Exode de capitaux : Pourquoi les investisseurs quittent le Bitcoin pour le cash et l’or
Test de caractère. Le marché des cryptomonnaies traverse une zone de fortes turbulences. Alors que le bitcoin a glissé de 95 000 $ vers la zone des 88 000 $, un phénomène plus inquiétant se dessine sur la blockchain : la capitalisation des stablecoins fond à vue d’œil. En 10 jours, plus de 2,24 milliards de dollars se sont évaporés des principaux stablecoins, signe que les investisseurs ne se contentent plus de vendre pour attendre, mais quittent purement et simplement l’écosystème crypto pour retourner vers le dollar fiduciaire (fiat).
- Le marché des cryptomonnaies a connu une chute spectaculaire, avec le Bitcoin passant de 95 000 $ à 88 000 $.
- La capitalisation des stablecoins a diminué de plus de 2,24 milliards de dollars en 10 jours, révélant une fuite massive des investisseurs vers le dollar fiduciaire.
Les « touristes » capitulent sur Bitcoin et vendent à perte
Ce mouvement de retrait massif s’accompagne d’une capitulation des investisseurs de court terme, souvent surnommés les « touristes ». Selon les données de CryptoQuant, le solde net des profits et pertes réalisés sur Bitcoin est passé dans le rouge pour la première fois depuis octobre 2023.
Concrètement, cela signifie que ceux qui ont acheté du BTC lors de la poussée vers les sommets fin 2025 revendent aujourd’hui à perte, par peur d’une chute plus profonde. Ce changement de psychologie est un signal de faiblesse majeur pour le momentum haussier. Historiquement, un tel passage en territoire négatif avait précédé l’hiver crypto de 2022. Le manque d’appétit pour le risque est d’ailleurs également visible sur les marchés dérivés, où l’open Interest stagne, prouvant que les traders professionnels préfèrent rester sur la touche.
La concurrence imbattable de l’or à 5 100 $
Pourquoi ce désamour soudain pour l’or numérique ? La réponse se trouve du côté de son homologue physique. Tandis que le bitcoin peine à absorber la volatilité liée aux incertitudes géopolitiques et aux interventions monétaires (notamment sur le yen japonais), l’or a franchi cette semaine le record historique des 5 100 $ l’once.
Pour les gestionnaires de patrimoine et les investisseurs de plus de 50 ans, qui détiennent la majorité de la richesse mondiale, le choix est rapide :
- L’or bénéficie de millénaires de crédibilité et d’une volatilité faible.
- Le bitcoin est encore perçu, en période de crise, comme un actif technologique à haut risque ou un « jeu pour les jeunes générations ».
Cette fuite vers la qualité (flight to quality) favorise évidemment l’actif le plus ancien au détriment du plus récent. Comme le soulignent les experts de HashKey Group, « la haute volatilité du BTC l’empêche encore de jouer son rôle de valeur refuge lors de stress macroéconomiques majeurs », laissant le champ libre au métal jaune.
Le repli actuel du Bitcoin n’est donc pas une simple respiration du marché, mais un véritable test de maturité. Le départ massif des capitaux vers le fiat et l’or montre que la narration du Bitcoin comme valeur refuge ultime est encore en construction face à un or physique en pleine explosion. Pour que la tendance s’inverse, il faudra que le solde des pertes réalisées se stabilise et que les « touristes » laissent place à des mains plus fermes, capables d’absorber les secousses géopolitiques de 2026.
Ben Canton
Avec une formation en littérature et en langues, j’aime mêler l’analyse rigoureuse au goût des idées pour décrypter les grands enjeux économiques et (géo)politiques liés aux cryptomonnaies. Depuis 2019, j’écris pour le Journal du Coin, et je collabore également avec Tahiti Cryptomonnaie, où je me concentre sur des sujets comme le Bitcoin, les MNBC, la tokenisation des RWA et plus largement les mutations stratégiques du Web3. Lecteur passionné, curieux du monde et des rapports de pouvoir qui le structurent, je m’efforce de rendre ces thématiques accessibles à tous, avec une attention particulière pour les projets pensés pour le grand public.
