Bitcoin : 5 signes qu’il rejoue le scénario de 2019 – Analyse on-chain
Un air de déjà-vu ? Depuis la mi-mars, le marché du Bitcoin connaît une consolidation mettant à rude épreuve le moral des investisseurs. Après un rallye haussier spectaculaire, cela soulève une question fondamentale : cette situation s’est-elle déjà produite ?
Pour répondre, nous nous tournons vers l’analyse on-chain. En effet, cette discipline nous aide à comprendre les réactions passées du marché face à des épisodes similaires. Et en examinant l’année 2019, nous voyons des similitudes frappantes sur certains points ! Après un sommet proche de celui de 2017, suivi d’une lente phase de consolidation baissière, le marché a repris son envol des mois plus tard pour connaître la phase parabolique de 2020-21.
Cela sera-t-il le cas cette fois-ci ? Voici 5 points qui peuvent nous faire penser que cela semble possible.
L’analyse onchain pour nous orienter
L’analyse des données onchain permet d’estimer les probabilités d’événements futurs en se basant sur la fréquence de leur occurrence passée. En d’autres termes, nous cherchons à comprendre comment les acteurs du marché réagissent à certains stimuli. Et cela en nous appuyant sur des comportements déjà observés.
Depuis la mi-mars, nous avons observé une consolidation du Bitcoin et du marché après un rallye haussier de plusieurs mois. Ainsi, nous avons été témoins de voir le BTC passer de 27,000$ à 73,500$, atteignant un nouveau sommet historique (ATH).
Presque cinq mois après, le prix reste en dessous de ce sommet, avec une baisse de -26%. Cette situation soulève des questions sur la tendance actuelle du marché. Sommes-nous toujours dans un cycle haussier ? Ce type de situation s’est-il déjà produit dans le passé ?
C’est ici que nous faisons le lien avec les événements de 2019. Vous verrez que le scénario actuel présente de nombreuses similitudes avec celui de cette année-là.
Le cas de l’année 2019
En 2019, nous avons presque atteint le sommet de 2017 après une phase baissière difficile. Cela c’est déroulé seulement six mois après avoir touché le point bas de 2018.
Bien que la plupart des investisseurs pensaient assister à un nouveau cycle haussier, ils ne savaient pas encore qu’une longue consolidation du prix les attendait. Il a fallu patienter avant que le marché ne prenne véritablement son envol.
Cette consolidation a duré 16 mois si l’on omet le crash lié au Covid.
Si bien que la question est de savoir si nous sommes actuellement dans une phase similaire.
Après un rallye haussier de six mois, le marché était-il réellement prêt à atteindre un nouveau sommet historique aussi rapidement ? Ou encore de maintenir cette position et cette dynamique ?
Correction vs BearMarket
La preuve en est avec un Bitcoin fluctuant entre 54,000$ et 71,000$ sans direction claire, se déplaçant lentement vers le bas plus que vers le haut.
Cependant, la bonne nouvelle est que cette situation ne ressemble pas aux fins de cycles haussiers que nous avons observés par le passé. Nous sommes plus dans une correction douce mais prolongée, contrairement à un changement radical de tendance de haussier à baissier.
Exemples de tendances passées (sur 3 mois :
- 2017 : Passage de 19,000$ à 9,000$ (-53%)
- 2019 : Passage de 12,800$ à 10,200$ (-20%)
- 2021 : Passage de 69,000$ à 35,000$ (-49%)
- 2024 : Passage de 73,000$ à 54,000$ (-26%)
Cela ne ressemble pas au début d’un bear market, marqué par la violence, la volatilité et une chute brutale. Nous ne sommes pas non plus dans un marché haussier euphorique, où les prix grimpent de manière implacable, épuisant les investisseurs.
“Nous sommes plutôt dans une phase de ré-accumulation, comme celles observées au début de 2016, 2019, et même 2023, qui, selon moi, restent les meilleures analogies.” – James Check
C’est comme un coup de couteau tranchant qui tombe. Tandis qu’ici, comme en 2019, nous observons une descente plus lente, permettant de digérer les six mois de montée que nous venons de connaître. Ceci sans pour autant remettre en cause la dynamique haussière du cycle entier.
Reset total des indicateurs onchain
En effet, nous assistons à un reset des indicateurs et du sentiment de marché, mais sans signaux clairs de changement de tendance. Prenons l’exemple du MVRV Ratio Bands Deviation.
Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) est une métrique essentielle pour analyser les cycles du marché du Bitcoin. Il mesure les niveaux de profit ou de perte non réalisé, offrant un aperçu précieux des comportements d’investissement.
Ces bandes MVRV aident à estimer les niveaux de prix où le marché atteint des extrêmes de profit ou de perte non réalisé. Ces seuils peuvent déclencher des comportements spécifiques chez les investisseurs, tels que la prise de profits ou la capitulation.
Pas encore de top signalé
Le Pi Cycle Indicator est un outil d’analyse technique réputé pour sa capacité à identifier les sommets du marché du Bitcoin.
Cet indicateur se base sur la relation entre deux moyennes mobiles : la moyenne mobile simple (SMA) sur 111 jours et la moyenne mobile simple sur 350 jours, multipliée par 2.
Néanmoins, l’absence de signal de sommet de la part du Pi Cycle Indicator est un indice clé montrant que le marché n’a probablement pas encore atteint son apogée dans ce cycle actuel.
Cela renforce l’hypothèse d’une consolidation prolongée, avec un potentiel haussier restant avant un véritable top du marché.
Des supports historiques perforés
L’actuelle phase de consolidation du Bitcoin rappelle les franchissements de supports importants vus lors des cycles haussiers précédents, notamment le STH Cost Basis et la moyenne mobile sur 200 jours (200DMA).
Franchissement des supports en cycle haussier :
- STH Cost Basis : Souvent testé et franchi pendant les consolidations haussières.
- 200DMA : Indicateur clé de la tendance à long terme, dont le franchissement signale une correction significative mais temporaire.
Support du True Market Price : En 2019, le True Market Price a servi de support crucial, évitant le passage en marché baissier.
Il s’agit ici du prix moyen d’achat estimé des acteurs sur le marché qui sont actifs. Ainsi on exclut les détenteurs de plusieurs années pour ne pas fausser les données.
Actuellement, ce support est estimé à 45,900 $. Tant que le prix reste au-dessus de ce niveau, nous pouvons considérer que le marché reste haussier malgré les corrections.
Alors, sommes-nous encore dans un cycle similaire à 2019 ? L’analyse des données on-chain suggère que nous pourrions l’être, tant certaines similitudes sont frappantes.
Aujourd’hui, le Bitcoin montre des signes de correction douce plutôt que d’un bear market brutal. Les indicateurs observés n’ont pas encore signalé de sommet définitif, renforçant l’idée d’une consolidation prolongée et d’une phase de ré-accumulation pouvant préparer de solides bases pour envisager un futur très lucratif.
Tous les éléments pointent vers une possible reprise haussière envisageable, rappelant les scénarios passés où le Bitcoin a su rebondir après des mois d’attentes, et atteindre de nouveaux sommets.
Crypto Sapiens
Ingénieur de formation et acteur de l'éducation, j'ai plongé dans l'univers du Bitcoin et des cryptomonnaies en 2021. Depuis, cette passion m'anime : je m'engage à rendre l'investissement accessible à tous grâce à des contenus vulgarisés sur l'analyse onchain. En rendant le marché plus transparent, je fais mon possible pour faciliter les prises de décisions pour chacun !
