Les raisons de la colère – La chute de FTX a entraîné dans le désespoir une grande partie de ses utilisateurs qui ont bien du mal à faire le deuil de leurs cryptomonnaies et de leur argent. Pour les petits investisseurs comme pour les grands, l’idée de récupérer tout ou partie de leurs fonds s’éloigne de jour en jour. Dans cette affaire, malgré le travail acharné de la nouvelle direction de FTX pour retrouver des liquidités, l’histoire nous montre que la fin est rarement satisfaisante pour les petits clients. Pour autant, tout espoir est-il perdu ?
Des histoires qui se finissent souvent assez mal : FTX en fera-t-il partie ?
Avant de verser dans un optimisme relatif, prenons quand même quelques instants pour comparer avec d’autres affaires. Dans des cas plus ou moins similaires dans l’histoire récente américaine, les victimes ont pu parfois récupérer une partie de leurs fonds. Mais ce ne fut jamais le cas à 100 %. Loin de là ! De plus, quelle que soit l’issue, les procédures ont pris des années avant d’aboutir.
Le dernier exemple en date est Mt Gox qui a fait faillite en 2014, alors que processus de remboursement est toujours en cours de finalisation. Dans ce dossier, le partage des fonds restants se fera sur moins de 25 % des bitcoins présents à l’origine. Ce qui revient à dire que les clients ne peuvent espérer que 10 à 15 cents par dollar déposé en enlevant les frais. Car oui, c’est comme cela que calculent les Américains dans ce type d’affaires.
Concernant FTX, la banque d’investissement Jefferies a même accepté de faire un petit pronostic. Pour elle, les clients peuvent raisonnablement envisager de récupérer entre 20 et 40 cents par dollar déposé sur la plateforme. Mais sur cette somme potentiellement disponible, il faudra retrancher encore une fois divers frais : ceux de la justice, mais aussi la facture des administrateurs temporaires et celle des avocats. Au final, Jefferies estime qu’entre 10 et 35 cents semble envisageable.
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5 bonnes raisons de garder espoir pour les clients de FTX
Mais place maintenant aux bonnes nouvelles dans le dossier. Elles concernent la récupération des fonds par les équipes actuelles de FTX. Car dans une procédure de mise en faillite, l’essentiel de l’activité du trustee qui gère la société est de récupérer un maximum d’actifs et de les revendre pour rembourser les créanciers. D’abord, les plus gros, puis tous ceux qui restent. Dans cette quête de liquidité, voici les 5 bonnes raisons d’y croire :
- 1 : d’après Adam Landis, avocat du cabinet Sullivan & Cromwell (qui fait partie des liquidateurs de FTX), 5 milliards de dollars ont été récupérés en début d’année. Ils viennent s’ajouter aux 450 millions venant des actions Robinhood ;
- 2 : les biens immobiliers saisis dans le cadre de la procédure s’élèveraient au moins à 200 millions de dollars. Ils seront vraisemblablement tous vendus dès que possible ;
- 3 : certaines sociétés rentables appartenant à FTX ou à une de ses filiales vont également être revendues dès que possible ;
- 4 : ce quatrième point est plutôt cocasse, car il concerne les dons aux partis politiques ou à certains politiciens qui devraient être remboursés avant la fin du mois de février ;
- 5 : enfin, le dernier point concerne l’annonce surprenant de John Ray III. Ce dernier a déclaré le 19 janvier réfléchir à relancer FTX, ce qui permettrait de faire à nouveau rentrer des bénéfices.
Tout ceci est bien sûr très hypothétique, mais permet quand même d’entretenir un peu d’espoir pour les clients de FTX. Tant que le montant des liquidités disponibles augmente, la part reversée à chaque créancier sera mathématiquement plus importante. Mais de même que la partie financière avance, la partie pénale aussi progresse à son rythme. Et l’étau se resserre autour de Sam Bankman-Fried. Son ancien ami et partenaire, Nishad Singh, serait en passe de collaborer avec la justice.
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