Bitcoin vs Or : le métal précieux enregistre sa pire phase baissière depuis 1920 !
L’or ne brille plus. Alors que le cours de Bitcoin (BTC) se maintient au-dessus de 70 000 $ malgré le conflit en Iran qui s’éternise, les métaux précieux ont eu tendance à baisser depuis le début des bombardements aux Moyen-Orient. L’once d’or est même actuellement sur sa plus longue série de pertes depuis un siècle, comme nous allons le voir. Paradoxal pour la plus reconnue des valeurs refuges alors que nous sommes en pleine crise géopolitique.
- L’or a récemment subi une chute historique, enregistrant sa plus longue série de pertes depuis un siècle, avec une baisse de -18% depuis son sommet en janvier 2026.
- Le ratio Bitcoin/Gold est nettement remonté, atteignant 16 onces d’or pour un BTC, soit une augmentation de +30% depuis le début du conflit en Iran.
L’once d’or en chute libre : -18% depuis son ATH de janvier
Après avoir connu une très belle augmentation de +65% sur l’année 2025, et même atteint un ATH (plus haut historique) juste au-dessus des 5 600 dollars fin janvier 2026, l’once d’or (soit environ 31,1 grammes de métal pur) a connu une baisse de près de -18% depuis. Le métal doré est ainsi descendu à 4 550 dollars aujourd’hui, 25 mars 2026 (après avoir même connu un bref point bas proche sous les 4 100 dollars avant-hier, 23 mars).
Une volatilité à laquelle l’or ne nous avait pas habitués depuis très longtemps, d’autant plus à la baisse ! D’après des données partagées sur X par Katie Greifeld, analyste chez Bloomberg, l’once d’or cotée en dollars est « en baisse depuis 10 jours consécutifs », et vient ainsi de connaître sa plus longue série de baisses depuis plus d’un siècle ! Car pour trouver pire performance, il faut remonter à… février 1920.
Le ratio Bitcoin/Gold remonte à toute vitesse ces dernières semaines
En parallèle, le ratio entre Bitcoin et l’once d’or atteint les 16 onces pour un seul BTC, marquant une augmentation de plus de +30% depuis le début du conflit en Iran et au Moyen-Orient. En effet, avant le début des hostilités, il ne fallait qu’environ 12,4 onces d’or pour un bitcoin.
Selon Charlie Morris, le fondateur et directeur des investissements de ByteTree cité par CoinDesk, les performances de Bitcoin par rapport au métal précieux sont vraiment impressionnantes :
« Je me souviens encore de toute l’excitation lorsque, pour la première fois, 1 BTC a dépassé la valeur d’une once d’or en mars 2017. Depuis, [Bitcoin] n’a cessé d’enregistrer des plus bas [pour ce ratio] de plus en plus élevés, atteignant 2,7 onces en 2019, 3,4 onces lors du krach lié à la pandémie de 2020, 9,1 onces après l’effondrement de FTX [en novembre 2022], et 12,4 onces en février de cette année. Aujourd’hui, un BTC vaut 16 onces d’or. L’or semblant avoir atteint ses limites, on peut raisonnablement s’attendre à un nouveau record historique supérieur à 40 onces dans les mois ou les années à venir. »
Charlie Morris, CIO de ByteTree
Car après la fantastique année qu’a connue l’or en 2025, Bitcoin a toutefois encore pas mal de chemin à rattraper pour revenir à (et peut-être donc dépassé) son ATH du ratio BTC/Gold, qui avait frôlé les 41 onces par bitcoin en décembre 2024. Cela n’empêche que l’actuelle résilience de Bitcoin contraste fortement avec la faiblesse de l’or. Restera à voir leur comportement respectif si une issue favorable est trouvée pour le conflit en Iran.
Rémy R.
Issu d’une formation universitaire en Sciences, je m’intéresse aux blockchains et à Bitcoin depuis 2013 et en ai même miné à l’époque. La bulle qui s'en est suivie m'en a détourné, mais je m'y suis replongé depuis 2017 et les étudie depuis avec passion.
