ETHBULL/BEAR, BTCBULL/BEAR : Tout comprendre aux jetons à effet de levier, une innovation FTX

Trading du coin Recevez notre sélection de cryptos en surveillance
pub

En ce début d'année, le secteur hyper-concurrentiel du trading de cryptomonnaies a vu la plateforme FTX connaître l'une des ascensions les plus fulgurantes du marché. Spécialisée dans les produits dérivés, cette bourse d’échange fourmille d'outils originaux et d'actifs inédits. Parmi eux, les tokens à effet de levier sont une opportunité rare de multiplier vos bénéfices. Ils n'en restent pas moins des produits complexes qu'il s'agit de maîtriser afin de réduire les risques intrinsèques. 

Cet article contient des liens d'affiliation vous permettant de soutenir le travail quotidien des équipes du Journal Du Coin.

Produit phare de FTX, qu'est-ce qu'un jeton à effet de levier ?

Commençons par définir le terme : L’effet de levier permet à un investisseur de miser une somme supérieure à ses fonds réels et par conséquent, d'espérer des gains qu'il ne pourrait normalement obtenir qu'avec une somme beaucoup plus importante. Par exemple, si vous investissez 1000 € avec un effet de levier de 20, vous allez vous exposer à hauteur de 20 000 €.

Les tokens à effet de levier FTX permettent de muscler votre rendement
Certains altcoins et token ont des caractéristiques particulières

Si le cours monte, vos gains seront donc multipliés par 20. Mais en cas de baisse de seulement 5 % du cours de l'actif, événement très courant dans le monde volatile de la crypto, vous perdrez 1 000€. Votre position sera immédiatement vendue, vous aurez été «liquidés» et vos fonds auront disparu en moins de temps qu'il ne le faut pour le dire.

Les jetons à effet de levier FTX sont des jetons ERC-20 émis sur la blockchain Ethereum. Initialement introduits par la plateforme FTX, ils sont également cotés sur d'autres exchanges qui les ont intégrés à leur offre actuelle. 

Ce sont donc des actifs innovants qui peuvent vous donner une exposition au marché des crypto-monnaies avec un effet multiplicateur, tout en évitant certaines subtilités gestion, et réduisant les risques de liquidation.

Bien comprendre pour mieux investir

L'idée derrière un tel token est que vous pouvez prendre une position à effet de levier sans avoir à vous soucier des garanties, des marges, des taux de financement ou de la liquidation

Il convient toutefois de noter que les jetons à effet de levier FTX peuvent perdre une valeur importante dans un marché latéral ou en zigzag, et ne sont généralement pas destinés à être détenus à long terme. Il s'agit donc de bien comprendre les mécanismes avant de vous exposer à un risque financier réel et important.

Il faut bien comprendre les risques liés aux effets de levier avant de se lancer dans le trading des tokens à effet de levier FTX

Les jetons à effet de levier étant émis sur une blockchain, ils ont des caractéristiques similaires à celles des autres crypto-actifs. Cela signifie que vous pouvez les acheter, les stocker et les transférer comme n'importe quel autre token tout en conservant votre exposition.

De par sa nature « programmable », un jeton à effet de levier va contenir plusieurs informations :

  • L'actif sous-jacent : BTC, ETH, FTX etc …
  • L'importance du levier.
  • La tendance sur laquelle vous pariez.

Expliquons ce dernier point. FTX propose 4 types de jetons à effet de levier : BULL (x 3) ou HALF(x0,5) à la hausse, BEAR (x-3) ou HEDGE (x-1) à la baisse.

Sur FTX, il existe de nombreux token à effet de levier sur de nombreuses cryptomonnaies differentes

Un jeton BULL ou HALF augmentera en même temps que son actif sous-jacent. En jargon de trader, on parle d'une position « long ». Le prix d'un jeton BEAR ou HEDGE augmentera en cas de baisse de son actif sous-jacent. On parle alors d'une position « short ».

Par exemple, le jeton ETHBULL prend une position « long » qui s’apprécie à la hausse de l'ETH quand le ETHBEAR prend une position « short » qui s'apprécie à la baisse de l'ETH.

Comment s'exposer aux jetons à effet de levier FTX ?

Il existe plusieurs manières de faire. Avant tout, sachez qu'en vous exposant à de tels actifs, vous n'achetez ou ne vendez pas l'actif sous-jacent. Lorsque vous émettez, rachetez, achetez ou vendez de l'ETHBULL, vous n'avez pas interagi avec le token Ethereum. Vos jetons ne représentent rien d'autre qu'un pari sur le prix d'un actif, et non l'actif lui-même.

Sur la plateforme FTX, la façon la plus simple de vous en procurer se trouve sur le marché « Tokens à effet de levier ». Par exemple, vous pouvez aller sur le marché ETHBULL/USD et acheter ou revendre des ETHBULL. 

La page des tokens à effet de levier FTX

Parmi toutes les paires proposées, vous pourrez trouver celle qui vous intéresse sur la page du site qui liste les différents jetons à effet de levier ou en cliquant sur l'actif sous-jacent de votre choix dans la barre supérieure, puis sur le nom de la paire que vous cherchez.

Vous pouvez également acheter ou vendre des jetons à effet de levier directement depuis la page d’accueil de votre compte en utilisant la fonction “CONVERT”. Si vous sélectionnez un token et cliquez sur ‘CONVERT' sur le côté droit de l'écran, vous verrez une boîte de dialogue dans laquelle vous pourrez facilement transformer n'importe lequel de vos actifs sur FTX en jetons à effet de levier.

La page du portefeuille FTX et de l'onglet "convertir" pour changer ss coins directement

La création et le rachat

La vie d'un tel token commence lors de son émission, et se termine à son rachat, aussi appelé remboursement, et qui équivaut à sa destruction. Au cours de sa vie, il pourra être acheté et revendu de nombreuses fois. Vous pouvez choisir d'en créer ou d'en racheter vous-même en allant sur la page des jetons et en cliquant sur “plus d'informations”.

Il s'agit d'un procédé réservé aux investisseurs aguerris. Cette initiative aura un impact sur le marché puisqu'il modifiera le nombre total des jetons en circulation. Vous ne saurez d'ailleurs jamais quel prix vous obtiendrez au final en créant ou rachetant, et les frais d'une telle opération sont de 0,10%.

La page du cours et du trading des tokens à effet de levier sur FTX

Ces opérations n'interagissent pas sur le marché ETH/USD ni sur le marché « spot » des jetons à effets de levier, mais sur un marché de type « future » qui suit le cours de l'ETH, nommé marché « à terme perpétuel ». Cette astuce permet de créer des produits dérivés du prix d'un actif, et non sur l'actif lui-même.

Supposons que vous souhaitiez émettre 10000$ d'ETHBULL (jeton qui représente une exposition « long », de levier x3, sur le cours de l'ETH). Le système ouvrira une position de 30000$ sur le marché à terme perpétuel ETH/USD sur FTX appelé ETH-PERP. Il calculera le prix à payer et vous facturera cette somme. Il créditera ensuite votre compte du montant correspondant d'ETHBULL.

FTX est une plateforme originale pour trade les crypto-monnaies et les produits dérivés.

Le même processus s'applique au rachat. De la même manière qu'un stablecoin, les jetons à effet de levier peuvent également être rachetés pour la valeur qu'ils représentent.

Si vous souhaitez détruire vos 10000$ de jetons ETHBULL, le système fermera la position ouverte d'une valeur de 30000$ sur le marché à terme perpétuel ETH/USD sur FTX, et vous récupérerez vos 10000$ USD. C'est ce mécanisme d'émission et de rachat qui doit maintenir le prix des jetons à effet de levier FTX aux niveaux prévus.

Bien sûr, si vous souhaitez simplement échanger les jetons à effet de levier FTX, vous n'avez pas à vous soucier des processus d'émission et de rachat. Vous pouvez simplement les acheter et les vendre comme n'importe quel autre coin.

Comment les jetons à effet de levier FTX atteignent-ils leur cible ?

Chaque jour, à 00:02:00 UTC, les comptes qui représentent les jetons se rééquilibrent. Cela signifie que l'effet de levier cible est obtenu à cet instant T sur la base du rééquilibrage précédent, sans tenir compte des fluctuations de la journée.

Pour ce faire, le smart-contract achète ou vend une partie de votre position pour atteindre l'effet de levier cible du jour. Si le prix de l'ethereum est monté, les ETHBULL ont gagné de l'argent, mais ont vu leur effet de levier diminuer. Hein ?? Mais comment ?? Cela mérite une petite explication :

Vous avez acheté des ethbulls pour vous exposer au cours de l'eth avec un levier x3. Si le prix de l'eth monte, le rapport entre ETH et ETHBULL va se réduire. A heure fixe, le système va donc automatiquement rééquilibrer le rapport en utilisant vos bénéfices pour acheter des ETH-PERP, et rétablir ce levier jusqu'à x3. A l'inverse, si ETH baisse, le rapport ETH/ETHBULL augmente. Le système vendra une partie de la position pour ramener l'effet de levier à 3 et le maintenir afin de protéger la position.

Les tokens à effet de levier sont appelés à devenir des actifs phares pour le secteur de la DEFI

Un rééquilibrage peut aussi avoir lieu sans attendre l'heure dite, si l'effet de levier cible est considérablement plus élevé que prévu. Par exemple, si l'ETH baisse de 11 % en quelques heures, ETHBULL procède à un rééquilibrage spontané afin d'éviter la liquidation.

Mais alors, risquez-vous d'être liquidé ?

Bien qu'il n'y ait pratiquement aucune chance que votre compte détenant ces jetons soit liquidé, les jetons pourraient en revanche subir des variations de prix extrêmes. Par exemple, en mars 2020, le prix de l'Ethereum a chuté d'environ 50 % en moins d'une journée. Au même moment, le jeton ETHBULL avait perdu environ 95 % de sa valeur.

Il est extrêmement important que vous compreniez les risques liés à la détention de ces jetons à effet de levier FTX. Le processus de rééquilibrage dont nous avons parlé précédemment ne peut pas tenir compte de tous les scénarios « catastrophes ». Si le marché baisse instantanément de 50 %, les jetons n'ont tout simplement pas la capacité de se rééquilibrer.

Il faut être bien averti que les tokens à effet de levier peuvent se transformer en piège en cas de retournement brutal des marchés.

Les risques des jetons à effet de levier FTX

Il faut garder en tête que les jetons à effet de levier FTX sont des produits à haut risque qui sont encore assez expérimentaux. La principale chose à considérer est qu'à long terme, ils vont se comporter différemment d'une traditionnelle exposition à effet de levier.

En général, les jetons à effet de levier FTX ont tendance à fonctionner de manière plus prévisible lorsque le momentum du marché est élevé et à avoir des performances irrégulières lorsque les marchés sont en phase de consolidation. Mais cela peut aussi varier, et vaut donc la peine de consulter le guide avancé de FTX pour comprendre tous les détails.

Une autre chose à prendre en compte est que ces jetons ont tendance à être échangés avec un volume et une liquidité plus faibles que les marchés spots, de marge ou à terme habituels. Pas de problème si vous êtes un investisseur « modeste », mais potentiellement impactant dans le cadre d'un capital très élevé.

Grâce à ces jetons d'un nouveau genre, investir en profitant des effets de levier est devenu extrêmement simple. C'est pour cette même raison qu'il faut absolument maîtriser les risques sous-jacents de tels actifs. La plateforme FTX est à l'image de ces nouveaux mécanismes : Efficace, intuitive, mais également complexe et exigeante. Comment aurait-il pu en être autrement lorsque l'on connaît le parcours de son fondateur génial, le célèbre crypto-milliardaire Sam Bankman-Fried.

Auteur

Père de famille de 46 ans tombé dans le bain crypto en 2017, je suis un passionné de la technologie blockchain, disruptive, libre et décentralisée. J'aime particulièrement apprendre, comprendre et expliquer tous les projets qui permettront à terme d’améliorer nos quotidiens. J’apprécie aussi de commenter à chaud les news de tous les acteurs du cryptogame.

Toute l’actualité des cryptomonnaies, analyses, vidéos et guides.

Copyright © 2017-2021 8Decimals - Tous droits réservés.

PARTAGER