Brent au-dessus de 111 $ : Bitcoin sous le coût de production, la Fed vers une hausse
Le baril aux commandes. Le Brent s’échange autour de 112 dollars ce jeudi matin, en hausse de 2 %, à son plus haut depuis mai. Le WTI suit à 98,98 dollars. Le bitcoin, lui, tourne autour de 82 700 dollars après un plus haut à 84 800 dollars mercredi.
Le pétrole ne pèse pas directement sur le marché crypto. Il pèse sur ce que la Fed va faire de ses taux. Or c’est par ce canal que le bitcoin encaisse.
- Le prix du Brent a dépassé les 111 dollars, marquant une hausse significative sur le marché pétrolier.
- Le Bitcoin s’est échangé en dessous de son coût de production estimé, soulevant des questions sur la rentabilité des mineurs.
Ormuz : quatre transits par jour au lieu de quatre-vingt-cinq
Les Gardiens de la révolution iraniens revendiquent sept navires touchés, d’après Reuters. Quatre auraient pris feu mercredi dans le nord du golfe Persique, accusés de transferts illégaux de pétrole. Trois autres auraient heurté des mines navales à l’ouest du détroit. Aucune preuve indépendante ne vient étayer ces affirmations.
Les chiffres de trafic disent l’essentiel. L’observatoire portuaire du Fonds monétaire international a compté quatre transits le 18 octobre, contre quatre-vingt-cinq par jour avant la crise. Une centaine de navires attendent dans la zone. Ce goulot acheminait vingt millions de barils quotidiens, soit un cinquième du commerce maritime mondial de pétrole.
Les parieurs n’attendent plus de réouverture. Sur Polymarket, l’option « pas de retour à la normale du trafic en 2026 » cotait 80 % fin septembre sur un marché qui court jusqu’au 1er février 2027.
À la pompe, le gazole tient au-dessus de 2,36 euros
Pour l’automobiliste français, la traduction est immédiate. Mardi 20 octobre, le gazole s’affichait en moyenne à 2,369 euros le litre. Le SP95-E10 était à 2,166 euros et le SP98 à 2,276 euros, d’après les relevés officiels des stations compilés par Roole. Début octobre, le gazole tournait déjà à 2,346 euros, en hausse de 5 % depuis fin août. Ce jour-là, il n’avait pourtant reculé que de deux dixièmes de centime. Et le Brent est depuis reparti au-dessus de 111 dollars.
Le choc pétrolier a retourné le cycle des taux
Le baril nourrit une inflation que la politique monétaire ne sait pas traiter. La Fed peut monter ses taux, elle ne peut pas rouvrir un détroit. L’indice des prix à la consommation de septembre est ressorti à 3,7 % sur un an, contre 3,4 % le mois précédent, avec un sous-jacent passé de 2,4 à 2,6 %. L’essence a renchéri de 7,1 % sur le seul mois de septembre.
Le retournement des anticipations est net. Un sondage Reuters mené du 16 au 20 octobre va plus loin : quatre-vingt-quatorze économistes sur cent attendent un statu quo le 28 octobre, et la totalité d’entre eux une hausse en décembre, contre moins de la moitié un mois plus tôt.
Les marchés ont encaissé jeudi matin. Le Nikkei a perdu 1,6 %, le Kospi 2,6 %, le Hang Seng 2,7 %, avec une vente lourde sur la technologie. Le motif n’est pas le pétrole mais la crainte que la construction de centres de données ralentisse à mesure que le coût de l’argent monte. Le dix ans américain tient 5,12 %. L’or recule de 1 % à 4 087 dollars l’once. Un marché qui craignait la guerre achèterait le métal, pas les taux.
Bitcoin sous le coût de production : l’écart qui compte chez les mineurs
JPMorgan estimait le 25 septembre le coût moyen de production d’un bitcoin autour de 85 000 dollars. À 82 700 dollars, le réseau mine donc sous cette référence. Prudence toutefois sur ce genre de seuil : la même banque avait abaissé son estimation à 77 000 dollars en février, et un chiffre qui bouge de huit mille dollars en sept mois mérite d’être daté chaque fois qu’on le cite.
Le vrai sujet est l’écart entre deux comptabilités. D’après le rapport minier de CoinShares publié le 15 octobre, le coût cash moyen des mineurs cotés ressortait à 75 500 dollars au deuxième trimestre, période où le bitcoin a clôturé à 58 400 dollars et où la puissance de calcul du réseau a reculé de 27 %. Entre ce coût cash, qui ne compte que l’électricité et l’exploitation, et le coût complet, qui ajoute l’amortissement des machines et le financement, il y a de quoi faire passer un opérateur de rentable à déficitaire sans qu’un seul paramètre de marché bouge.
Le seuil électrique reste le juge de paix. Le même rapport situe la rentabilité cash du matériel de génération intermédiaire autour de cinq cents le kilowattheure, un niveau que beaucoup d’hébergeurs dépassent déjà. Aucune source ne chiffre pour l’instant l’effet d’un baril à 111 dollars sur ces factures, et le lien n’a rien de mécanique puisque l’essentiel du parc tourne au gaz, à l’hydraulique ou au nucléaire selon les régions. Mais la facture énergétique des mineurs se négocie en contrats pluriannuels, et ces contrats se renouvellent.
Magali
Tombée dans le terrier du lapin blanc en 2017, je suis passée de lectrice assidue à Rédactrice en chef du Journal du Coin. J’aime m'investir dans les coulisses de projets pour porter ma vision d'un futur décentralisé. Amoureuse des belles lettres, je coordonne nos équipes pour transformer la complexité technique en une information humaine, précise et sans jargon inutile. Entre entrepreneuriat et rédaction, ma mission est claire : vulgariser demain, mais le faire aujourd'hui.