Après un long article à digérer concernant l’histoire de la monnaie, nous pouvons désormais nous intéresser à la suite des événements. Où se trouve le futur de la monnaie ? Le dollar perd-il sa dominance ? Essayons de répondre à ces questions dans ce nouvel article !
Sommaire :
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Le pétrole : une manne pour le dollar Américain
Après la fin des accords de Bretton Woods, le dollar a tout de même réussi à s’imposer grâce à son statut de réserve de valeur mondiale. Il est la première monnaie utilisée pour le commerce international, notamment pour une matière première particulièrement demandée : l’or noir, le pétrole.
En 1979, la Commission américaine saoudienne sur la coopération économique est créée. Le pétrodollar est né. L’Arabie saoudite doit :
- Vendre son pétrole dans une seule devise : le dollar américain ;
- Réinvestir ses réserves excédentaires en dollars dans des titres du Trésor américain et des entreprises américaines.
En échange, les USA garantissent la protection de l’Arabie saoudite. Cet accord s’est ensuite transmis à d’autres pays de l’OEP.
Ainsi, pour exister dans le commerce mondial, chaque nation doit avoir accès au dollar et détient des dollars dans ses réserves de banque centrale, ce qui crée une demande constante sur cette monnaie, elle conserve donc son hégémonie.
Les pétrodollars financent la dette et le déficit des USA, ce qui permet de maintenir les taux d’intérêt bas. La Chine et la Russie, par exemple, détiennent (ou ont détenu) des obligations américaines et des réserves en dollar pour pouvoir acheter du pétrole. Ils financent le déficit américain.
Cerise sur le gâteau : les Américains peuvent imprimer leur propre monnaie pour acheter du pétrole.
Ce mécanisme de pétrodollar a grandement aidé les Américains à conserver leur hégémonie monétaire, même après la fin des accords de Bretton Woods. Seulement, nous pouvons désormais voir un ralentissement dans cette domination du dollar.
Le roi est mort, vive le roi ?
En février 2006, Ron Paul évoque l’histoire de l’hégémonie du dollar américain dans ce discours.
Il explique ce que nous venons d’étudier dans le premier chapitre et conclut :
« Si les marchés pétroliers remplacent les dollars par des euros, cela réduirait la possibilité d’imprimer sans aucune limite la monnaie de réserve mondiale. »
En fait, c’est n’importe quelle autre monnaie qui viendrait remplacer le dollar dans le commerce mondial de pétrole qui contribuerait à entraver sa domination. En vérité, cela fait déjà quelques mois que l’hégémonie du pétrodollar est en danger, et ce, pour plusieurs raisons.
Premièrement, bien qu’elle dispose normalement d’un statut de réserve de valeur mondiale, sa part dans les réserves monétaires des banques centrales ne cesse de diminuer.
Aujourd’hui, selon le Fonds Monétaire International, 59 % des réserves monétaires des banques centrales mondiales sont détenues en dollar. Une quantité importante, mais bien inférieure à la quantité dans les années 2 000, ou c’était 70 % des réserves monétaires qui étaient en dollar.
Deuxièmement, l’Oncle Sam continue de se servir du dollar comme une arme grâce au système de règlement de paiements internationaux « SWIFT » (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Ce réseau de télécommunication offre à plus de 11 000 institutions financières, à travers plus de 200 pays, un réseau permettant d’envoyer et recevoir des ordres de paiement, essentiellement en dollar.
Quelques jours après le début de la guerre Ukraine Russie, la Russie fut éjectée du système SWIFT avec la Corée du Nord et l’Iran.
Troisièmement, les pays ciblés par les sanctions américaines prennent des mesures pour se dédollariser.
La Chine et la Russie prennent les devants pour éviter au maximum l’utilisation du dollar. Lors du 14e sommet des BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud), le président chinois Xi Jinping explique dans son discours d’ouverture :
« Nous devrions étendre la coopération des BRICS en matière de paiements transfrontaliers (…) afin de faciliter le commerce, les investissements et le financement entre nos pays. »
Et Poutine a également révélé un autre objectif : la création d’une monnaie de réserve mondiale, constituée d’un panier de devises des pays des BRICS.
Ces deux idées concernant la monnaie du président russe ou chinois ne constituent pas une menace à court terme pour le dollar. Cependant, les BRICS représentent 41 % de la population mondiale, 24 % du PIB et 16 % du commerce mondial. Des chiffres qui tendent à croître au cours des prochaines années.
Les BRICS à l’assaut du dollar
Déjà en mars 2009, après la crise des subprimes ayant transformé une crise financière nationale en crise économique mondiale, le gouverneur de la banque centrale chinoise, Zhou Xiaochuan, développe dans cet essai la création d’une monnaie souveraine pour remplacer le dollar.
Il veut créer une monnaie de réserve internationale déconnectée d’une nation individuelle et stable sur le long terme.
Pour que cette monnaie soit réellement stable sur le long terme, sur plusieurs décennies, l’idée est probablement qu’elle soit qu’elle soit liée à un panier de matières premières. L’or est en tout cas massivement acheté par la Chine au cours de la dernière décennie.
Mais ce n’est pas tout. Selon le célèbre Wall Street Journal, l’Arabie saoudite envisage d’accepter le yuan pour les ventes de pétrole vers la Chine. Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale est redevenu une préoccupation pour de nombreux acteurs du marché.
Le pétrodollar a été un élément clé du statut de réserve du dollar au cours des 50 dernières années. Les possibles changements autour du moyen de payement du pétrole à travers le monde sont donc primordiaux à surveiller.
Les risques du yuan pour l’économie russe
Prenons un cas récent de dédollarisation : la Russie.
Pour des raisons que vous connaissez, la Russie a subi des sanctions du monde occidental, l’ayant forcé à sortir du dollar et de l’euro. Étant désormais grandement dépendante du yuan, certains économistes russes ont émis quelques inquiétudes à ce sujet.
Premièrement, la Russie ne dispose pas des infrastructures nécessaires pour travailler avec la monnaie chinoise. Ce problème se résout avec du temps et de la volonté, mais le système financier russe est relativement préparé à une grande dépendance à l’égard de la monnaie chinoise.
Deuxièmement, le marché opaque du yuan est un problème. Là où le dollar américain et l’euro, avec lesquels la Russie avait l’habitude de commercer, sont fixés par les marchés, le prix du yuan est très largement réglementé par l’État chinois. Au besoin, Beijingpeut manipuler le prix du Yuan et la Russie pourrait devenir otage des intérêts chinois.
Dernièrement, le yuan n’est pas une monnaie totalement indépendante et est fortement lié aux grandes monnaies mondiales. Le yuan reste pour l’instant très largement étouffé par le dollar américain.
Tous ces éléments font que se reposer uniquement sur le yuan reste aujourd’hui un risque important.
L’économie est une grande roue
Évidemment, le dollar ne va pas mourir demain. D’ailleurs, l’article que vous lisez actuellement n’est pas le premier à prévoir une chute de la dominance du dollar dans le monde. Selon la vidéo de Ron Paul que j’ai intégrée plus haut, le sujet était déjà sur la table en 2006.
Soyons honnêtes ! Il n’existe actuellement pas d’alternative viable au dollar au niveau de la profondeur des marchés des capitaux et de l’intégration dans le commerce mondial.
Personne ne sait si les efforts pour détrôner le dollar seront une réussite. Mais inévitablement, le dollar finira par rejoindre la longue liste des monnaies fiduciaires qui auront disparu. Comme le disait Voltaire : « La monnaie papier finit toujours par retourner à sa valeur intrinsèque : zéro ! »
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