Le dollar soulève les marchés financiers mondiaux (Bitcoin, actions, or)

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Analyse intermarket n°2Est-ce que les cryptomonnaies sont la classe d’actif la plus opportune à trader ? C’est la dynamique principale de cette chronique, même si nous nous autoriserons quelques écarts. Aujourd’hui par exemple, nous allons tenter de percer les mystères de cette montée de tous les marchés, qu’ils soient considérés comme étant à risque, ou refuge.

L’analyse inter-marchés des cryptomonnaies n°2

Une analyse intermarket est une analyse qui compare la circulation des flux financiers à travers les principaux marché du monde. Nous faisons le choix d’utiliser seulement 4 indices qui représentent 3 catégories d’actifs :

  • Le marché action, avec une granularité sur l’Europe et Etats-Unis (en rouge) ;
  • Le marché des commodités, avec l’or (en vert) ;
  • Le marché des cryptomonnaies, avec l’évolution de la capitalisation totale (en noir).

Pour avoir plus de détails textuels sur la configuration du graphique, nous vous renvoyons à la première analyse intermarket sur le sujet.

Cliquez ici pour découvrir la première analyse intermarché »

Nous choisirons comme point de départ pour la comparaison la cotation de la clôture qui a suivi l’énorme croissance de la capitalisation des cryptomonnaies durant toute la journée du 29 avril.

Crypto Market Cap 23 juin 2020
Capitalisation des cryptomonnaies en D1 : point de départ de notre comparaison.

Cryptomonnaies & marché action : 27 jours de corrélation positive

Quand on oppose nos comparses nous avons un graphique de ce type :

Comparaison Marchés Bitcoin Cryptos Actions Or 23 juin 2020
CRYPTOS vs ACTIONS vs OR

On remarque que nous avons une corrélation positive graphique assez nette entre le marché actions (en rouge) et les cryptomonnaies (en noir).

Corrélations marchés Cryptos Actions Or 23 juin 2020
27 jours de corrélation.

Contrairement à ce qu’on pourrait penser en consultant les graphiques individuellement, l’or broute (en vert) par rapport au 2 autres marchés.

Cliquez ici pour savoir quelle crypto acheter cette semaine »

L’or et le NASDAQ en ATH ?

La plupart des marchés sont haussiers en ce moment et sont sur des niveaux de momentum. Le NASDAQ flirte avec son ATH, l’or est dans la même situation.

L’or sur ses plus hauts à 1775 $

En unité de temps 1 mois, l’or est dans cette configuration :

Cour Or mensuel 23 juin 2020
Le cours de l’or en unité temporelle mensuelle.

Voici la configuration en journalier :

Cours or daily 23 juin 2020
Le cours de l’or en unité de temps journalière.

Le NASDAQ en ATH ?

Sur le NASDAQ, la situation est encore plus haussière. Le plus haut historique (ATH) a déjà été franchit ce mois-ci.

Cours NASDAQ mensuel ATH 23 juin 2020
Le graphique de la cotation du NASDAQ en unité de temps mensuelle.

En journalier, cela donne ceci :

Cours NASDAQ daily ATH 23 juin 2020

Une clé de lecture : le dollar

En ce moment vous l’avez compris : une force commune semble pousser tous les marchés à la hausse. Le marché action est pour le moment le plus fort, mais cela ne fait pas pour autant chanceler l’or, qui continue de consolider et d’aller gratter sa résistance.

Les actifs étudiés partagent un point commun qui pourrait bien nous éclairer : ils sont cotés en dollar, et le dollar a diminué de 6% ces 3 derniers mois.

Dollar index 3D
Dollar index en D3 : – 6% en 3 mois

Attention donc : une partie de la hausse des marchés est un effet mécanique de la baisse du dollar, et non une démonstration de la force intrinsèque d’une classe d’actif. Pour bien faire, il faudrait donc maintenant analyser tous ces actifs pondérés par le dollar. Cela permettrait de bien dissocier la progression due à la force intrinsèque des actifs, de la force issue de la faiblesse de la contrepartie (le dollar).

Si l’on analyse le NASDAQ avec cette nouvelle clé de lecture, on se rend compte que les choses sont très différentes… puisque nous n’avons pas encore eu d’ATH en 2020 !

NASDAQ graphique pondéré dollar
Le NASDAQ en D1 pondéré par le dollar : pas d’ATH !

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Directeur de publication du média que vous lisez en ce moment même, je quitte mes fonctions stratégiques de temps en temps, pour écrire des billets d'analyse financière du marché des cryptomonnaies. Je détiens des positions spéculatives significatives (>10% portfolio) sur BTC, ETH & YFI.

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