ETF repetita. La nuit aura été intense et historique sur le marché des cryptomonnaies. Car, aux environs de 23 h 15 (heure française), une annonce officielle est tombée au sujet de l’approbation des ETF Ethereum au comptant. Une partie qui n’était pas gagnée d’avance, compte tenu de l’opposition ferme du patron de la SEC, Gary Gensler. Mais visiblement, l’instance de régulation pouvait se passer de lui pour prendre cette décision, à l’aide d’une « autorité déléguée » pour le moins surprenante.
Et, alors que le calendrier de leur lancement effectif se précise, les géants de la finance font déjà leur show. Toutefois, un autre élément apparaît en filigrane : cette approbation des ETF Ethereum au comptant pourrait-elle avoir plus d’impact que celle du Bitcoin pour le marché des cryptomonnaies ?
La SEC approuve les ETF Ethereum au comptant, mais pas Gary Gensler
L’information a été officialisée durant la nuit. En effet – finalement et contre toute attente – les ETF Ethereum au comptant ont été approuvés par la SEC des États-Unis. Enfin, pour être plus précis, « par la Division du commerce et des marchés, conformément à l’autorité déléguée. »
Qu’est-ce que cette simple ligne en bas du document officiel de l’instance de régulation signifie ? Tout simplement que cette décision n’a pas été prise par son président, Gary Gensler, ou l’un des quatre autres commissaires en poste. Le spectre d’une intervention politique était donc bien fondé !
Et, comme les hauts responsables de la SEC ont simplement déclaré qu’ils ne feraient aucune déclaration sur le sujet, cette situation est close avant même d’avoir été abordée. Quoi qu’il en soit, le spécialiste des ETF James Seyffart tente de calmer les analystes les plus complotistes. Même s’il n’écarte pas la piste politique…
« Prendre des décisions via une autorité déléguée est la norme. C’est ainsi que les choses se font généralement. Si la SEC exigeait un vote officiel pour chaque décision ou chaque document, ce serait insensé. Il aurait été intéressant de voir où étaient tracées les lignes politiques. »
James Seyffart
Ethereum – et bien d’autres cryptomonnaies – devient-il une marchandise ?
Car un point essentiel peut expliquer le retrait de Gary Gensler dans ce dossier. En effet, les analystes sont unanimes, l’ouverture de ces ETF au comptant à Ethereum est une « reconnaissance implicite » de son statut de marchandise. Celui-là même que lui refusait farouchement le patron de la SEC, dans sa tentative de s’opposer à cette approbation..
« Il s’agit d’action de fiducie basées sur les matières premières, donc la SEC, en les approuvant, dit explicitement qu’elle ne s’attaquera pas à Ethereum en tant que titre financier (security). »
James Seyffart
De ce fait, et comme l’explique l’analyste crypto Adam Cochran, en ce jour historique, « beaucoup de projets sont probablement devenus des marchandises, même s’ils ne le savent pas encore. » Et cela pourrait être la porte ouverte à de nombreuses implications décisives, comme l’intégration d’autres cryptomonnaies – Solana (SOL) en tête de liste – à ce mouvement.
Ou encore l’invalidation presque explicite de toutes les procédures de la SEC à l’encontre des exchanges se livrant au staking. Toutefois, les choses ne seront certainement pas aussi simples. Car, comme l’explique James Seyffart, la SEC est tout à fait capable de retirer Ethereum du champ des titres financiers, tout en conservant les ETF en staking dans cette catégorie.
Les géants de la finance font leur show
Pendant ce temps, l’approbation des ETF Ethereum au comptant se poursuit. Car cette procédure impliquant les formulaires 19b-4 est certes importante, mais elle n’est que la première pierre de l’édifice en train de se construire sous nos yeux.
En effet, il peut encore s’écouler des semaines avant que les déclarations d’enregistrement S-1 ne soient approuvées à leur tour. Et tout autant avant que les ETF ne deviennent effectivement disponibles à la négociation.
Quoi qu’il en soit, cela n’empêche pas le gestionnaire d’actifs VanEck de lancer la toute première publicité au sujet de ces ETF Ethereum au comptant, quelques heures seulement après leur approbation officielle. Une campagne nommée « Enter the Ether » qui en annonce certainement d’autres, sur le modèle du Bitcoin au mois de janvier.
Cette approbation des ETF Ethereum au comptant par la SEC des États-Unis est une étape décisive. Car elle pourrait entraîner dans son sillage de nombreux changements réglementaires, dans une Amérique bien décidée à imposer plus de clarté sur le sujet des cryptomonnaies. Une affaire à suivre de très près…
