Bitcoin, Ethereum et la DeFi face à la politique – Retro Crypto 2025
Fini les vacances ! En ce mois de septembre, la cryptomonnaie n’est plus seulement un actif financier, mais un enjeu de politique intérieure aux États-Unis et un sujet de souveraineté en Europe et en Asie. Tandis que le Bitcoin voyait son prix se consolider après un été haussier, les regards se sont tournés vers la réglementation (avec des décisions majeures aux USA), l’institutionnalisation (la course aux trésoreries BTC), et l’émergence d’une finance décentralisée ultracompétitive. De l’ascension du memecoin politique WLFI à la surveillance accrue de la BCE, l’écosystème crypto est désormais intégré aux plus hautes sphères de la finance et de la géopolitique. Pendant ce temps-là, en France, notre premier ministre d’alors s’appelait François Bayrou et il essayait (déjà !) de faire passer un budget.
- La cryptomonnaie a récemment transcendé son statut d’actif financier pour devenir un enjeu politique majeur aux États-Unis et un sujet de souveraineté en Europe.
- Les États-Unis ont fait un pas audacieux vers l’intégration crypto, avec des décisions réglementaires significatives, tandis que l’Europe reste prudente face à la montée des stablecoins et à l’essor de la finance décentralisée.
États-Unis, Europe et l’onde de choc crypto-politique
La politique et la réglementation ont dicté le rythme du marché en septembre, avec des décisions tranchées de part et d’autre de l’Atlantique.
L’accélération pro-crypto aux usa
L’administration Trump a concrétisé l’intégration du secteur en réduisant les obstacles réglementaires. La SEC et la CFTC ont conjointement pris la décision d’autoriser le trading de cryptomonnaies sur les bourses américaines enregistrées. Simultanément, la SEC version Trump a exprimé la volonté d’alléger les règles de Wall Street. Ces actions s’inscrivent dans la volonté des USA de faire de la création d’une réserve stratégique en Bitcoin une « priorité absolue ».
Politiquement, le phénomène WLFI (le token lié à Donald Trump) a continué de dominer les gros titres. Ce memecoin, qui fait l’objet d’une couverture médiatique massive, a vu la fortune de la famille Trump augmenter de 1,3 milliard de dollars. Un gouverneur démocrate a même tenté de se moquer du président en lançant son propre memecoin concurrent, illustrant la politisation croissante de ces actifs. L’ancien président a également exposé un plan controversé pour Gaza sur la blockchain, mais tout ceci est clairement à oublier.
Les mises en garde européennes
En Europe, l’approche est restée prudente et interventionniste. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a encore appelé à une réglementation stricte des stablecoins étrangers, perçus comme une menace potentielle à la souveraineté monétaire. L’UE a également mis en garde les investisseurs contre les risques liés aux actions tokenisées (RWA).
Par ailleurs, la BCE a continué de vouloir imposer son projet d’euro numérique (MNBC) à marche forcée, malgré les réticences du secteur privé.
Adoption, crypto-trésorerie et l’irrésistible attrait des banques
De l’autre côté de l’Atlantique, l’argent institutionnel, autrefois réticent, afflue massivement dans les actifs numériques, à travers les treasuries d’entreprise, les ETF et les partenariats bancaires.
Le BTC : un actif stratégique pour les entreprises
Le bitcoin s’est imposé comme un actif stratégique pour la trésorerie d’entreprise et ces entreprises cotées en bourse détiennent désormais collectivement 1 million de BTC. Cette tendance s’est accélérée, les institutionnels achetant jusqu’à 6 fois plus de BTC que les mineurs n’en produisent.
L’exemple le plus frappant est celui de Metaplanet, surnommé le « Strategy nippon », qui a levé 1,45 milliard de dollars via une vente d’actions dans le seul but d’acheter plus de Bitcoin. Même le nouveau groupe de minage de la famille Trump, American Bitcoin (ABTC), a réussi son entrée au Nasdaq, soulignant la légitimité des acteurs liés au BTC.
L’intégration des services bancaires crypto et ETF
Les banques traditionnelles, sous pression, ont multiplié les initiatives pour intégrer, bon gré mal gré, les services crypto. La US Bank a relancé son service de garde crypto pour les institutionnels, pendant que Ripple s’est associé à la banque espagnole BBVA pour offrir des services de garde. En Europe, la banque Santander Openbank a ouvert la garde et l’échange de BTC à ses clients.
Enfin, les ETF Bitcoin continuent de séduire, notamment les investisseurs plus jeunes. L’adoption institutionnelle n’en est, selon JPMorgan, qu’à ses « débuts », suggérant un potentiel de croissance encore important pour les prochaines années.
DeFi, stablecoins et l’évolution de la blockchain
Mais laissons un instant Wall Street pour plonger dans une autre finance, dite décentralisée, qui entre dans une phase de compétition et d’innovation intense, centrée sur les stablecoins et la tokenisation.
La guerre des stablecoins et l’explosion des rwa
La concurrence sur les stablecoins s’est intensifiée, portée par la nouvelle législation GENIUS Act aux USA. Tether a dévoilé USAT, un stablecoin du dollar conforme à cette loi. Circle a lancé l’USDC sur la plateforme Hyperliquid et en est devenu validateur. Cette concurrence se déroule sur fond de croissance massive : les réserves d’USDT et d’USDC approchent les 300 milliards de dollars.
L’innovation est également venue des Real World Assets (RWA). Ondo Finance a par exemple lancé 100 actions tokenisées sur Ethereum. Binance s’est associé à Franklin Templeton pour la tokenisation d’actifs financiers et La Fed s’est même intéressée à la tokenisation, annonçant une conférence sur le sujet.
Vitalik Buterin, sécurité et les nouvelles plateformes crypto
Gourou de la DeFi, Vitalik Buterin a continué d’orienter les développements d’Ethereum, appelant à une infrastructure open source dans la santé et la gouvernance, et souhaitant voir l’émergence de protocoles à faible risque. Cette quête de sécurité est cruciale compte tenu des récents hacks.
Septembre a d’ailleurs été marqué par l’échec d’une attaque à 500 dollars contre un mineur, mais aussi par des incidents plus sérieux comme le hack de Shibarium (2,4 millions de dollars volés) et le rug pull sur le protocole Hypervault (3 millions de dollars disparus).
De nouvelles plateformes et technologies continuent enfin d’émerger, comme Fireblocks qui lance un réseau de stablecoins pour les paiements, et Stripe qui lance Tempo, une blockchain dédiée à ces mêmes stablecoins, définitivement les stars de l’industrie.
Septembre 2025 confirme la cryptomonnaie comme une classe d’actifs mature, bien que toujours soumise à une forte volatilité politique et réglementaire. Le marché est tiré par l’adoption institutionnelle américaine et les plans de retraite 401(k). Néanmoins, les mises en garde européennes et les incidents de cybersécurité en DeFi rappellent que cet écosystème en pleine mutation exige une vigilance constante. La bataille pour les stablecoins et les treasuries Bitcoin continuera de définir la direction du marché à l’approche de la fin de l’année. Enfin, dans le plus beau pays du monde, à la faveur d’une élection législative partielle, un petit groupe d’irréductibles optimistes mené par Alexandre Stachtchenko essaye d’amener Bitcoin sur le terrain politique tricolore. Chapeau l’artiste et rendez-vous en octobre pour un ATH historique.
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2019, j’écris pour le Journal du Coin, et je collabore également avec Tahiti Cryptomonnaie, où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.
