Aavenomics le renouveau du jeton AAVE : entre redistribution des frais et buy back

En juillet dernier, l’initiative AaveChan a proposé une évolution du protocole Aave intitulée Aavenomics. En pratique, celle-ci vise à faire évoluer plusieurs mécaniques liées au jeton AAVE. Parmi ces évolutions, nous retrouvons, entre autres, une redistribution des frais générés par le protocole aux stakers de jetons AAVE.

Aavenomics : le renouveau du jeton AAVE

Le protocole Aave est l’un des OG de la DeFi. Lancé en 2017 sous le nom d’ETHLend, il sera par la suite renommé en Aave en 2020. À cette occasion, le jeton de gouvernance LEND devient AAVE.

Toutefois, près de 5 ans après son lancement, les mécaniques du jeton deviennent vieillissantes. En effet, nous avons depuis vu émerger de nombreux protocoles appliquant les principes dits du real-yield, visant à redistribuer les frais aux stakers des jetons de gouvernance.

C’est dans cette logique de mise au goût du jour que Marc Zeller d’AaveChan a proposé une évolution des mécaniques du AAVE en juillet dernier.

Parmi les évolutions nous retrouvons notamment la redistribution des revenus excédentaires du protocole aux stakers de AAVE. Une mécanique couramment appelée « Fee Switch » au sein de l’écosystème d’Aave.

Aavenomics : une nouvelle proposition pour l’évolution du jeton AAVE

Mardi 4 mars, Marc Zeller via AaveChan est revenu à la charge avec une nouvelle proposition auprès de la gouvernance du protocole.

Celle-ci reprend les grandes lignes des propositions précédentes et « se veut plus concise que le TEMP CHECK pour une meilleure lisibilité ».

Ainsi, le TEMP CHECK, ou check de température de juillet dernier a été approuvé par la communauté. Il s’agit d’une étape préliminaire qui permet de ratifier les détails d’une proposition de gouvernance.

D’une part, il réintroduit Umbrella, une nouvelle version du module de sécurité d’Aave, initialement introduit en 2020. Ainsi, Umbrella vise à résoudre les inefficacités identifiées dans le safety module.

Plutôt qu’un module qui couvre l’ensemble du protocole, Umbrella propose différents modules de sécurité, chacun correspondant à des actifs et blockchains spécifiques. Alors, chaque instance d’Aave disposera de son propre module.

D’autre part, Umbrella sera également le cœur de la redistribution des frais excédentaires. Ainsi, les utilisateurs qui y déposent des fonds peuvent obtenir des récompenses qui proviennent des revenus nets du protocole.

Un comité pour piloter le tout

Pour piloter Umbrella, Zeller propose de créer un comité « Aave Finance Committee » qui sera composé de quatre membres : Chaos Labs, Tokenlogic, Llamarisk et AaveChan Initiative.

Le comité sera chargé de gérer les avoirs du contrat de collecte des frais d’Aave. Ainsi que de définir les ratios cibles de liquidité d’Umbrella et les budgets adaptés à la fois à la sécurité et à la croissance.

« Nous proposons d’utiliser Umbrella en même temps comme un mécanisme de protection pour les utilisateurs d’Aave et comme un outil de croissance en redistribuant une partie des revenus excédentaires de la DAO Aave aux détenteurs d’aToken Umbrella. »

Enfin, ce comité aura pour mission d’utiliser une partie de la trésorerie pour acquérir des AAVE sur les marchés secondaires. En d’autres termes, cela implique la mise en place d’un programme de buy back.

« AaveChan Initiative considère que cette proposition peut mandater l’AFC pour lancer immédiatement un programme de rachat et de distribution de l’AAVE au rythme d’un million de dollars par semaine pendant les six premiers mois du mandat. »

C’est maintenant à la communauté de donner son avis sur la proposition. Si celle-ci est approuvée, elle pourra passer à l’étape suivante de la gouvernance via un vote on-chain des détenteurs de jetons AAVE.

De son côté, le protocole Aave devrait déployer dans les mois à venir la prochaine version de son protocole. En effet, la v4 a été présentée en mai 2024 et devrait être déployée à la mi-2025.