Économie : Goldman Sachs prévoit une décennie difficile pour les marchés US et mise sur le reste du monde
La fin d’un règne ? Selon Goldman Sachs, l’économie et les actions américaines pourraient bien connaître une décennie difficile. Dans un rapport récent, la banque d’investissement prédit que les marchés américains sous-performeront par rapport à leurs homologues internationaux au cours des 10 prochaines années. La faute à qui ? À une concentration excessive sur quelques géants de la technologie et à des valorisations historiquement élevées. Explications.
- Goldman Sachs a prédit une décennie difficile pour les actions américaines, en raison d’une concentration excessive sur quelques géants technologiques et de valorisations élevées.
- Malgré l’inquiétude pour le marché américain, Goldman Sachs a envisagé des rendements plus prometteurs pour l’Europe, le Japon et les marchés émergents, portés par la Chine et l’Inde.
Une bulle technologique prête à éclater selon Goldman Sachs
Goldman Sachs tire la sonnette d’alarme dans le média Fortune : l’économie américaine est trop concentrée sur quelques superstars de la technologie comme Nvidia, Apple, Microsoft et Alphabet. Et cette dépendance pourrait bien jouer des tours aux investisseurs, car si ces géants venaient à vaciller, c’est tout le marché qui pourrait en pâtir.
Le rapport de Goldman Sachs, mené par Peter Oppenheimer, indique que les actions américaines pourraient ne rapporter que 6,5 % par an en moyenne sur la prochaine décennie, bien en dessous de la médiane historique de 9,3 %. En cause, des valorisations de départ déjà très élevées, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 23x, contre 19x pour le reste du monde.
Le reste du monde pourrait profiter du ralentissement de l’économie américaine
Or, si les États-Unis toussaient quelque temps, le reste du monde pourrait paradoxalement se porter mieux. Goldman Sachs prévoit des rendements annuels de 7,1 % pour l’Europe et de 8,2 % pour le Japon. Les marchés émergents, portés par la Chine et l’Inde, pourraient même atteindre 11 %.
Plusieurs facteurs expliquent cette divergence. D’abord, les marchés internationaux bénéficient d’une croissance du PIB plus élevée et de réformes de gouvernance d’entreprise. Ensuite, la faiblesse attendue du dollar devrait favoriser les actions non américaines. Enfin, l’intelligence artificielle, bien que dominée par les États-Unis, pourrait profiter à d’autres régions à long terme.
Pour Goldman Sachs, la diversification est donc plus que jamais de mise. Les investisseurs devraient regarder au-delà des frontières américaines pour trouver des opportunités. L’Europe, l’Asie et les marchés émergents offrent des perspectives intéressantes, loin de la bulle technologique qui menace l’économie des États-Unis.
Alors que les actions américaines ont dominé les marchés mondiaux pendant des décennies, cette ère pourrait toucher à sa fin. Les investisseurs feraient bien de diversifier leurs portefeuilles et de se tourner vers des marchés moins concentrés et aux valorisations plus raisonnables. La prochaine décennie sera-t-elle celle de l’international ? Voici une petite musique que l’on commence à entendre de plus en plus… réponse dans quelques années.
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2019, j’écris pour le Journal du Coin, et je collabore également avec Tahiti Cryptomonnaie, où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.
