Flash crash du wrapped bitcoin (WBTC) sur Binance : Que s’est-il vraiment passé ?

Plus de peur que de mal … Le Wrapped Bitcoin (WBTC) est une version tokenisée de Bitcoin sur Ethereum. Il est censé suivre le cours du BTC. Cependant, ce dernier a vécu une journée pour le moins mouvementée ce 23 novembre 2024. Sur Binance, son cours a eu quelques sueurs froides puisqu’il a brièvement plongé à 5 200 dollars, bien loin des 100 000 dollars. Ce flash crash n’a toutefois pas affecté les autres plateformes. Pas de panique donc. On fait le point.

Un flash crash éclair sur Binance : Quand le WBTC vacille à 90 % de sa valeur

Alors que le Bitcoin se stabilise aux portes des 100 000 $ sans néanmoins les atteindre, le Wrapped Bitcoin (WBTC) a connu une chute vertigineuse sur Binance, atteignant un creux historique de 5 200 $ sur la paire WBTC/USDT.

Ce plongeon, bien qu’éphémère, a marqué les traders, laissant place à la panique avant un retour rapide à la normale. Sur les autres exchanges, le WBTC n’a pas bougé, ce qui soulève des questions sur la cause spécifique à Binance.

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Les causes probables : Un Manque de liquidité dans le pool USDT/WBTC

Les flash crashes, bien que rares, surviennent généralement à cause d’un déséquilibre brutal entre l’offre et la demande. Dans ce cas précis, les analystes pointent du doigt un manque de liquidité dans le pool WBTC/USDT de Binance. Voici comment un tel scénario peut se produire :

• Ordres de vente massifs : Si un gros ordre de type « market » (exécuté au meilleur prix disponible au marché) est placé sur un pool peu liquide, il peut entraîner une chute soudaine des prix.
• Rééquilibrage rapide : Une fois les ordres exécutés et les acheteurs de retour sur le marché, le prix revient rapidement à son niveau initial.

Ce phénomène, bien qu’impressionnant, est souvent plus anecdotique que réellement dangereux pour les investisseurs, à condition de ne pas se faire happer par la volatilité.

Coinbase et la guerre des Wrapped Bitcoin : une concurrence acharnée

Cet événement intervient dans un contexte déjà tendu pour le WBTC. Quelques jours plus tôt, Coinbase annonçait le delisting du WBTC de sa plateforme à partir du 19 décembre 2024, au profit de son propre tokenisé Bitcoin, le cbBTC.

Coinbase a affirmé que cette décision résultait de leur processus de contrôle des actifs listés. Cependant, BiT Global, le dépositaire du WBTC, y voit une stratégie pour favoriser le cbBTC et écarter un concurrent majeur.

Lancé en septembre 2024, le cbBTC bénéficie d’une intégration étroite avec l’écosystème Coinbase et d’un contrôle plus localisé, contrairement au WBTC qui repose sur une custodie multi-juridictionnelle (États-Unis, Hong Kong, Singapour). Cette structure, bien qu’efficace, a récemment attiré des critiques, notamment autour de l’implication de Justin Sun, fondateur de Tron.

Entre le flash crash sur Binance et la décision controversée de Coinbase, le WBTC traverse une période tumultueuse certes mais comme nous le disions, inutile de FUD, cet épisode reste anecdotique. Le rôle du WBTC dans la DeFi reste essentiel, offrant aux détenteurs de Bitcoin une porte d’entrée vers la finance décentralisée comme nous l’expliquons dans cet article.

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