Aavenomics : Aave propose le sGHO un stablecoin dérivé du GHO qui génère des rendements

Décidément, il y a du mouvement du côté de la gouvernance d’Aave. Il y a quelques jours, Marc Zeller de l’initiative Aave Chan (ACI) dévoilait les plans de l’Aavenomics, une évolution qui vise à transformer le jeton AAVE. En parallèle, l’initiative Aave Chan a effectué une autre proposition impliquant cette fois le GHO, le stablecoin émis par le protocole Aave.

GHO : le stablecoin made in Aave

En juillet 2023, le protocole de lending Aave a une fois de plus diversifié ses produits. En effet, il a lancé son propre stablecoin intitulé GHO.

Un peu moins de deux ans après son lancement, celui-ci affiche une capitalisation de plus de 200 millions de dollars et est déployé sur plusieurs blockchains. Cela fait de lui le 20e plus gros stablecoin de l’écosystème crypto.

À l’instar de la plupart des stablecoins décentralisés, le GHO se base sur un mécanisme de sur-collatéralisation. Cela signifie que les utilisateurs peuvent l’émettre en échange du dépôt d’une garantie en cryptomonnaies. En pratique, tous les actifs supportés par la v3 d’Aave déployée sur Ethereum peuvent servir de garantie.

Aave Chan Initiative propose une évolution du GHO

Mardi 4 mars, l’Aave Chan Initiative, connue pour son implication dans la gouvernance d’Aave a soumis une proposition d’évolution du GHO.

Dans les faits, cette proposition vise à créer un dérivé du GHO appelé sGHO ainsi que de définir un taux d’épargne intitulé Aave Saving Rate (ASR).

Fin 2023, l’ACI avait déjà introduit le stkGHO. Cela permettait aux détenteurs de GHO de les déposer dans le Safety Module d’Aave pour obtenir des rendements en jetons AAVE. Ainsi, cela venait diversifier l’offre du Safety Module, en plus du jeton AAVE.

Toutefois, avec l’avènement de l’Aavenomics et la mutation du Safety Module vers Umbrella, l’Aave Chan Initiative voit une opportunité pour revoir l’intégration du GHO au protocole.

sGHO un nouveau produit d’épargne à faible risque

Ainsi, dans la proposition de l’ACI vise à créer le sGHO, une version du GHO qui intègre une notion de rendement.

Pour ce faire, les détenteurs de GHO peuvent déposer leurs jetons afin d’obtenir des sGHO et jouir du Aave Saving Rate. De ce fait, le sGHO n’est autre qu’un yield-bearing asset à savoir un actif productif de rendement.

« En déposant des GHO dans sGHO, les utilisateurs gagneront le taux d’épargne Aave en détenant un jeton de réception ERC-20 accumulant de la valeur au fil du temps et facilement intégrable avec d’autres protocoles. »

De leur côté, les rendements proviendront des revenus générés par le protocole Aave. L’objectif de ce dérivé est de « présenter le profil de risque le plus bas ». 

Ainsi, cela s’inscrit dans la volonté plus large de l’Aavenomics de proposer une redistribution des revenus du protocole aux détenteurs de ses jetons natifs. À savoir le AAVE et le GHO.

Selon l’ACI, le sGHO présenterait plusieurs avantages. D’une part, il composerait automatiquement les intérêts.

De plus, cela n’impliquerait pas de rehypothécation, à savoir que les GHO déposés ne sont pas réutilisés ou prêtés par le protocole. En effet, les rendements ne proviendraient pas de la remobilisation des GHO, mais uniquement des revenus du protocole Aave. Et ce, sans frais de dépôt ou de retrait.

D’après les premières réponses à la proposition, celle-ci semble recevoir un accueil positif de la communauté. Toutefois, si validée par la communauté via le temperature check, la proposition devra ensuite être soumise au vote via le module de gouvernance.

De son côté, le protocole Aave devrait connaître une évolution majeure via le lancement de sa v4 dans le courant de l’année. Celle-ci vise notamment à rendre le capital plus accessible, notamment via une couche de liquidité unifiée. Elle introduit aussi de nouvelles méthodes de gestion du risque pour les épargnants et les emprunteurs.