ETF Bitcoin spot : JP Morgan affiche un « optimisme accru »

JP Morgan ressort sa boule de cristal. La perspective d’une approbation des ETF Bitcoin spot ressemble à l’une de ces séries sur Netflix. On commence par la suivre avec l’excitation d’un dénouement promis comme explosif. Puis quelques trop nombreux épisodes plus tard, la tension retombe et le personnage du méchant joué à la perfection par Gary Gensler agace au plus haut point. Et, même si une fake news à 100 millions de dollars vient regonfler artificiellement cette baudruche, le charme semble rompu. Pourtant, la banque JP Morgan reste dans les starting blocks sur le sujet. En effet, elle affiche un « optimisme accru », mais à la condition de subir encore quelques saisons supplémentaires…

Des ETF Bitcoin spot approuvés de toute manière ?

La partie des ETF Bitcoin spot a débuté avec la perspective d’une approbation – certes très (trop) optimiste – à la date de la première échéance légale imposée à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. C’est-à-dire pour la plupart d’entre eux en septembre de cette année, soit il y a déjà plusieurs semaines. Mais la SEC a décidé de retarder sa décision, car elle avait besoin de plus de temps pour réfléchir.

Pourtant Gary Gensler affirme que la SEC travaille dur sur les ETF Bitcoin au comptant. Et il faudra le croire sur parole. Mais finalement, peut-être que des rejets répétés finissent par représenter plus de charge de travail qu’une simple approbation immédiate… Le doute est légitimement permis !

Une situation que la banque JP Morgan a rapidement présenté comme « embarrassante » pour la SEC. En effet ses analystes estimaient début septembre que le régulateur US devra de toute façon accepter ces ETF Bitcoin spot au final. Une prévision récemment confirmée par Nikolaos Panigirtzoglou, à la tête de cette équipe, au sujet d’un « optimisme accru quant aux approbations multiples d’ETF Bitcoin au comptant ». Mais une question persiste : dans combien de temps ?

JP Morgan joue désormais la date limite

L’approbation des ETF Bitcoin spot serait donc inévitable selon les analystes de JP Morgan. De ce fait, le débat se situe dorénavant sur la question de la date de cette décision de la SEC. Et dans le domaine la banque d’investissement espère de toute évidence un match sans prolongations. Car elle se fixe comme objectif, pas très risqué, la dernière dead line imposée dans ce dossier : soit le 10 janvier 2024.

« Le calendrier d’approbation des ETF Bitcoin spot reste incertain mais devrait avoir lieu d’ici quelques mois et très probablement avant le 10 janvier 2024, date limite finale des candidatures pour Ark Invest et 21Shares. Il s’agit du premier délai final auquel la SEC est confrontée. »

JP Morgan

JP Morgan joue donc la date limite pour une approbation des ETF Bitcoin spot. Le tout visiblement selon sa logique de l’optimisme accru avec une SEC en capacité de faire trainer au maximum, mais pas de refuser définitivement. Mais que deviennent alors les 75% de chances d’un lancement avant la fin 2023 affichés par les analystes de Bloomberg ? Leur boule de cristal était peut-être un peu trop grossissante.

L’approbation des ETF Bitcoin spot ne se jouerait donc plus que sur le terrain du timing. Une affirmation que les analystes de la banque JP Morgan font reposer sur l’absence de procédure d’appel intentée par la SEC dans le dossier de conversion du GBTC de Grayscale. Un échec cuisant qui pourrait signer le début de son abdication. Une affaire à suivre…