateurs incomberait alors entièrement à Liminal.

Les comptes « Institutionnal »

Avec ces comptes, Liminal utilise le système « Agent natif » d’Hyperliquid et exécute les stratégies directement depuis votre propre adresse, sans aucune possibilité de déplacer vos actifs. Une simple autorisation limitée, à renouveler tous les six mois, suffit au fonctionnement.

Avantages :

• Vous conservez le contrôle de fonds car ils ne quittent pas votre portefeuille ;

• Vous pouvez créer des sous-comptes pour une gestion multi-stratégies indépendantes ;

• Vous vous positionnez ainsi en bénéficiaire direct de 100% des potentiels airdrops distribués par Hyperliquid ou Unit sur la base de l’activité. Votre contribution à l’écosystème est ainsi intégralement récompensée à votre profit, sans intermédiaire.

Inconvénients :

• Il faut avoir réalisé au moins 100 000 $ de volume de trade sur Hyperliquid pour pouvoir ouvrir ce type de compte ;

• Vous pouvez être invité à signer des transactions de rééquilibrage à l’approche des seuils de liquidation. Des notifications sont envoyées à la fois via l’interface de Liminal et via Telegram pour vous aider à réagir à temps. En revanche, l’exécution reste sous votre responsabilité. Tant que vous n’agissez pas, votre stratégie reste neutre en termes de delta, mais une partie ne génère plus de rendement.

Les risques

Malheureusement, aucun rendement n’est sans risque et si Liminal les minimise, il ne les élimine pas pour autant. Voici les principaux :

• Les taux de financement négatifs : les funding rates, qui peuvent devenir négatifs à court terme, vous faisant perdre de l’argent au lieu d’en gagner.

• Dépendance à Hyperliquid : Liminal repose entièrement sur Hyperliquid. Toute interruption de ce dernier (maintenance, panne) peut affecter l’exécution des stratégies et l’accès aux fonds.

• Risques lié à l’USDC : les dépôts sont en USDC, impliquant un risque de contrepartie (Circle) et un risque de dépeg lors d’événements extrêmes.

• Risque de smart contracts : en cas de problème avec le code, vos fonds pourraient être dérobés, surtout si vous choisissez un compte « Regular ».

Comment utiliser Liminal

Passons maintenant à la pratique. Pour utiliser Liminal, suivez ce lien.

Connexion à Liminal

Connectez votre portefeuille (utilisez un wallet non custodial de type Rabby ou Metamask) en allant sur « Connect Wallet » en haut à gauche (1).

Choix du type de compte

Par défaut, votre compte est créé en mode « Regular ». Si vous préférez opter pour un compte « Institutionnal », rendez-vous à nouveau en haut à droite, cliquez sur « Custody » (2) puis validez (3).

Choix de la stratégie

Vous pouvez opter pour la stratégie conseillée par Liminal qui fait du delta neutre avec le jeton HYPE, ou choisir d’utiliser d’autres tokens.

Pour créer votre propre stratégie, utilisez l’affichage « Pro » (4), sinon vous pouvez rester en mode standard.

Sur l’onglet Pro, vous pouvez choisir quel(s) token(s) vous voulez utiliser en bas à droite de l’écran, à quelle proportion et avec quel levier. Une fois votre sélection effectuée, cliquez sur « Save change » (5).

Dépôt

Si vous avez choisi un compte « Regular », vous pouvez déposer des USDC depuis Hyperliquid (Perps ou Spot), Base, Arbitrum, HyperEVM, BNB ou Ethereum.

Avec un compte « Instituionnal » vous devez avoir les USDC sur Hyperliquid (Perps ou Spot).

Choisissez la blockchain (6), entrez le montant de votre dépôt (7- minimum 500 $), puis validez (8).

C’est tout !

Vous pouvez retirer vos fonds quand vous le souhaitez en vous rendant sur « Withdraw ».

Les erreurs à éviter

Liminal est optimisé pour une utilisation passive et constante. Chaque exécution a un coût. Pour maximiser l’alignement avec l’ APY projeté :

• Évitez de changer de stratégie même si vous voyez un APY plus élevé sur un autre token (souvent éphémère) ;

• N’interagissez pas avec votre sous-compte manuellement sur Hyperliquid si vous êtes en compte « Institutionnal ».

Les modes de fonctionnement d’Hyperliquid et de Liminal font qu’une partie de votre dépôt sera converti en « Dust » (poussière). Suivant le moment de votre dépôt et la stratégie choisie, ces poussières de tokens peuvent représenter jusqu’à 5 $ que vous ne pourrez pas retirer avec un compte Regular (sauf en redéposant et en espérant avoir plus de chance). Si vous déposez des « petites » somme (moins de 10 000 $) , cela peut avoir un impact important sur votre performance.

3 airdrop en 1

Au-delà de son rendement attractif, Liminal représente une opportunité stratégique de se positionner sur trois airdrops potentiels parmi les plus attendus de l’écosystème, bien qu’aucun n’ait été officiellement confirmé à ce jour.

En utilisant le protocole, vous pourriez potentiellement prétendre à l’airdrop natif de Liminal si le projet décidait de lancer son propre token. Vous vous positionnez également favorablement pour un éventuel deuxième airdrop d’Hyperliquid, qui pourrait récompenser à nouveau les utilisateurs actifs de sa plateforme. Enfin, le mode Institutionnel ouvre la porte à un troisième airdrop potentiel : celui de Unit, le protocole de bridge pour jetons BTC, ETH, SOL, FART, PUMP, BONK et SPX sur Hyperliquid.

Liminal se présente ainsi comme une solution innovante et simple d’utilisation pour générer du rendement sur des stablecoins. Elle s’adresse principalement à des investisseurs avertis disposant d’un portefeuille conséquent et acceptant les risques inhérents aux stratégies DeFi.

Le protocole, encore jeune, continue d’évoluer rapidement. Il devrait très prochainelent proposer des xTokens, une représentation de vos positions sur le protocole utilisables en DeFi, démultipliant encore les perspectives de rendement.. Nous reviendrons sur cette innovation lorsqu’elle sera d’actualité : restez connecter pour ne rien manquer de l’actualité !