Notre avis sur EXCH : un indice des cryptomonnaies exchange de FTX

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Aujourd’hui, nous allons vous présenter un produit financier d’un genre nouveau dans le monde des cryptomonnaies : le contrat à terme EXCH qui réplique le prix de plusieurs cryptomonnaies d’exchanges. Vous l’avez deviné, cet article s’inscrit dans la continuité du précédent sur la plateforme FTX qui vous explique le fonctionnement de ces indices que l’on peut comparer à des ETF de cryptomonnaies. Cet article est le premier d’une série qui vous les présentera tous. Voici notre avis sur EXCH.

Notre avis sur FTX Exchange, le Binance 2.0 »

EXCH : l’indice des cryptomonnaies exchanges de FTX

Les indices répliquent le comportement d’un panier d’actifs. Pour en savoir plus sur le principe de fonctionnement des indices et des ETF, nous vous invitons à lire notre guide sur le sujet :

Tutoriel : comment acheter un ETF de cryptomonnaies ? »

Voici quand même une brève explication !

Pour comprendre ce qu’est un indice, visualisez un prix évalué en fonction du temps comme un actif normal. Prenons l’exemple le sujet de l’article avec le contrat perpétuel EXCHPERP sur FTX.

Le prix que vous voyez dans le graphique TradingView ci-dessus est en réalité un amalgame de plusieurs prix. Il suit le comportement de 5 cryptomonnaies d’exchanges :

  1. BNB : la cryptomonnaie de Binance
  2. HTU : la cryptomonnaie de Huobi
  3. OKB : la cryptomonnaie de OkEx
  4. LEO : la cryptomonnaie de Bitfinex
  5. GT : la cryptomonnaie de Gate.io

La contrepartie ici est en dollars, c’est-à-dire que l’on évalue le prix de ce panier de 5 actifs contre le dollar, et non contre le bitcoin.

On ajoute ces tokens dans un panier de manière équitable, ce qui implique que les variations de chaque actif se répercutent équitablement sur le prix de l’indice. Prenons un exemple : si BNB augmente de 12 %, et que les 3 autres tokens perdent 4 % chacun, soit 12 % de pertes, l’indice restera sur le même niveau de prix.

En résumé : un indice suit le prix d’un panier de cryptomonnaies, et ici c’est un ensemble de cryptomonnaies d’exchanges.

FTX va cependant plus loin, puisqu’en plus de pouvoir vous en servir dans le but d’analyser l’évolution du secteur des cryptomonnaies d’exchanges, vous pouvez aussi l’acheter. C’est pour cela que l’on parle “d’équivalent ETF de cryptomonnaies” : vous pouvez en 1 seul ordre acheter tout un secteur dans les cryptomonnaies, en l’occurrence, celui des exchanges.

Notez cependant que lorsque vous achetez un contrat de ce type sur FTX, vous n’achetez pas vraiment les actifs sous-jacents… mais bien un produit dérivé de ces derniers !

Un indice de cryptomonnaies d’exchanges ?

Mais qu’est-ce qu’une cryptomonnaie d’exchange exactement ? Ce type de cryptomonnaie s’est développé après la collecte de fonds de Binance, une ICO qui leur a permis de lever 15 millions de dollars pour émettre leur devise d’exchange le BNB.

Vous connaissez la suite : Binance ne fut pas un énième vaporware, mais a su se hisser à la première place des plateformes d’échanges, réunissant aujourd’hui d’importants volumes, des outils de tradings fonctionnels et avancés, et une multitude d’entités réparties sur des espaces géographiques et juridiques différents. Depuis, la cryptomonnaie d’exchange de Binance a explosé : depuis son listing, elle est passé de 1,5$ à 40$ sur son point le plus haut.

Le BNB de Binance : une cryptomonnaie à fort potentiel haussierRésultat ? Les concurrents se sont inspirés de Binance et ont tous sorti une cryptomonnaie d’exchange offrant en général la même typologie de service :

  • Une réduction des frais de trading sur l’exchange,
  • Un droit de participation à des levées de fonds sur la plateforme d’échange,
  • Une incitation à conserver le token avec la réduction régulière de l’offre en fonction des bénéfices de l’entreprise, ce qui créé une pression à l’achat.

Le panier de cryptomonnaie du contrat EXCH regroupe pour l’instant 5 cryptomonnaies d’exchanges de plateformes sérieuses :

  • Le BNB de Binance, que l’on ne présente plus (cliquez ici pour lire notre avis sur Binance)
  • Le HT de Huobi, une plateforme chinoise en fonction depuis 2013 qui fonctionne très bien
  • Le LEO de Bitfinex, une plateforme quasi mythique dans le monde des cryptomonnaies. La plateforme est à la fois ancienne (2012) et légitime, mais très sulfureuse. Elle a été maintes fois accusée de tous les maux, mais a su rester fonctionnelle et à la pointe du développement des exchanges.
  • Le GT de Gate.io, une plateforme plus discrète mais fiable et qui propose un large choix de cryptomonnaies.
  • Le OKB de OkEx, une plateforme fiable et sécurisée, active depuis 2014. Pour l’anecdote, c’est OkEx qui a lancé les premiers contrats à terme sur Bitcoin, ils étaient à l’époque massivement échangés et donnaient des informations précieuses sur l’évolution du prix.

En résumé : si vous voulez vous positionner sur le marché des cryptomonnaies d’exchanges, cet indice constitue pour nous une réelle opportunité pour se positionner, sans se prendre la tête. Les frais pour ces contrats sont les mêmes que pour les ordres classiques, à savoir 0,01 % à 0.07% selon si vous apportez de la liquidité au marché ou si vous en ôtez.

Par ailleurs, un taux de financement sera appliqué au contrat. L’acheteur et le vendeur du contrat vont quotidiennement échanger des flux. Si le taux de financement est positif – ce qui est généralement le cas – alors le long – l’acheteur – payera le short – le vendeur. Si vous achetez ainsi un contrat en spéculant sur une hausse, et que votre scénario se confirme, vous paierez alors des frais supplémentaires de 0,00x% toutes les 24h. Pour une vue d’ensemble des taux de financement vous pouvez vous référer à la page dédiée au funding sur FTX.

EXCHPERP : achetez l’indice des cryptomonnaies d’exchanges de FTX

Vendre ou acheter EXCH, l’indice de cryptomonnaies d’exchanges peut entrer dans le cadre de différentes stratégies d’investissement, et à ce titre, il y a des avantages, et des inconvénients.

Avantages

  • Le secteur des cryptomonnaies d’exchanges est très dynamique, concurrentiel, et profitable actuellement. Le modèle économique est très adapté à la tokenisation, et jusqu’à présent la valeur de la plupart de ces tokens tend à augmenter, même dans un contexte morose.
  • Les cryptomonnaies d’exchanges sont directement liées au business model des plateformes d’échanges, et en général à leur volume. Les exchanges sont des péages quasi indépassables sur l’autoroute du marché des cryptomonnaies. Si le marché des cryptomonnaies grossit, les plateformes d’échanges grossiront également mécaniquement.
  • Vous n’avez pas à choisir entre les plateformes d’échanges. Si vous achetez cet indice de cryptomonnaie d’exchanges, vous misez sur le scénario où au moins l’un des 5 acteurs derrière les cryptomonnaies dominera un jour son marché. Lequel ? Ce n’est pas votre problème !
  • Vous pouvez acheter l’indice des cryptomonnaies d’exchanges pour spéculer, ou le vendre pour vous protéger ;
  • Dans un cadre purement analytique, vous pouvez analyser le comportement de l’intégralité du secteur des cryptomonnaies d’exchanges. Cela vous permet d’être au courant rapidement de l’état du marché d’un secteur majeur.

Inconvénients

  • FTX Exchange est arrivé très récemment sur le marché du courtage, et même si l’équipe derrière est plutôt “béton”, la question de la sécurité de la plateforme se pose. Seul le temps et l’expérience pourra pallier à cet inconvénient ;
  • Nous sommes sur des produits financiers “exotiques” tant sur le plan purement technique que par rapport à la concurrence. Il ne s’agit donc pas vraiment d’un ETF au sens traditionnel du terme ce qui a pour conséquence le dernier inconvénient ;
  • L’intégralité des frais ne peut être anticipée précisément, en raison d’un taux de financement qui varie au fil du temps, une caractéristique propre aux contrats à termes perpétuels.

Notre avis sur l’indice des cryptomonnaies d’exchanges de FTX

La plateforme en elle-même est prometteuse : pour en juger par vous-même, je vous invite à lire notre avis sur FTX dans lequel nous sommes particulièrement élogieux… et pour cause !

Si ce type de produit financier est un classique des marchés financiers, il n’en est qu’au stade embryonnaire sur le marché des cryptomonnaies ce qui en fait un produit financier rare et innovant. Parmi les 6 indices proposés par FTX, l’indice des cryptomonnaies d’exchanges EXCH est à nos yeux l’un des plus intéressants et c’est bien pour cela que nous vous le présentons en premier. Pour découvrir ce contrat, cliquez dans le lien ci-dessous :

Et vous ? Que pensez-vous de cet l’indice de cryptomonnaies d’exchanges EXCH proposé par FTX ? Répondez-nous en commentaire 👇

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Juriste spécialisé en droit des affaires, je suis passionné par les cryptomonnaies depuis leur apparition sur le Deepweb. Fervent supporter du Bitcoin, je suis convaincu que les devises numériques joueront un rôle déterminant dans l'avenir de nos sociétés. Je m'intéresse tout particulièrement aux aspects financiers et législatifs des cryptomonnaies.

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