Bitcoin : Les mineurs capitulent d’après ce rapport CryptoQuant
Les mineurs de Bitcoin débranchent ? Alors que le cours de la reine des cryptomonnaies vit encore une période remplie de secousses, nombreux sont ceux qui observent le comportement des mineurs de Bitcoin. C’est le cas de la société d’analyse CryptoQuant qui a récemment publié un nouveau rapport concernant les mineurs de Bitcoin. Rapport déjà repris, parfois à demi-mots, sans même citer CryptoQuant, par de nombreux analystes on-chain.
Selon CryptoQuant, depuis le halving de bitcoin du 19 avril, les revenus quotidiens des mineurs sont passés de 79 millions de dollars à 29 millions de dollars. Cette baisse drastique des revenus pousse de nombreux mineurs à désactiver le matériel sous-performant. De son côté, le hashrate, ou puissance de calcul totale du réseau Bitcoin, a diminué de 7,7 % depuis son pic du 27 avril. Ce recul indique que certains mineurs quittent le réseau, contribuant ainsi à la baisse de la difficulté d’extraction et potentiellement à une fonte du prix. C’est la capitulation. On vous explique tout dans cet article.
Halving de Bitcoin et taux de hachage : l’équation des mineurs
Le mécanisme du halving de Bitcoin réduit de moitié le nombre de BTC attribués pour chaque bloc miné. De fait, cette réduction inévitable des récompenses a un impact sur les revenus des mineurs et, par ramification, le cours du BTC. Par ailleurs, alors que les machines de nouvelle génération restent rentables, les processeurs plus anciens sont moins performants et coûtent plus cher à faire fonctionner. C’est là que l’équation commence à se compliquer.
Dans les détails, après le dernier halving, la récompense des mineurs de Bitcoin a été réduite de 6,25 à 3,125 BTC par bloc, ce qui a impacté leur rentabilité. En conséquence, les revenus quotidiens des mineurs ont chuté de 70 millions de dollars en avril à moins de 25 millions de dollars par jour. Cette baisse drastique a conduit à une correction de 7 % du hashrate du réseau Bitcoin, tombant sous les 600 Exahash/s, marquant ainsi la première chute notable depuis novembre 2022. En réponse à cette perte de rentabilité, les mineurs ont vendu une quantité importante de BTC, totalisant 50 000 BTC sur une période de six mois depuis décembre 2023. Ils ont créé ce que l’on appelle une force vendeuse (que l’on oppose à la force acheteuse).
Par ailleurs, les revenus des mineurs provenant des frais de transaction ont également chuté, ne représentant plus que 3,2 % des revenus quotidiens totaux, la part la plus faible depuis avril. Avec une offre active de bitcoins en diminution et un taux de hachage en baisse, le marché montre des signes de tension. Et, là, c’est le drame ? Pas si sûr…
« La capitulation des mineurs de Bitcoin a atteint des niveaux comparables à décembre 2022 : 7,6 % de retrait. Décembre 2022 a marqué le creux du cycle après l’effondrement du FTX. »
Julio Monero, Head of Research CryptoQuant – Source : X
Les grandes fermes de minage de Bitcoin : les gagnants dans la tempête ?
Comme nous en avons l’habitude, nuançons toutefois notre propos. Certaines grandes fermes de minage, comme Riot Platforms, continuent de croître malgré les défis posés par le halving. Riot, par exemple, prévoit d’augmenter sa capacité de hachage autonome à 31 EH/s d’ici à la fin de 2024 grâce à des investissements massifs dans de nouveaux équipements de minage et des stratégies de réduction des coûts énergétiques.
Riot a récemment acquis 31 500 mineurs de dernière génération de MicroBT, ce qui augmentera considérablement leur efficacité opérationnelle et leur capacité de hachage. De son côté, CleanSpark a également réussi à se maintenir. La société a même annoncé la multiplication par 2 de sa puissance de calcul par rapport à décembre dernier. Avec une production de Bitcoin qui a augmenté de 6,7 % en juin, pour atteindre 445 BTC au total. CleanSpark est même devenu le troisième mineur du réseau Bitcoin à dépasser la barre symbolique des 20EH/s, derrière les géants du secteur Marathon Digital (29,9 EH/s) et Core Scientific (20,4 EH/s). Avec un objectif fixé à « 50 EH/s de hashrate et au-delà » qui pourrait bien en faire un futur leader.
Nous pouvons également observer le mineur Bitfarms a eu, lui aussi, des résultats encourageants au mois de juin, et ce, malgré le contexte. En effet, la société a dévoilé avoir miné 189 BTC au cours du mois de juin. Pour une valeur totale estimée de 11,8 millions de dollars.
« Nous continuons à progresser dans la modernisation de notre flotte et la construction de nouvelles installations, ayant installé plus de 39 000 nouveaux mineurs et démonté plus de 39 000 anciens mineurs depuis le début de l’année. Nous avons terminé le mois avec 11,4 EH/s installés, 10,4 EH/s opérationnels et une efficacité de 25 w/TH. »
Source : Bitfarms
Faut-il s’inquiéter pour Bitcoin ?
Encore une fois, CryptoQuant et ses analystes nous offrent une piste de réponse et nuancent, eux aussi, leur propos. La surveillance de géants du minage, tels que Riot Plateform justement, leur permettant de tirer quelques conclusions moins inquiétantes soulignant que la force vendeuse des mineurs diminuent.
« L’une des baleines qui a récemment provoqué la chute du marché des cryptomonnaies est celle des mineurs. Jusqu’à récemment, le marché n’était pas en mesure d’absorber complètement le volume des ventes des mineurs, mais on peut dire que la pression de vente des mineurs a été considérablement réduite pour les deux raisons suivantes.
CryptoDan – Source : CryptoQuant
1. La quantité de Bitcoin envoyée par les mineurs aux exchanges pour la vente a considérablement diminué depuis mai.
2. Le volume du bureau OTC utilisé par les mineurs à des fins de vente s’accumulait, car ils n’avaient pas trouvé d’acheteur jusqu’à récemment, mais le 29 juin, le volume du bureau OTC était entièrement consommé.
Il est fort probable que quelqu’un se soit présenté pour acheter du Bitcoin.
La pression de vente des mineurs a considérablement diminué et leur volume de vente est rapidement digéré. Des conditions suffisantes ont été créées pour poursuivre la reprise à la hausse au troisième trimestre 2024. »
Par ailleurs, nombreux sont les mineurs de bitcoins qui tentent de se diversifier. On notera, par exemple, le géant Marathon Digital qui annonçait récemment explorer des moyens de diversifier ses revenus en rejoignant le réseau Kaspa. Dans le même temps, certains géants de cette industrie se tournent vers des sources alternatives de revenus, comme le secteur de l’intelligence artificielle (IA) en quête de puissance de calcul.
Cependant, et c’est là peut-être tout l’enjeu à long terme, la consolidation des capacités de minage dans des entreprises comme Riot pourrait poser des problèmes de décentralisation. Si seules les grandes fermes de minage peuvent se permettre de rester opérationnelles, le réseau Bitcoin ne risquerait-il pas de devenir moins décentralisé ? Nous n’aurons pas la réponse dans cet article. Mais alors que les mineurs ajustent leurs stratégies pour rester rentables, et que les investisseurs surveillent de près ces indicateurs pour anticiper les prochains mouvements du marché, nos analyses on-chain seront là pour vous permettre de ne pas perdre le nord.
Magali
De simple lectrice en 2017 à rédactrice en chef depuis septembre 2023, j'allie maintenant l'écriture à mes connaissances à travers mes articles pour Le Journal du Coin. Mon seul but est celui de vous informer sur l'univers de demain : celui de la blockchain, des cryptomonnaies, des NFT et du metaverse. Persuadée que Bitcoin est une révolution, j'entends participer à la vulgarisation de notre écosystème.
