ETF crypto : Bitcoin et Ethereum à la peine pendant qu’Hyperliquid (HYPE) cartonne
Prime à la nouveauté ? Les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont enregistré 112 millions de dollars de sorties cumulées, pendant que ceux indexés sur Hyperliquid alignent une huitième séance consécutive d’entrées nettes. Deux trajectoires qui dessinent un déplacement net de l’appétit institutionnel en cette fin du mois de mai.
- Les ETF Bitcoin et Ethereum ont enregistré des sorties cumulées de 112 millions de dollars, marquant un désintérêt institutionnel pour ces actifs.
- Les ETF Hyperliquid ont connu huit séances consécutives d’entrées nettes, attirant l’attention par leur performance exceptionnelle.
Bitcoin et Ethereum : Les ETF saignent
Selon les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin ont accusé 105,2 millions de dollars de sorties, tandis que les ETF Ethereum ont perdu 6,7 millions de dollars sur la même séance. Le mouvement s’inscrit dans une dynamique plus large : sur la semaine écoulée, l’ensemble des produits d’investissement en actifs numériques a vu fuir 1,47 milliard de dollars, soit le troisième pire bilan hebdomadaire de l’année 2026.
Bitcoin concentre le gros de l’hémorragie avec 1,26 milliard de dollars de sorties, un record sur l’année. Ethereum encaisse 223 millions. Les experts de chez CoinShares attribuent cette aversion au risque aux tensions géopolitiques persistantes autour du dossier iranien, qui pèsent sur l’ensemble des actifs réputés volatils.
Hyperliquid, la rotation qui interpelle
Mais pendant que les véhicules historiques se vident, les deux ETF Hyperliquid enchaînent huit séances consécutives d’entrées nettes, avec 10,95 millions de dollars captés sur la seule journée de lundi. La série a démarré le 13 mai sur un flux modeste de 1,17 million, avant de monter en puissance avec des journées comprises entre 4,4 et 25,5 millions de dollars.
Côté token, HYPE a inscrit dimanche un nouvel ATH à 64,21 dollars. Le bilan 2026 est d’ailleurs éloquent : près de 50 % sur le dernier mois et plus de 140 % depuis le 1ᵉʳ janvier. Le lancement réussi des ETF HYPE explique en partie l’élan, mais le soutien institutionnel pèse tout autant.
Bitwise s’est notamment engagé à reverser 10 % des frais de gestion de son nouvel ETF Hyperliquid (BHYP) à l’achat et à la détention directe de HYPE, un mécanisme qui aligne l’intérêt de l’émetteur sur celui du token sous-jacent.
Ce que dit la mécanique de marché
Pour Tim Sun, chercheur principal chez HashKey Group, les sorties sur Bitcoin et Ethereum résultent d’une combinaison de pression sur les prix et de remontée des rendements du Trésor américain. « Le prix du Bitcoin est en fait tombé en dessous du prix d’achat moyen des ETF, déclenchant une certaine pression de vente », explique-t-il dans la presse spécialisée. Autrement dit, une partie des détenteurs institutionnels passe sous l’eau, ce qui mécaniquement nourrit les rachats.
Le chercheur décrit ensuite un marché en mode attentiste, sans signal directionnel net dans les données d’options, qu’il s’agisse des flux institutionnels ou particuliers. « Le marché achète principalement une protection contre la baisse et réduit son exposition au risque, plutôt que de faire de gros paris sur un crash unidirectionnel ou un rebond rapide », ajoute-t-il.
Le contraste avec Hyperliquid n’en est que plus saisissant : sur un marché qui se couvre, les capitaux qui acceptent encore de prendre du risque le concentrent sur un actif au narratif de croissance, plutôt que sur les piliers historiques. Reste à savoir si cette rotation tient d’un repositionnement structurel ou d’une simple chasse à la performance, dans un marché qui hésite encore à choisir sa direction.
Le Journal Du Coin
Un article de la rédaction. Le Journal du Coin, premier média d’actualités francophone sur la cryptomonnaie, Bitcoin, et les protocoles blockchain.
