Bitcoin : Un regard sur l’évolution du marché pour le BTC
Nouveau mois, nouveaux objectifs ! Le marché et le Bitcoin en premières lignes, nous offrent des signaux qui, sans atteindre des sommets d’euphorie, montrent une dynamique constructive et intrigante à analyser.
Le train semble bel et bien avoir commencé à quitter le quai, et au-delà du simple prix du BTC, c’est le comportement des investisseurs qui prend une nouvelle dimension et mérite toute notre attention dans ce nouvel environnement optimiste ! Voyons cela ensemble avec les données que nous offrent la blockchain.
SOPR : Des prises de profits en toute modération
Le Spent Output Profit Ratio (SOPR) s’est maintenu au-dessus de 1 (1,08 pour être précis) ces derniers jours, indiquant que les investisseurs qui vendent réalisent globalement des profits. Ce qui contraste enfin avec le comportement cet été.
Cependant, la hausse reste bien plus modérée que lors du dernier sommet où le SOPR avait atteint 1,18, suggérant un marché plus mature, qui ne s’emballe pas.
Cette stabilité relative pourrait bien marquer une simple phase de consolidation :
- Passé historique : Dans le passé, un SOPR autour de 1,08 (comme en décembre et janvier derniers) a souvent précédé de légères corrections. À l’inverse, une valeur de 1,18, atteinte en mars, signalait une surchauffe et un sommet local.
- Cas de février : Une configuration similaire de prises de profits mesurées avait permis au Bitcoin de grimper davantage, le marché trouvant alors un équilibre propice à une nouvelle hausse.
La clé réside donc dans l’évolution de la demande : si celle-ci se renforce avec un catalyseur comme les élections américaines, le marché pourrait conserver sa vigueur.
En revanche, en l’absence d’un moteur externe, une consolidation serait probable, le temps que de nouvelles liquidités entrent en jeu.
Les détenteurs à court terme : Une dynamique de profit intéressante
L’analyse des détenteurs à court terme (STH) montre des prises de profits fréquentes, mais de façon mesurée plutôt que massive. En général, les STH, étant plus sensibles aux fluctuations, préfèrent sécuriser leurs gains dès que le prix devient attrayant, ce qui semble se confirmer ici.
Leur activité actuelle pourrait nous mener à la même conclusion que précédemment : si leurs prises de gains continuent à s’intensifier, cela pourrait influencer la pression vendeuse, tout en laissant une marge pour une éventuelle consolidation.
Parallèles avec 2021 pour Bitcoin ?
En prenant du recul, on peut relever des similarités avec l’année 2021 toujours grâce au SOPR. Lorsque le Bitcoin avait connu un double sommet. Cette année-là, le premier pic en mars avait été suivi par une correction estivale, avant un retour en force à l’automne.
Aujourd’hui, les prises de profits rappellent ce schéma, avec des accumulations lors des baisses, suivies de reventes progressives au fur et à mesure que le prix augmente.
Est-ce que cela pourrait annoncer une configuration similaire pour cette année ? Je vous accorde que personne n’espère voir ce cycle se terminer le mois prochain !
Le retour d’une vague de distribution, un signe de hausse ?
En parallèle, les détenteurs à long terme (LTH) montrent des signes d’une seconde phase de distribution. Cette transition marque souvent une montée de la demande, où certains LTH profitent des niveaux élevés pour vendre, tandis que de nouveaux investisseurs entrent sur le marché.
Mais qui sont ces LTH qui distribuent actuellement ? Deux groupes se démarquent :
- Les acheteurs de l’été (juillet-septembre) : Ces investisseurs ont accumulé du BTC entre 48 000$ et 55 000$, profitant de baisses pour acheter à des niveaux jugés intéressants. Leur prise de profits actuelle représente environ 15% de la supply, ce qui signale une prise de bénéfices notable mais mesurée.
- Les détenteurs depuis 1 à 3 ans : Ce groupe a acquis son Bitcoin entre octobre 2021 et octobre 2023, soit entre le creux de novembre (autour de 15,000$) et les 27,000$ de la reprise pour les plus malins. Leur distribution est plus modeste, avec une baisse de 9% de la supply. Ces investisseurs, ayant vécu le cycle baissier, pourraient saisir cette opportunité pour alléger leur portefeuille sans pour autant épuiser leur stock de BTC.
Cette redistribution est un signe positif : elle témoigne de la solidité de la demande actuelle et montre que même les anciens détenteurs voient dans ce marché un potentiel de hausse encore inexploité.
Si cette dynamique se poursuit, elle pourrait alimenter une prochaine phase haussière, où la demande pourrait continuer à absorber les offres des LTH sans fléchir.
Bitcoin: Moins d’offre disponible, un facteur de rareté
Ce qui est particulièrement frappant, c’est la baisse de l’offre de Bitcoin disponible sur le marché. Depuis janvier, l’offre liquide de BTC a chuté de 9,3%, soulignant une rareté croissante. Moins il y a de Bitcoin disponible, plus la probabilité d’une hausse de prix est forte, surtout si la demande reste constante ou augmente.
Ce contexte de liquidité réduite pourrait également signifier que l’arrivée de nouvelles sources de liquidité, comme les ETF, pourrait avoir un impact plus important sur le prix qu’on ne le pense.
En effet, chaque BTC acheté dans un marché de plus en plus illiquide pourrait faire grimper le prix plus rapidement, accentuant encore l’attractivité de cet actif pour les investisseurs.
En somme, les signaux actuels montrent un marché en phase de hausse voir consolidation mais sur du court-terme évidemment, où la prudence des investisseurs n’empêche pas une progression saine.
Les prises de profits restent modérées, tandis que les détenteurs à long terme réajustent leurs positions, permettant au marché de respirer. Les parallèles avec 2021 offrent un cadre intéressant, mais le chemin pour que cela se réalise reste à confirmer. Surtout les conditions sont réunies pour un mouvement haussier structuré selon les données visibles onchain.
La diminution de l’offre et l’apport potentiel de nouvelles liquidités renforcent cet optimisme généralisé ! Reste à voir si les prochaines semaines, avec les élections américaines en ligne de mire, apporteront l’impulsion nécessaire pour franchir de nouveaux paliers !
Crypto Sapiens
Ingénieur de formation et acteur de l'éducation, j'ai plongé dans l'univers du Bitcoin et des cryptomonnaies en 2021. Depuis, cette passion m'anime : je m'engage à rendre l'investissement accessible à tous grâce à des contenus vulgarisés sur l'analyse onchain. En rendant le marché plus transparent, je fais mon possible pour faciliter les prises de décisions pour chacun !
