Qu’est-ce que Mantle (MNT) ? Le Layer 2 Ethereum adossé à la plus grosse trésorerie DAO du marché

La plupart des Layer 2 Ethereum se lancent avec du code et un airdrop. Mantle est arrivé avec un trésor de guerre. Né de la fusion entre BitDAO (fondé par Bybit) et le projet Mantle Network en 2023, ce rollup modulaire a hérité d’une trésorerie communautaire de plus de 2 milliards de dollars, l’une des plus importantes du secteur. Le réseau finance son écosystème comme une holding : fonds de 200 millions de dollars, protocole de staking liquide, Bitcoin wrappé, et un lien organique avec Bybit, troisième exchange mondial par volume.

Mantle est un Layer 2 Ethereum compatible EVM qui sépare les fonctions d’exécution, de consensus, de règlement et de disponibilité des données dans une architecture modulaire. Le réseau utilise EigenDA (via EigenLayer) pour la disponibilité des données et prépare une transition vers les preuves de validité zero-knowledge (ZK) pour le règlement institutionnel. Le jeton MNT est le token de gouvernance de la Mantle DAO et sert à payer les frais de gas sur le réseau. Au moment de la rédaction (avril 2026), le MNT s’échange aux alentours de 0,63 $ pour une capitalisation d’environ 2 milliards de dollars, avec 3,3 milliards de jetons en circulation sur une offre totale de 6,22 milliards. La TVL du réseau atteint environ 590 millions de dollars.

Comment fonctionne Mantle ?

Architecture modulaire

Mantle se distingue des rollups monolithiques (Arbitrum, Optimism) par une architecture qui sépare chaque couche fonctionnelle. L’exécution des transactions se fait sur la chaîne Mantle elle-même (compatible EVM). Le consensus et le règlement sont assurés par Ethereum L1. La disponibilité des données, le point le plus coûteux pour un rollup, est déléguée à EigenDA, un service de data availability construit sur EigenLayer. Cette modularité réduit les coûts de publication des données sur Ethereum tout en conservant ses garanties de sécurité. La mise à jour Everest (V2), déployée en mars 2025, a amélioré les performances et la compatibilité EVM du réseau.

Écosystème de liquidité

Mantle se positionne comme une « chaîne de liquidité » (Liquidity Chain) construite autour de trois actifs natifs. Le mETH est un jeton de staking liquide non dépositaire : les utilisateurs déposent de l’ETH et reçoivent du mETH, un jeton productif de rendement utilisable dans la DeFi Mantle. Le cmETH (depuis octobre 2024) permet le restaking du mETH via EigenLayer, ajoutant une couche de rendement supplémentaire. Le fBTC (via le protocole Function, anciennement Ignition) est un Bitcoin wrappé qui donne aux détenteurs de BTC accès à la DeFi Ethereum sans passer par des ponts tiers.

Le jeton COOK, lancé en octobre 2024, est le token de gouvernance dédié au protocole mETH. Il permet aux détenteurs de voter sur les paramètres de staking et de restaking, indépendamment de la gouvernance générale de Mantle DAO (qui se fait via MNT).

Feuille de route ZK

Mantle développe une transition vers les preuves de validité ZK (zero-knowledge proofs) pour le règlement sur Ethereum. L’objectif : offrir aux institutions une finalité vérifiable cryptographiquement, sans dépendance à une fenêtre de contestation (challenge period) typique des optimistic rollups. Cette transition est graduelle et coexiste avec l’architecture optimistic actuelle.

Histoire de Mantle

L’histoire de Mantle commence avec BitDAO, une organisation autonome décentralisée lancée en 2021 avec le soutien de Bybit, l’un des plus grands exchanges de dérivés crypto au monde. BitDAO accumule une trésorerie considérable (plus de 3 milliards de dollars à son pic) via des contributions de Bybit et des investissements (Peter Thiel, Pantera Capital, Dragonfly). En 2022, BitDAO incube le projet Mantle Network, un Layer 2 Ethereum modulaire.

En mai 2023, la communauté BitDAO approuve la proposition BIP-21 : la fusion de BitDAO et Mantle Network. Le jeton BIT est converti en MNT au ratio 1:1, la trésorerie BitDAO devient la Mantle Treasury, et l’ensemble des produits et de la gouvernance sont unifiés sous la marque Mantle. Le mainnet Mantle est lancé en juillet 2023. Le réseau atteint rapidement un TVL de plus d’un milliard de dollars, porté par le mETH et les incitations de l’EcoFund.

En 2024, Mantle lance le cmETH (restaking liquide) et le jeton COOK. L’intégration avec Bybit se renforce : les détenteurs de MNT bénéficient de réductions de frais de trading (jusqu’à 25 % sur le spot, 10 % sur les dérivés) et d’un multiplicateur de tier VIP. En mars 2025, la mise à jour Everest (V2) améliore les performances. Le Mantle EcoFund (200 millions de dollars) finance les projets qui déploient sur le réseau. La feuille de route 2026 inclut un Enhanced Index Fund (produit d’investissement indexé on-chain) et Mantle Bank, une plateforme de services financiers on-chain.

Tokenomics du MNT

L’offre totale de MNT est fixée à 6,22 milliards de jetons. Environ 3,3 milliards sont en circulation (53 %). Le reste est détenu par la Mantle Treasury (gérée par la DAO) et alloué à l’EcoFund, aux programmes d’incitation et aux contributeurs. Le MNT sert de token de gouvernance (vote sur les propositions de la DAO), de token de gas (paiement des frais de transaction sur le réseau Mantle) et de collatéral DeFi.

La Mantle Treasury est l’un des actifs les plus distinctifs du projet. Contrairement aux fondations qui brûlent leur trésorerie en subventions, la DAO Mantle investit activement : ETH staké (mETH), stablecoins, bons du Trésor tokenisés et participations dans des projets écosystème via Mirana Ventures. La trésorerie génère un rendement qui finance les opérations sans dilution supplémentaire du MNT.

Comment acheter du MNT ?

Le MNT est disponible sur Binance, Bybit, Kraken, OKX et la plupart des grandes plateformes d’échange. Inscription, vérification d’identité, dépôt en euros ou dollars, puis achat au marché ou à cours limité.

Le guide pour acheter des cryptomonnaies détaille le parcours complet. Le MNT existe sur Ethereum (ERC-20) et en natif sur le réseau Mantle. Pour transférer des fonds vers Mantle L2, utiliser le pont officiel (bridge.mantle.xyz). Pour la conservation, un portefeuille non dépositaire compatible EVM (MetaMask, Rabby, Ledger) fonctionne sur les deux réseaux.

Notre avis sur Mantle (MNT)

Mantle occupe une position singulière dans la guerre des Layer 2 : c’est le seul rollup adossé à la fois à une trésorerie DAO de plusieurs milliards et à un exchange majeur (Bybit). Cette combinaison lui donne des moyens de distribution et de financement que ni Arbitrum, ni Optimism, ni Base ne possèdent exactement sous la même forme. L’EcoFund de 200 millions de dollars, le mETH comme produit de staking liquide natif et l’intégration avec Bybit (réductions de frais, tier VIP) créent un écosystème intégré où le jeton MNT a une utilité concrète au-delà de la pure gouvernance.

Le revers est que cette force est aussi une dépendance. La relation avec Bybit, si elle apporte des utilisateurs et du volume, lie le destin de Mantle à celui d’un exchange centralisé. Les 2 000 utilisateurs actifs quotidiens (février 2026) sont un chiffre modeste pour un Layer 2 qui ambitionne de devenir un « hub financier on-chain ». La TVL de 590 millions de dollars est respectable mais stagne depuis plusieurs mois, loin des 15 milliards d’Arbitrum. La transition vers les preuves ZK reste une promesse : la feuille de route n’indique pas de date ferme pour le passage complet.

Les catalyseurs à surveiller : la conversion effective de la base utilisateurs Bybit en utilisateurs on-chain (Mantle Bank sera un test décisif), l’adoption du cmETH et du fBTC dans la DeFi externe à Mantle, la finalisation de la transition ZK et son impact sur l’adoption institutionnelle, et la capacité de la DAO à gérer sa trésorerie sans dilution excessive. Mantle n’est pas un pari sur la technologie seule. C’est un pari sur l’exécution d’un modèle où un exchange, une trésorerie et un Layer 2 convergent vers une plateforme financière intégrée.