La SEC devra accepter les ETF Bitcoin selon JP Morgan

La SEC dans l’embarras ? Décidément, la période actuelle pourra être enregistrée dans les annales crypto comme la saison des ETF Bitcoin spot. Une dynamique dont l’approbation vient pourtant d’être reportée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en fin de semaine dernière. Mais de nombreux analystes s’accordent sur un possible dénouement positif avant la fin de l’année. Un optimisme auquel participe la banque JP Morgan. Cette dernière est persuadée que l’instance de régulation sera « obligée » de céder suite à son embarrassant échec contre Grayscale. Explication…

La SEC dans une situation « embarrassante »

Tout finit par se payer, même – ou surtout – dans le secteur des cryptomonnaies. Une règle à laquelle vient de se heurter violemment la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. En effet, cette instance de régulation connue pour sa politique agressive à l’égard de cet écosystème vient de rendre des comptes dans son dossier contre la société Grayscale. Résultat : elle ne peut pas s’opposer à la transformation de son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en ETF au comptant.

Une décision historique présentée par le tribunal en charge du dossier comme émanant d’une volonté « arbitraire et capricieuse » de la SEC. Et un véritable camouflet pour son président Gary Gensler dont il aura certainement du mal à se remettre. En effet, cette brèche ouverte dans sa politique de la crypto brûlée pourrait bien l’obliger à beaucoup plus.

C’est en tout cas ce qu’affirment les analystes de la banque d’investissement JP Morgan. Une structure connue pour ses prévisions récurrentes à propos du marché des cryptomonnaies. Cela au sujet des nombreuses approbations en attente pour des ETF Bitcoin spot en train de s’entasser sur le bureau de ce régulateur.

« Il semble plus probable que la SEC soit obligée d’approuver les demandes d’ETF Bitcoin spot qui sont encore en attente de la part de plusieurs gestionnaires d’actifs, y compris celle de Grayscale. »

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Une opportunité bénéfique pour les investisseurs, selon JP Morgan

Ce report de la SEC pourrait toutefois représenter une option très intéressante pour les investisseurs crypto. C’est en tout cas une éventualité envisagée par les analystes de la banque JP Morgan. Est-ce une stratégie volontaire de l’instance de régulation, possiblement au désavantage de Grayscale ? Rien ne permet de l’affirmer.

Quoi qu’il en soit cette nouvelle échéance fixée à la mi-novembre indique probablement « l’approbation simultanée de plusieurs demandes d’ETF Bitcoin au comptant ». Et cela pourrait permettre d’éviter « d’accorder un avantage de premier arrivé à un seul candidat ». Grayscale devra donc immédiatement composer avec une forte concurrence !

« Cette situation pourrait être bénéfique pour les investisseurs, car cela permettrait une plus grande concurrence en termes de frais d’ETF. Grayscale sera probablement confronté à une pression encore plus forte pour réduire ses frais si sa fiducie obtient l’approbation pour être convertie afin de devenir le plus important ETF Bitcoin spot au monde. »

Pas (trop) d’excitation cependant. Car même si toute l’attention de l’écosystème crypto semble se concentrer sur cette approbation des ETF Bitcoin spot, « il est peu probable qu’elle change la donne pour le marché des cryptomonnaies ». Un constat effectué en juillet dernier par les analystes de JP Morgan compte tenu des avantages « plutôt marginaux » de ce véhicule financier par rapport aux ETF à terme. Ce qui revient à présenter la détention de ses BTC comme un simple détail de parcours…

Tout semble donc laisser imaginer un dénouement positif dans ce dossier des ETF Bitcoin spot. Même le média spécialisé Bloomberg estime à 75 % la chance de voir ces véhicules financiers approuvés avant la fin de l’année. Une équation de laquelle il ne faudrait toutefois pas retirer trop rapidement le président de la SEC, Gary Gensler. Car l’échec cuisant subi dans le dossier contre Grayscale pourrait bien lui insuffler des ambitions revanchardes.

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