Trading crypto : Pourquoi les investisseurs sous-estiment-ils les marchés latéraux ?

Dans l’imaginaire collectif, le marché des crypto-actifs est souvent associé à des mouvements spectaculaires. Les grandes hausses du Bitcoin, les bull runs historiques ou encore les chutes brutales occupent l’essentiel de l’attention.

Pourtant, une grande partie de la vie d’un marché ne se déroule pas dans ces phases extrêmes.

Entre deux cycles majeurs, les marchés passent souvent de longues périodes à évoluer dans des zones relativement étroites. Les prix montent, redescendent, oscillent autour d’un niveau d’équilibre, sans direction claire pendant plusieurs mois.

Ces phases sont appelées marchés latéraux.

Et paradoxalement, ce sont probablement les périodes les plus mal comprises par de nombreux investisseurs crypto.

Quand le marché stagne longtemps, beaucoup de stratégies souffrent. L’alternative est de structurer l’exposition pour que les régimes latéraux fassent partie du design, pas un accident.

La stratégie proposée par Neutralis fait précisément cela : un cadre pour la volatilité et les changements de régime, pour que les phases sans tendance soient anticipées plutôt que subies.

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Le biais naturel vers les grandes tendances

La plupart des investisseurs sont attirés par les mouvements directionnels. Lorsque le Bitcoin passe de 20 000 à 60 000 dollars ou lorsqu’un token multiplie sa valeur par dix, ces événements marquent les esprits.

Les médias, les réseaux sociaux et les récits de gains rapides renforcent cette perception. L’attention se concentre presque exclusivement sur les phases de forte hausse.

Cette focalisation crée un biais important. Les investisseurs ont tendance à penser que la performance dans les crypto-actifs dépend principalement de la capacité à capter ces grandes tendances.

Mais lorsqu’on observe l’histoire des marchés crypto, la réalité apparaît plus nuancée.

Les marchés passent souvent plus de temps à osciller qu’à monter

Si l’on regarde l’évolution du Bitcoin sur les dix dernières années, on remarque que les grandes phases haussières sont relativement courtes comparées aux périodes d’oscillation.

Par exemple, entre le sommet de décembre 2017 et la reprise du marché en 2020, le Bitcoin a passé près de trois ans dans un environnement relativement instable mais sans tendance claire durable.

De même, entre la chute de 2022 et certaines phases de reprise plus récentes, les marchés ont connu plusieurs périodes durant lesquelles les prix oscillaient dans des zones relativement étroites pendant des mois. Ces phases entre grands cycles sont souvent les plus éprouvantes pour les investisseurs directionnels.

Dans ces périodes, les investisseurs directionnels peuvent avoir l’impression que le marché est simplement en attente.

Mais pour certaines approches, ces phases peuvent être particulièrement intéressantes.

Pourquoi les marchés latéraux sont difficiles pour les investisseurs

Un marché latéral est psychologiquement difficile à gérer.

Lorsque le prix d’un actif oscille autour d’un niveau pendant plusieurs mois, les investisseurs peuvent ressentir une forme de frustration. Les hausses sont rapidement effacées par des corrections, et les phases de baisse sont souvent suivies de rebonds.

Dans ce contexte, de nombreux investisseurs multiplient les décisions impulsives. Ils achètent après une hausse, vendent après une baisse et se retrouvent souvent à contretemps.

Ce phénomène est bien connu en finance comportementale.

Les marchés latéraux exposent particulièrement les biais émotionnels des investisseurs.

Une conférence Neutralis présente les stratégies quantitatives qui exploitent la volatilité crypto tout en limitant la dépendance à une direction unique.

Les oscillations créent pourtant des opportunités

Même si un marché ne suit pas de tendance claire, il peut connaître des variations importantes à l’intérieur d’une même zone de prix.

Par exemple, un actif peut osciller pendant plusieurs mois entre deux niveaux, avec des mouvements répétés à la hausse et à la baisse.

Dans un tel environnement, un investisseur qui se contente d’acheter et de conserver l’actif peut voir son portefeuille évoluer très peu sur une longue période.

Mais certaines approches peuvent chercher à exploiter ces oscillations.

Ces stratégies ne dépendent pas uniquement d’une direction du marché. Elles cherchent plutôt à interagir avec les fluctuations répétées du prix.

Un exemple simple de marché latéral

Imaginons un actif qui évolue pendant un an entre 40 000 et 60 000 dollars.

Pour un investisseur qui achète à 50 000 dollars et conserve sa position, le bilan après douze mois pourrait être proche de zéro si le prix revient autour du même niveau.

Pourtant, durant cette période, le marché aura peut-être connu plusieurs cycles complets entre les deux extrêmes.

Ces oscillations représentent une activité importante du marché, même si le prix final semble inchangé.

Ce type de configuration est relativement fréquent dans l’histoire des marchés crypto.

Les investisseurs institutionnels l’ont bien compris

Dans la finance traditionnelle, de nombreux fonds d’investissement ne se concentrent pas uniquement sur les grandes tendances directionnelles.

Certaines stratégies sont spécifiquement conçues pour exploiter la volatilité et les fluctuations des marchés.

Les marchés latéraux peuvent ainsi devenir une source d’activité et de rendement pour certaines approches quantitatives.

Ce type de logique commence progressivement à apparaître dans l’univers des crypto-actifs.

À mesure que le marché se structure, les stratégies deviennent plus variées et certaines s’intéressent davantage aux caractéristiques structurelles des marchés plutôt qu’à la simple direction du prix.

Une autre manière d’aborder les marchés crypto

Les crypto-actifs présentent une caractéristique particulière : une volatilité souvent élevée et des oscillations fréquentes.

Plutôt que de dépendre uniquement d’une hausse prolongée du marché, certaines stratégies quantitatives cherchent à exploiter ces fluctuations de manière systématique. Cette logique est d’autant plus pertinente lorsque les dynamiques de marché deviennent plus difficiles à prévoir à mesure que les acteurs utilisent des outils d’analyse similaires.

C’est précisément le type de réflexion qui a guidé le développement de Neutralis.

L’équipe de Neutralis s’est intéressée à la manière dont une stratégie quantitative pouvait exploiter les oscillations naturelles des marchés crypto tout en limitant l’impact des mouvements directionnels extrêmes.

Pour approfondir ces approches

Pour les investisseurs qui souhaitent mieux comprendre ces mécanismes, l’équipe de Neutralis a structuré une conférence expliquant comment certaines stratégies quantitatives cherchent à exploiter la volatilité des marchés crypto tout en réduisant leur dépendance à un scénario directionnel unique. La présentation aborde notamment les compromis entre rendement, volatilité et stabilité dans l’univers des crypto-actifs.

Les marchés latéraux sont souvent perçus comme des périodes d’attente dans l’univers des crypto-actifs.

Pourtant, ils représentent une grande partie de la vie des marchés et peuvent offrir des dynamiques très différentes de celles des grandes tendances haussières ou baissières.

Comprendre ces phases et la manière dont elles fonctionnent peut permettre d’aborder les marchés crypto avec une perspective plus large.

Et dans certains cas, ces périodes souvent ignorées peuvent devenir l’une des clés d’une approche d’investissement plus équilibrée.

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