Bitcoin : Michael Saylor présente un calculateur (optimiste) qui prédit que Strategy ne fera jamais faillite
Un calculateur très optimiste. Michael Saylor, le fondateur de Strategy (ex-MicroStrategy), est connu pour son enthousiasme débordant à propos de Bitcoin, qu’il voit atteindre 21 millions de dollars en 2046 ! Tour récemment, Michael Saylor a dévoilé un nouvel outil appelé « BTC Credit Model ». Ce calculateur est censé prédire la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes en fonction de la valeur de ses avoirs en bitcoins. Cependant, certains observateurs pointent du doigt des hypothèses « trop optimistes ».
- Michael Saylor a dévoilé le « BTC Credit Model », un outil (optimiste) prédisant la capacité de remboursement de dettes grâce aux réserves en Bitcoin.
- Des critiques ont émergé concernant les hypothèses jugées trop optimistes du modèle, notamment un rendement annuel supposé de +30% pour Bitcoin.
Michael Saylor présente son calculateur d’endettement pour Bitcoin
C’est sur X, ce mardi 24 juin 2025, que Michael Saylor a présenté le « BTC Credit Model » développé par Strategy. C’est un outil en ligne qui permet aux utilisateurs de simuler la capacité de l’entreprise à couvrir ses dettes avec ses réserves de bitcoins.
Il prend en compte trois variables principales de la cryptomonnaie : le prix initial de Bitcoin, sa volatilité et sa performance à long terme. Selon les valeurs par défaut du calculateur, qui supposent un rendement annuel de +30% pour Bitcoin, Strategy serait en mesure de couvrir ses dettes plusieurs fois avec les 592 345 BTC actuellement dans ses réserves, soit environ 63 milliards de dollars.
« Nous avons développé un modèle de crédit basé sur le BTC que nous sommes heureux de partager. Il prend en compte la durée du prêt, la couverture des garanties, le prix du BTC, la volatilité du BTC et les perspectives de rendement annuel du BTC pour générer des spreads statistiques de risque et de crédit BTC. Essayez-le dès maintenant sur notre site web. »
Michael Saylor
Des hypothèses jugées « trop optimistes » par certains
Bien que l’outil soit intéressant, il repose sur des hypothèses plutôt optimistes. Par exemple, il ne permet pas de simuler une baisse prolongée du prix du BTC, comme il y en a eu pourtant régulièrement durant les cycles de marché de Bitcoin. Le dernier bear market en date a par exemple perduré pendant toute l’année 2022.
De plus, il ne prend pas en compte d’autres risques financiers ou opérationnels auxquels Strategy pourrait être confrontée. En effet, même si le calculateur montre que l’entreprise peut théoriquement couvrir ses dettes même avec un bitcoin à 10 000 dollars, il ne considère pas les risques de liquidation ou d’autres événements imprévus qui pourraient affecter la trésorerie de l’entreprise.
Enfin, le crypto-média Protos signale le grand optimisme des valeurs par défaut du BTC Credit Model de Strategy. En effet, supposer que le BTC « affichera un rendement annuel de +30% jusqu’en 2032 revient mathématiquement à prédire que son cours dépassera les 650 000 dollars » cette année-là.
Ce calculateur, bien qu’intéressant, ne doit donc bien sûr pas être pris comme une garantie absolue de la santé financière de l’entreprise de Michael Saylor. Les investisseurs dans les actions de Strategy doivent rester prudents et considérer l’ensemble des risques potentiels, au-delà des seules performances du Bitcoin, surtout avec l’euphorie que pourrait générer la possible entrée dans le prestigieux indice S&P 500 de Strategy.
Rémy R.
Issu d’une formation universitaire en Sciences, je m’intéresse aux blockchains et à Bitcoin depuis 2013 et en ai même miné à l’époque. La bulle qui s'en est suivie m'en a détourné, mais je m'y suis replongé depuis 2017 et les étudie depuis avec passion.
