Pourquoi accepter 0% de rendement quand le FMI confirme que vos Stablecoins rapportent 5% ?

L’image du « Far West » crypto a vécu. Une série de rapports publiés par le FMI, croisés avec les dernières attestations de BDO et Deloitte, confirme une mutation structurelle majeure : les émetteurs de stablecoins ne sont plus des banques de l’ombre spéculatives, mais sont devenus des acteurs systémiques du marché obligataire américain.

Si vous aviez l’habitude de surveiller l’ancrage de vos stablecoins avec la peur au ventre, les données du troisième trimestre 2025 devraient vous offrir une nouvelle perspective.

Le dernier « Departmental Paper » du Fonds Monétaire International (FMI) met en lumière une tendance lourde, invisible pour le grand public mais critique pour les marchés : la « fuite vers la qualité » (flight to quality) des réserves de Tether (USDT) et Circle (USDC).

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La grande rotation : Du risque privé au risque souverain

Le graphique publié par le FMI est éloquent. Il compare la structure des actifs garantissant vos stablecoins entre juin 2021 et juin 2025.

En 2021, les réserves étaient dominées par du « Commercial Paper » (dette d’entreprise à court terme) et des obligations d’entreprises (barres grises et bleues foncées). À l’époque, détenir de l’USDT revenait indirectement à prêter de l’argent à des sociétés privées, parfois chinoises, avec un risque de défaut non négligeable en cas de crise économique.

En 2025, le paysage a radicalement changé. La barre jaune, représentant les Bons du Trésor américain (US Treasury Bonds), écrase désormais toutes les autres catégories d’actifs.

Selon les données agrégées par le FMI, la grande majorité des 160+ milliards de dollars de capitalisation cumulée de l’USDT et de l’USDC est aujourd’hui garantie par la dette fédérale américaine.

Ce que disent les auditeurs (BDO & Deloitte)

Pour comprendre la granularité de ce changement, il faut se pencher sur les rapports d’assurance cités en source primaire par le FMI.

Tether a massivement liquidé ses positions en dette d’entreprise. Leurs réserves sont désormais constituées principalement de T-Bills (Bons du Trésor) directs et de fonds monétaires investis en dette souveraine. Tether s’est transformé en un gigantesque fonds monétaire (Money Market Fund) non régulé.

Circle privilégie une structure hybride composée de Bons du Trésor directs et de « Reverse Repurchase Agreements » (accords de rachat inversé). Ces derniers sont des prêts au jour le jour, souvent garantis par des titres d’État, offrant une liquidité quasi immédiate. Cette structure vise à répondre aux exigences de rachat massif en cas de panique bancaire.

Le constat est technique mais rassurant : le risque de contrepartie (que l’émetteur ne puisse pas vous rembourser 1$ pour 1 token) ne dépend plus de la santé d’entreprises privées obscures, mais de la capacité de remboursement du gouvernement américain.

Les « Nouveaux États » de la finance

Le chapitre 2 du rapport sur le secteur extérieur du FMI va plus loin dans l’analyse macro-économique. Il compare désormais les avoirs en Bons du Trésor de Tether et Circle à ceux de nations entières.

Les volumes sont devenus tels que les émetteurs de stablecoins figurent parmi les plus grands détenteurs étrangers de dette américaine, rivalisant avec certains pays du G20.

Cette « dollarisation » des réserves a deux conséquences majeures soulignées par le FMI :

1. Renforcement du Dollar : Les stablecoins créent une demande structurelle et permanente pour la dette US, soutenant le dollar face aux autres devises.
2. Risque de contagion inversé : Si les stablecoins sont plus sûrs grâce aux Bons du Trésor, une liquidation massive de stablecoins pourrait théoriquement perturber le marché obligataire américain, tant les volumes sont importants.

Ils s’enrichissent avec votre argent

Cette sécurisation massive par les Bons du Trésor révèle une vérité économique qui vous concernent en tant qu’épargnant.

Les obligations américaines qui garantissent vos stablecoins génèrent un rendement « sans risque » (Risk-Free Rate) d’environ 4 à 5 % par an.

Mais posez-vous la question : qui touche ces intérêts ?

Ce n’est pas vous.

C’est Tether et Circle.

En clair : vous fournissez la liquidité (votre cash), ils achètent la dette, et ils encaissent 100 % des bénéfices. C’est un transfert de richesse invisible et massif des particuliers vers deux entreprises centralisées. Vous acceptez tacitement un rendement de 0 % sur un actif qui leur rapporte des milliards.

Ne soyez plus le « dindon de la farce » financier

Le rapport FMI 2025 est une excellente nouvelle : il prouve que le socle est solide. L’USDT et l’USDC sont devenus des infrastructures fiables.

Maintenant, c’est à vous de jouer.

Il ne s’agit plus de « survivre » à la crypto, mais de corriger l’inefficacité de votre patrimoine. Laisser dormir des stablecoins sur un Ledger ou un Exchange, c’est offrir votre rendement à Paolo Ardoino (CEO de Tether).

C’est précisément pour récupérer ce qui vous est dû que nous avons créé le Club 25%.

Nous ne cherchons pas des rendements magiques. Nous appliquons une méthodologie rigoureuse de « Banquier Personnel » pour :

1. Utiliser la sécurité des stablecoins (prouvée par le FMI).
2. Aller chercher du rendement structurel via la Finance Décentralisée.
3. Viser une performance de 15 à 25 % par an.

Nous ne faisons pas de théorie. Nous appliquons publiquement cette stratégie, sur un portefeuille réel de plus de 100 000 $, dont chaque mouvement est partagé en toute transparence.

Et le meilleur ? Une fois en place, cette routine de gestion ne vous demandera pas plus de quelques heures par trimestre.

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