Solana s’attaque à Hyperliquid avec “Percolator”

Le co-fondateur de Solana Labs, Anatoly Yakovenko, a récemment dévoilé les plans de « Percolator », son nouveau DEX pour contrats perpétuels sur la blockchain Solana. Cette annonce, faite le 20 octobre 2025, positionne Solana dans une compétition féroce avec d’autres plateformes de dérivés décentralisées, notamment Hyperliquid et Aster.

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L’architecture innovante de Percolator

Percolator se distingue par son architecture « sharded » (fragmentée), conçue pour tirer parti du modèle d’exécution parallèle de Solana.

Cette approche vise à offrir une vitesse et une scalabilité comparables à celles des échanges centralisés comme Binance, tout en conservant les avantages de la décentralisation.

Le protocole repose sur deux composants principaux :

Composant	Rôle	Fonctionnalités clés
Router	Le cerveau du portefeuille	Gestion du collatéral et des marges de portefeuille – Routage atomique des ordres à travers les différents slabs
Slab	Moteur de contrats perpétuels	Carnets d’ordres indépendants et dédiés à des marchés spécifiques – Matching et règlement autonomes des transactions

Cette conception modulaire permet à Percolator de traiter les ordres en parallèle, augmentant ainsi considérablement le débit et réduisant la latence, en particulier pendant les périodes de forte volatilité.

Les 3 piliers de Percolator

Percolator est conçu comme une plateforme self-custody, où les utilisateurs gardent le contrôle total de leurs fonds.

Parmi les fonctionnalités notables, on retrouve :

• Portefeuille sur Marge (Portfolio Margining) : une gestion efficace du collatéral en compensant les positions longues et courtes sur différents marchés.
• Transparence totale : toutes les données de positions, de soldes et de PnL sont enregistrées sur la blockchain, garantissant une auditabilité complète.
• Règlement déterministe : les transactions sont atomiques, ce qui signifie qu’elles sont soit entièrement exécutées, soit entièrement annulées, éliminant le risque de remplissages partiels.

Selon la documentation disponible sur GitHub, les structures de données fondamentales (Router et Slab) et les opérations primaires sont prêtes à être implémentées. Cependant, des éléments cruciaux comme le moteur de liquidation et divers modules de gestion des risques sont encore en développement.

Aucune date de lancement officielle n’a été annoncée.

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Un concurrent pour Hyperliquid et Aster

L’arrivée de Percolator s’inscrit dans un contexte où la concurrence pour la domination du marché des dérivés décentralisés est intense.

Un rapport de VanEck datant de juillet 2025 soulignait que Hyperliquid avait réussi à attirer une part significative des utilisateurs de Solana, représentant 35% de l’ensemble des revenus générés par les blockchains ce mois-là.

“Hyperliquid a débauché des utilisateurs de grande valeur de Solana et les a conservés”, écrivaient les analystes de VanEck, attribuant ce succès à un « produit simple et hautement fonctionnel« .

Alors que Hyperliquid affichait un volume de trading de 309 milliards de dollars sur 30 jours, un autre acteur, Aster, lancé sur la BNB Chain, a récemment revendiqué la première place en termes de volume quotidien avec 14,5 milliards de dollars.

Percolator est la réponse de Solana à cette dynamique de marché, avec l’ambition de reconquérir les traders et de s’imposer comme la plateforme de référence pour les contrats perpétuels.

L’avis de 21M ⭕ : quand une opportunité en cache une autre

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La tech avance, et c’est fascinant à voir.

Mais soyons clairs : ce n’est pas parce qu’un protocole est rapide qu’il rend les traders gagnants. Qu’ils tradent sur Binance, Hyperliquid ou demain Percolator, la majorité finira toujours par se faire découper.

Au sein du Club 25%, on ne fait pas de trading, on ne cherche pas à “timer” le marché.

Pourtant nous sommes très attentif à Percolator : ce qui nous intéresse ce n’est pas le trading, mais le vault de liquidité : le moteur caché qui fait tourner l’écosystème et qui permet de générer de gros rendements.

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