Les transactions des DEX surpassent celles des CEX ? La situation expliquée par Chainalysis

Des chiffres à prendre avec des pincettes – Un récent rapport de Chainalysis donne les derniers scores du match opposant les bourses de cryptomonnaies centralisées (CEX) aux exchanges décentralisés (DEX). Bien que les DEX semblent avoir le dessus, les chiffres doivent être interprétés avec prudence.

Les DEX devant les CEX : la faute aux transactions off-chain ?

Le billet du 6 juin 2022 de Chainalysis indique que le volume de transactions on-chain sur les bourses décentralisées a surpassé celui des exchanges centralisés, d’avril 2021 à avril 2022.

Les DEX auraient reçu, durant ces périodes, des transactions d’un montant de 224 milliards de dollars, contre 175 milliards de dollars pour les CEX.

Comment Chainalysis explique-t-il ces chiffres qui donnent donc l’avantage aux bourses décentralisées ?

Le volume de transactions on-chain attribué au CEX tient compte uniquement des flux entrants et sortants des bourses centralisées. Il exclut les volumes importants de transactions enregistrées dans les carnets d’ordres off-chain des CEX. Par contre, toutes les transactions DEX s’effectuent on-chain via des contrats intelligents.

Une grande partie des transactions des CEX sont exécutées off-chain. Cela peut ainsi expliquer en partie cette domination des DEX pour les transactions on-chain. Les DEX profitent en outre de l’essor de la finance décentralisée en général.

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D’autres chiffres parlants sur les DEX et les CEX

Les échanges sur les bourses centralisées ont représenté, selon Chainalysis, moins de 50 % du volume on-chain pour la première fois, en septembre 2020.

La domination des DEX a atteint un pic au mois de juin 2021, les exchanges décentralisés concentrant alors « plus de 80 % du volume des transactions on-chain ». Ces proportions seraient désormais plus équilibrées, 55 % du volume on-chain revenant aux DEX contre 45 % aux CEX.

En termes de répartition pour chaque type de bourse, les 5 premiers DEX concentreraient plus de volume de transactions que les 5 premiers CEX. Ces DEX qui figurent dans le top 5 sont : Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX et 0x. Ils totaliseraient environ 85 % du volume des transactions supportées par tous les DEX, durant la période étudiée par Chainalysis.

À titre comparatif, les 5 principaux CEX que sont Binance, OKX, Coinbase, Gemini, et FTX supportent environ 50 % du volume total des transactions de toutes les bourses centralisées.

Au-delà des nuances dans l’interprétation des chiffres, ces derniers montrent clairement que les bourses décentralisées connaissent de fortes croissances en termes de volumes de transactions on-chain. Uniswap a d’ailleurs décroché un nouveau record en mai 2022, avec le billion de dollars de volume cumulé par le DEX.

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