Bull run crypto : Les indicateurs pour estimer le top – Partie 2
Comprendre les dynamiques du marché est crucial pour tenter de repérer les sommets de cycle haussier. Dans le premier article de ce volet, nous avions vu ensemble les indicateurs on-chain nous permettant d’estimer un top de marché. Ici, nous allons nous concentrer sur les indicateurs on-chain qui pourront nous confirmer que le top est bel et bien passé.
Plusieurs indices peuvent nous mettre la puce à l’oreille et nous signaler un changement de tendance imminent.
Nous verrons comment des outils on-chain que nous avons déjà étudié ensemble peuvent nous aider à identifier ces moments critiques. Cela nous permettra de naviguer les cycles de marché avec une meilleure visibilité.
Mesurer les dynamiques de marché
Quand le vrai sommet du marché se manifeste, on remarque que trop d’investisseurs ont acheté trop de coins à des prix trop élevés.
Les précédents indicateurs pouvaient suggérer le moment où le marché devenait lourd en matière de profits non réalisés. Celui-ci permet de confirmer que le sommet est bien atteint.
Toutefois, cela peut être trop tard pour agir.
Comme en 2017 et 2021, lorsque le ratio MVRV casse nettement la moyenne mobile annuelle (365DMA), c’est un signe clair que le sommet est passé. Les investisseurs passent soudainement de profits à pertes, indiquant un changement de tendance.
Le passage du vert au rouge sur le graphique ci-dessous montre généralement un changement de tendance de marché à moyen-long terme. Et cela signifie potentiellement une transition de haussier (Bull) à baissier (Bear).
Inversement, pour sortir d’une tendance baissière, le MVRV montre que les investisseurs passent de pertes à profits dès que le ratio repasse la 365DMA. Ici, cela suggère que les investisseurs ont eu le temps d’acheter à des prix bas.
Traquer un marché trop lourd
De même, il est essentiel de surveiller quand un marché devient trop pesant. On parle ici en termes d’investisseurs en pertes, ce qui peut déclencher une panique sur le marché. Lorsque environ 80 % d’entre eux sont en pertes, cela devient insupportable et leur capacité à tenir leurs positions flanche pour de bon.
Cependant, même si une perte de 1 % peut les inclure dans cette catégorie, cela peut, psychologiquement, augmenter la probabilité de capitulation et de vente. Et par déduction réduire ainsi la demande sur le marché et créer une pression vendeuse.
Lorsque le prix a corrigé de 73 000 $ à 56 000 $, une majorité d’investisseurs (67%) qui avait cédé au FOMO d’un Bitcoin inarrêtable, se sont retrouvés en pertes. Nous n’étions pas loin de la barre symbolique des 80 %, indiquant un possible changement de tendance.
Lors des corrections violentes au début d’un cycle baissier, presque 100 % des investisseurs se retrouvent en pertes. Car, ayant acheté au sommet du cycle, ils se retrouvent piégés avec un coût de revient bien trop haut.
Indicateurs de profits ou pertes non-réalisés
Les pics de pertes latentes des investisseurs permettent de distinguer facilement une simple correction d’un véritable signal de marché baissier.
Par exemple, en 2017, les petites corrections ont entraîné des pertes latentes minimes car les investisseurs n’étaient que légèrement sous l’eau.
Cependant, lors d’un sommet de marché, une correction plus importante entraîne énormément de pertes. Et cela peut nous aider à conclure que le cycle est probablement terminé.
À l’inverse, lorsque les profits non réalisés dépassent +20%, cela peut indiquer que le marché devient euphorique. Ainsi nous sommes face à des prises de profits massifs, mettant fin au cycle haussier.
Une astuce quand ces profits approchent les 5 à 10%. C’est souvent un bon indicateur pour commencer à sortir des profits et anticiper que le marché dans son ensemble pourrait faire de même et créer une correction de mi-cycle.
Indicateur tout en 1: Bitcoin Momentum Oscillator
Le Bitcoin Momentum Oscillator, développé par ProfChaine, est un modèle conçu pour évaluer l’état de rentabilité du marché du BTC et déterminer la phase dans laquelle il se trouve (début/fin de marché haussier ou baissier).
Il combine trois métriques on-chain clés, que l’on a déjà vu ensemble à travers différents articles :
- Pourcentage d’offre en profit : mesure la rentabilité de l’offre en circulation.
- Ratio MVRV : quantifie la rentabilité des investisseurs.
- Ratio SOPR : suit les réactions des participants face aux fluctuations du marché.
Son objectif est d’aider les investisseurs à prendre des décisions informées en identifiant les phases haussières et baissières.
Comme le cite souvent James Check, analyste on-chain : “Dans un cycle haussier, il est très difficile de perdre. Dans un cycle baissier, il est très difficile de gagner.”
Effectivement, les pertes sont rares lorsque le marché est dominé par la prise de profits des investisseurs. Cependant, des pics soudains de pertes peuvent survenir lors de corrections importantes, comme en 2017 et 2021, lorsque les cycles montraient des signes de faiblesse.
Ces moments de FOMO, où beaucoup achètent au sommet, peuvent rapidement transformer de faibles chiffres négatifs en pertes massives lors de ce changement de tendance. Et cela prend au dépourvu nombre d’investisseurs.
C’est ce que nous essaierons d’éviter pour ce cycle, grâce au suivi et à l’étude de ces indicateurs !
Crypto Sapiens
Ingénieur de formation et acteur de l'éducation, j'ai plongé dans l'univers du Bitcoin et des cryptomonnaies en 2021. Depuis, cette passion m'anime : je m'engage à rendre l'investissement accessible à tous grâce à des contenus vulgarisés sur l'analyse onchain. En rendant le marché plus transparent, je fais mon possible pour faciliter les prises de décisions pour chacun !
