Finance Décentralisée : l’Allemagne souhaite être à la pointe de la régulation crypto

Sombre rêve ? Le gendarme financier allemand veut réglementer au plus vite la finance décentralisée (DeFi). Le secteur brille peut-être par ses innovations technologiques, mais il exposerait dans sa forme actuelle, ses utilisateurs à de nombreux risques.

D’utopie à dystopie : la DeFi, une fiction technologique à réglementer

Birgit Rodolphe a appelé à une réglementation de la finance décentralisée, dans son article du 16 mai 2022 sur le site de la BaFin. La BaFin est l’organisme allemand en charge de la réglementation des banques, des compagnies d’assurances, des institutions financières dont les entreprises cryptos. Elle délivre les licences de garde des cryptomonnaies pour ces dernières. Birgit Rodolphe y occupe le poste de directrice exécutive.

Dans son article, elle qualifie la DeFi d’utopie. Elle s’attaque à la capacité de la DeFi à accorder un « prêt à court terme » à une personne qui en besoin :

«Pas auprès d’une banque directe, pas auprès d’une FinTech – mais auprès d’un collectif pseudonyme de milliers de personnes du monde entier »

Birgit Rodolphe qualifie par la suite la DeFi de dystopie, évoquant des risques liés à un secteur non réglementé :

« Une utopie ? Ou plutôt dystopie ? À qui puis-je m’adresser si je veux différer mon prêt crypto ? Que se passe-t-il si mes crypto-actifs disparaissent soudainement ? Il n’existe en tout cas pas de fonds de garantie des dépôts pour de tels cas. »

La Finance Décentralisée : quelle gestion des risques ?

Elle a également souligné les risques dus aux « problèmes techniques », aux « piratages », et aux « activités frauduleuses » :

« Il n’est pas rare que les dommages se chiffrent en centaines de millions. »

La directrice exécutive de la BaFin souligne l’urgence d’une réglementation de la DeFi. Plus le secteur « reste non réglementé, plus le risque pour les consommateurs est grand ». Elle évoque également un danger croissant « de voir s’établir des offres critiques ayant une importance systémique ».

L’utilisation des nouvelles technologies à la base de la DeFi ne dispense pas le secteur d’une réglementation :

« Celui qui fournit des services soumis à autorisation dans un pays est soumis au droit de surveillance de ce pays »

En attendant une réglementation du secteur non seulement dans les pays européens, mais également dans d’autres juridictions, des protocoles DeFi prennent les devants pour aider leurs utilisateurs à mieux gérer les risques. A l’exemple de Compound Treasury qui s’est fait évaluer récemment par l’agence de notation S&P Global Ratings.